顾铭德：题材股不等于垃圾股 有可能乌鸡变凤凰

　　题材股中肯定有垃圾股或绩差股，但如果把题材股等同于垃圾股或绩差股，那肯定犯了真理跨前一步的错误。在沪深股市，不买蓝筹绩优股，过度炒作题材股确实有风险。但是，抛开内幕信息和操纵股价之类的违规行为，不炒作题材股，则是万万不行的，你的炒股收益率会落后平均收益率。据统计，股灾以来已有16个股票创了新高。几乎都是题材股，依次是并购重组占了一半，其次是新能源、锂电池、互联网等等。

　　题材股之所以有生命力且经久不衰，就在于题材的特点与股票的特点是一致的、相同的，都是朝前看、炒未来。题材股目前业绩一般都比较差，有的题材股就是炒十年也不一定变成绩优股，但是，在一堆题材股面前，其中的一部分哪怕是少部分，是有可能乌鸡变凤凰的，是有可能今后变绩优股的，这就是炒作的根据和理由——美好预期加不确定性。投资者大致可以分为两部分：一部分是稳健型的，买股票希望买业绩优、确定性的，这部分投资标的以银行、券商为主；一部分是冒险激进型的，沪深股市散户投资者起码一半以上属于这类。所以，在沪深股市，相比美欧国际股票市场，题材股特别受重视。如果不了解国情，硬性规定或指导股民炒绩优股等等，会事与愿违，适得其反。

　　何况，题材股经过一段时间的培育，确实能够转化为绩优股，比如国资改革、借壳重组、产业转型，这样的案例举不胜举。如今，从中央到地方，几十万亿的国资，要通过重组、借壳，转变成上市公司资产。有个别媒体怀疑国有资产装进上市公司不会大幅提高公司业绩，甚至说国有资产没有优质资产，重组上市公司不会明显好转。对此，笔者认为，中国经济从制造业、重工业向高科技、互联网、服务业转型是必然的，传统国营企业正通过各种方式实现转型，换主业。如果连这点你都不敢相信，那么我们还能信什么？买什么股票？同样，互联网、工业4.0、新能源、新技术、军工股、环保股等上市公司今天的业绩可能很差，但它代表今后产业发展方向，其中的部分上市公司能够转变成绩优股。当然，也会有转型失败，成为ST甚至退市的股票。即便如此，我们还是要选择有题材，而且题材越新、科技含量越高、越独特的股票。作为金融业几十年专业工作者，笔者不想否认银行业为代表的绩优蓝筹股的投资价值。但是，这种投资类似于债券投资，有确定性、安全性，但是成长性、想象空间有限，它适合养老金、社保基金、境内外战略投资机构的选股思路。而希望到股市博一把、赌一把的散户投资者，会优先选择题材股。