贺宛男：AH指数创8年新低 A股比H股打了9折

　　恒生AH溢价指数本周五收于90.78点(最低90.59)，创下该指数2006年5月设立以来的8年新低，反映A股比H股总体上打了9折。

　　今年以来，AH溢价指数最高为2月5日的102.22点，截止本周五跌幅达11.2%；上证指数最高为2月20日的2177.98点，截止本周五跌幅为6.02%。这就是说，AH溢价指数跌幅超过上证指数5个多百分点，鉴于含H股的多为大盘蓝筹，说明今年上半年大盘蓝筹的跌幅甚于其他个股，尽管大盘蓝筹估值要低得多，并且每每受到管理层的眷顾和政策的倾斜。

　　更让人难以理解的是，自从4月证监会明确将在10月份开出沪港通之后，AH溢价指数居然加速下跌。

　　今年4月10日，沪港通获批，之后AH溢价指数从93.69点小升一个月，至97.67点后，便一路跌去7%，就是说，今年该指数11%的跌幅大部分是在宣布沪港通后跌去的。本来，港人投资“沪股通”，标的就是上证180指数、上证380指数成份股，以及上证所上市的A+H股公司股票，没想到，这些投资标的不但不涨反而加速下跌。相反，在港股市场，不少H股股票却一路上扬。如中石油H股，已从7.30港元涨至近10港元，涨幅近4成，相反，中石油A股却从8.20元跌至7.50元；原先溢价的A股，如今反打折贱卖。再如6月25日万科B顺利转H并上市，10来个交易日已从13港元多涨至15港元多，H股对A股的溢价已逾3成。更别说原先大幅折价的浙江世宝、山东墨龙等H股，已有2-3倍的涨幅。

　　目前，沪港通已启动模拟测试，其中上交所首批参与测试的券商约15家。据报道，两地在7月底前完成技术准备工作，8月底完成全网测试，10月正式推出沪港通可能铁板钉钉。想当初刚宣布沪港通时媒体和市场人士纷纷测算有几千亿资金入市，将对股市构成重大利好，云云，可为什么市场就是不领情呢？