机构论市：盘面特征凸显主力后市新思路 沪指剑指3097点(6)

　　广州万隆：盘面特征凸显主力后市新思路

　　受昨日光头中阳线的鼓舞，沪深三大指数继续全线飘红，主板和创业板顺利完成反弹接力棒的交接，创业板开始领涨，沪指则维持震荡走势。盘面上权重到题材的平稳过渡，板块大面积飘红。在市场一片欣欣向荣的景象里也出现了半年来难得见到的一幕。

　　自1月6号指数熔断后，创业板失守年线，在其后半年多的时间里在1850点到2300点间远离年线弱势震荡。而自6月24号市场展开反弹后，创业板指数接连站上60日线、半年线，今日午后更是一度逼近2300点，离年线2315点仅一步之遥，这是创业板近半年来首次向年线这一牛熊分界线最接近的一次挑战，意味着即将对这一阵地发起进攻，其意义重大，不仅有力还击了市场一直存在的对下半年反弹行情的猜测与质疑，更为接下来的反弹开启了更宽广的空间。

　　中级反弹行情在指数交替攀升中不断得到印证，市场人气也在不断聚集，最直观的表现就是对利好的迅速充分反映。每年必炒的中报行情在市场瞩目下火热来袭，各路炒作不断。中报业绩超预期和高送转是炒作的重中之重。在选股上，我们需要立足中报，牢记题材+业绩双匹配的思路，才能更好把握吃饭行情。今日这类炒作更是出现局部井喷：如高伟达半年报10送转22，消息一出午后强势涨停；再如上海钢联半年报业绩扭亏为盈，同样放量拉板。

　　综上，我们认为，在3000点有效站稳后，市场显然将重心切换到了中小创为主的题材上，午后创业板指试探2300点更是在为挑战年线蓄势。在权重完成冲关大任后，市场似乎有意切换思路做多题材股。虽然今日盘面上实现了平稳过渡，并未出现严重的二八分化，但是赚钱效应也未完全激发出来，其中二线蓝筹对市场资金存在一定程度的分流效应。若要想吸引增量资金进场保证反弹行情能够持续下去，各路资金间须形成合力齐捧一路主线题材，如近期的AR热点，这一做多思路将直接影响后市反弹空间。

　　在连续两个交易日普涨后，市场出现分化或在所难免。在这样的行情下，一类股有基本面支撑，中报将交出满意答卷有望强者恒强，我们需继续重点关注，如业绩大幅增长，成长逻辑逐步清晰的锂电池板块，其明星股当升科技，股价自三月启动以来走出完美的五浪拉升行情，更于近期创历史新高。而一类股随着成长逻辑被渐渐证伪，中报业绩或大变脸，则会被各路资金遗弃，深度回调在所难免。

　　天信投顾：3100点是行情重要分水岭

　　沪深两市早盘各大股指纷纷小幅高开，开盘后在部分权重板块的带动下快速走高，随后遇着，再结合买盘不济，股指震荡回踩；虽然随后再度出现上攻，但是午后二度出现冲高回落的走势。整体上来看，今日股指高开后维持震荡运行格局走势，二八分化格局持续上演，不过是从近期的权重板块转向题材板块，二八转换天平逐渐转向题材概念板块转移。盘面上依旧表现较为纠结，两市涨停板个股仅仅40家，市场的赚钱效应不够强烈；同时部分个股冲高后纷纷回落，市场的抛压比较大。电信运营、传媒娱乐、互联网、虚拟现实等题材板块涨幅居前；包括酿酒、钢铁、航空、电器等近期表现较好的板块领跌两市。

　　最近两天我们提到短期内股指的反弹向纵深方向发展，同时提醒投资者市场分化的格局将向题材板块转移，而最近市场的表现也符合我们的预判，股指再度以三连阳的表现拉开了冲关的帷幕。另外，今日题材板块开始走强，结束了近期二线蓝筹火热的走势，也符合我们关于分化向题材板块转移的判断。

　　技术分析来看，沪指经历周二的大涨和今日的震荡之后，再度触及BOLL通道的上轨道，而股指一旦触及上轨道，必然会出现短暂的休整走势，例如近期市场在3000点附近的连续5日交易日的震荡，这次再度触及BOLL通道的上轨道，不排除股指再度出现小平台运行的可能性；短期日线MACD红柱缩短，KDJ也有死叉的迹象，短期有整理的需求；此外，股指再度上攻，将面临3100点和前期小高点的压力，这里的位置压力很大，假如市场经历短暂的平台运行后一举成功突破，则市场将向3200点进发，甚至不排除涨至3600点，或者更高；一旦不能成功突破，则3100点这个位置可能就是本轮反弹的高点。所以短期内3100点整数关口将是股指是上攻，还是熄火的重要关口和分水岭，一定要引起投资者注意。

　　整体来看，短期市场主要面临的风险主要体现在技术指标反面的修复要求，同时今日盘面上很明显的特点是主力再做换股操作的动作，预期短期市场分化走势继续上演，热点轮换加速，市场的操作难度比较大；不过热点板块轮换也会提供不少的炒作机会，关键是要看能否及时抓得住。中期来看，3100点是反弹的一道坎，能否有效突破是关键，一旦有效突破，市场的中级反弹的预判继续有效，否则市场的反弹会戛然而止，投资者一定要密切关注3100点的变化。不过从7、8月份的宏观消息方面并未有利空的因素，同时会出现深港通和社保入市的预期，突破3100点显得更乐观一些。建议投资者多抓一些板块轮动的机会，高抛低吸，快进快出！??

　　华讯投资：大盘稳步推升上演蛇吞象 板块轮番唱戏为何不赚钱

　　昨天指数强势回升，3046点今天继续维持突破的有效性。早盘A股平开高走， 但涨幅并不大，总体还是保持高位震荡的走势。盘面权重股一度唱戏在涨幅榜前列给予市场以支持，但很快题材股出现全面回暖，次新股、虚拟现实、苹果概念等前期热门板块再次接力活跃占据涨幅榜前列。一进一退正好印证了蓝筹摧城拔寨，中小创承上启下的轮动格局。可以看到创业板指今天跳空上涨一雪前耻，短期市场的活跃继续提升着市场的风险偏好和市场情绪。

　　从大环境来看，近期周边市场的报复性走势，给了A股市场均线向上的底气。刚刚经历英国脱欧事件的欧美股市，似乎将事件的影响抛到脑后。7月11日，美国标普500指数一度刷新2015年5月以来盘中高点；英国股市也一扫脱欧阴霾，在经历连续三日大涨后，比2月低点高出约20%。股市疯狂恰恰是因为避险资金遭遇资产荒，且全球新一轮宽松预期升温，助推了股市上涨。而没有经济基本面和公司业绩改善的背景下，需谨防后市风险。

　　国内资金面临同样的尴尬。大类资产配置角度看，信用风险正在快速上升，债券收益率开始下移，房地产处在阶段性高位，大宗商品处于暴涨暴跌模式，反倒是A股的相对吸引力正在提升。而整个大类资产配置对A股吸引力的提升，为增量资金的流入提供了基础。如果将下半年A股市场的基准情景设定为经济平稳而流动性边际变化不大。那么，未来风险偏好的变化将主导A股市场中期走势，而对基本面的重新认知将引领市场风险偏好修复。

　　短期市场处于一个相对偏暖的投资环境中，但这种环境仍然是短期性的，行情仍不具备连续反弹的基础。通过稳扎稳打不断化解压力，这个过程会是曲折的。技术上看，如果把昨天的上涨看做是一根中阳，那么上台阶后的指数在本周后半段更多是蓄势行情。目前指数突破3046点的有效性在近两天还有待确认。突破指标的指数在3050点附近横盘整理而又不会落于120周均线之下。而在向上，4月中旬3100的阶段性高点还会压制指数上行的空间。

　　综合以上因素来看，A股短期借助于良好的市场氛围展开的攻势固然可喜，但市场有限的增量资金仍不能带来市场的单边拉升行情，关键点位指数的反复震荡仍将是常态。同时，市场结构性机会决定了行情中板块不断轮换，市场风格的反复转换，更决定了市场的赚钱模式。这点已经体现在近期市场的拉升并没有带来良好的赚钱效应中，当然这个效应更多是针对散户投资者而言。

　　所以，尽管市场出现了吃饭行情，但这个饭局并不是想象中那么轻松。吃到肉的投资者少之又少，吃到素的也算是不错的结果，有的人甚至还在为这场饭局在不断买单。老话说得好，心急吃不到热豆腐。对于过于激进的投资者，如果要做到主动出击，一击即中确实不容易，慢半拍的节奏很容易被资金所戏弄。如果你不能做到昨天所说的先知先觉，与资金共进退，不妨退而求其次，用守株待兔的方式以静制动，静心等待所持个股板块的启动机会或许更为管用。

　　中航证券：创业板短期突破后能否迎来加速

　　今日两市小幅高开后惯性走高，随后快速回落，10时过后股指震荡向上，创业板出现明显领涨态势直至中午收盘；午后股指惯性走高，13:45时见全日高点后回落；盘面热点：虚拟现实、文化振兴、全息概念、网络游戏、三网融合、电信运营、互联网等板块表现较强；总体来说：今日市场呈现强势震荡的行情，创业板强于主板。

　　对于近一个多月以来市场格局的判断，每天持续阅读中航证券樊波博文的投资者都应该清楚，我们的观点一直都非常明确——看多创业板、看好小盘股机会是我们主体思路，下面即对近期的观点总结如下：

　　1、主板强势并不会压制创业板；

　　2、创业板2260点属于短期压力，但即便是突破2260点，该指数短期也不会加速猛烈上涨，创业板2300点上方一线是第二阻力位所在。

　　3、针对近一周左右时间主板强势、创业板短线调整的反差行情，我们在昨日《历史数据暗藏一重大规律》的博文中花了较多笔墨进行了分析，再次强调了创业板不会缺席行情的观点。

　　从今日市场的走势来看，樊波坚持看多的创业板又一次给了大家惊喜，再度成为今日行情的焦点板块，该指数中阳一举突破2260点短期压力，午后冲高至2299.86点(逼近2300点)后出现回落，表明我们指出的创业板2300点年线附近短期压力的存在，短期在2300点上下消化阻力位将成为大概率运行方式。

　　总结一句话：创业板在我们的预期中实现了短线突破2260点阻力的行情，不过鉴于本次行情缓慢爬升的总体格局，以及创业板触及年线2300点上方的压力，该指数目前短期有震荡整理的需求，在此区域尽量不要以追涨的方式操作。

　　源达投顾：创业板放量 突破迈向新台阶

　　周三大盘整体维持高位震荡走势，早盘平开后稍微调整后便开始上冲，大金融板块乏力，指数再破新高，一度逼近4月份的高点压力区，随后权重板块走低，指数冲高回落，维持在3050点上方震荡整理，午后出现震荡走低并有翻绿，日线级别MACD、KDJ高位钝化，指数有回调的要求，而题材股今日出现活跃场面，电信运营、4G 概念、传媒娱乐、全息技术、增强现实概念等涨幅居前，创业板指更是跳空高开，回探2250点后便开始回升， 创出2299.86点新高，直指2300点，短期二八风格转换迹象出现。

　　高位震荡避风险 中小创中有机会

　　今日上证指数早盘在大金融板块的护送下，惯性上攻，并再创近期新高，一度逼近4月份的高点3097.17点，也是去年2638点反弹的最高点，显然这个位置是不会那么容易就被突破的，获利盘，套牢盘再次借机出逃，随着权重股的回落，指数未能成功突破，退而选择高位震荡，午后成交量明显萎缩，上攻功能减弱，同时小时级别和30分钟级别指数出现顶背离，回调迹象明显，尾盘出现快速回落，指数翻绿，也印证了这一点。

　　反观创业板指，今天走势要明显强于大盘，早盘跳空高开一波震荡调整后，V型反转，并一路上冲，创出新高，一举突破2000点—2260点的震荡箱体，来到4月份的高位压力区，盘中题材股活跃，4G、互联网、三网融合、文化传媒、AR概念、全息技术概念、手游等概念均大涨，而蓝筹股明显较弱，军工、酿酒、民航均开始回调，二八风格开始有转换迹象，因此在大盘面临重要压力位需要调整的时机，可考虑兑现部分手中的受益，调仓换股，寻找中小创个股机会。

　　短期落袋为安，调仓换股寻时机

　　本周还有两个交易日，又逢期指交割周，大盘冲高后，面临越来越多的获利和解套抛压，因此调整的要求越来越强烈，指数震荡料将会继续维持，因此当前时机，可以考虑减持部分仓位，兑现部分受益，将视线转移至中小创，而随着中报披露的深入，可耐心寻找和挖掘中报业绩稳增或者大幅增长，基本面稳定向好，政策支撑的新兴产业以及高成长性的互联网+行业，依然推荐互联网金融、移动支付、OLED、增强现实、人工智能等前期热点题材个股。

　　源达收评：今日大盘在冲出新高后，维持高位震荡，连续几天的强势走势，权重、蓝筹板块短期动能有衰竭迹象，盘中的上攻乏力，出现回调，而创业板指开始走强，跳空高开后震荡上攻，冲出新高，形成突破之势，市场风格有转换迹象，本周还有两个交易日，料大盘维持震荡走势，不排除有快速回调的可能，因此投资者可考虑高位套现，调仓换股，挖掘中小创的优质个股机会。

　　巨丰投顾：题材股或将轮番唱戏

　　【今日小结】

　　全天看，两市双双高开，开盘快速拉升后回落，盘中几近翻绿。此后，金融股冲高回落，题材股开始活跃，指数再次震荡上行，但力度有限。午后，股指震荡小幅回落，个股依旧活跃，两市操作热情依旧。

　　【明日策略】

　　今日，权重股冲高回落，题材股开始活跃，风格转化迹象初现。盘面上，证券拉升后的回落对指数上行压制较大，但次新股的回升使得市场操作信心延续；消息上，高层指出，南海诸岛自古以来就是中国领土。虽然此话已经多次提及，但坚定立场以及事件的驱动，对于军工股还是有很大的刺激的，前期已经开展一波行情的军工板块，或许将迎来第二春；技术上，股指再次站上5日均线，依旧保持多头发散格局，震荡中反弹趋势明显。综合看，巨丰投顾认为，宏观数据下宽松预期持续升级，市场中权重股搭台明显，题材股依旧是唱戏主角。热点轮番表现下，市场总体表现较为健康。因此，目前可继续看高一线，但大盘反复难免，逢低低吸仍是主策略，重点关注近期连续回落且有业绩支撑的次新股，很多个股还有新高机会。此外，同时对于前期虚拟现实等热点，还可挖掘轮番表现机会。

　　【操作关注】

　　具体操作上，逢低可逐步加仓，重点关注中报高送转标的外，还可积极跟踪底部启动的滞涨品种的补涨机会。此外，回调的次新股，只要不是近期大涨的，都可继续低吸。

　　【仓位配置】

　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。

　　金百临投资：强势震荡 持股待涨

　　由于持续大涨，短线A股的做多能量有所衰弱，所以，在海外市场大力回升的大背景下，早盘A股平稳开盘。其中，上证指数以3049.51点开盘，仅仅微幅跳空高开0.13点。开盘后，冲高受阻回落，最低探至3048.2点。不过，由于VR概念股的崛起，题材股再度成为市场关注的焦点，因此，创业板指迅速回抽，聚集了市场人气，最高摸至3069.05点。只是短线持续上涨，获利盘较多，尾盘A股略有震荡，并以3060.69点的次高点收盘，上涨11.31点或0.37%，沪市的量能有所萎缩，沪市量能为2793.5亿元。

　　如此的走势就说明了短线A股市场的压力其实有所显现，一方面是因为金种子酒的业绩预降公告说明白酒股的复苏可能是伪复苏，或者仅仅是一线白酒股的复苏，这对于整个A股的行业复苏主线打击较大。另一方面则是成交量虽然有所放大，但似乎已至瓶颈，因此，A股的短线走势难有进一步拓展空间的能量。不过，考虑到证金、汇金等护盘资金的存在，也不要指望A股会急跌。所以，上证指数在3000点上方将继续保持着强势震荡的格局。在操作中，建议投资者持股不动，减少操作频繁，减少失败的操作概率。

　　宁波海顺：沪指剑指3097点 日K均线多头排列明显

　　周三沪指开盘3049.51点，盘中围绕3060点一线上下窄幅振荡，收盘报3060.69点，上涨11.31点，涨幅0.37%，成交2793.51亿元；深成指以10794.50点高开36.65点开盘，收盘报10853.56点，上涨95.71点，涨幅0.89%，成交4497.66亿元；中小板开盘7063.58点，收盘报7095.75点，上涨69.20点，涨幅0.98%；创业板以2258.26点高开10.91点开盘，盘中一路震荡走高，收盘报2285.37点，上涨38.02点，涨幅1.69%；今日两市合计成交量7291.17亿元，较前一交易日持平；

　　盘面上，传媒教育、通信、化肥农药等板块涨幅居前，酿酒造酒、食品饮料、煤炭业等板块表现欠佳；今日市场总体表现强势，个股呈现普涨状态，中小创表现优于上证指数，当然从上证指数日K线来看，强势格局不改，今日收出小阳星收盘站上3600点，多根短中期均线已成多头排列，3097点将是后市多头首要突破的目标点位；从板块来看，前期较为强势的酿酒造酒、煤炭、食品饮料等板块出现回落，而题材股在盘整多个交易日后今日表现亮眼，宁波海顺认为，目前仍是存量资金博弈格局，板块时有轮动，坚守自己已有板块做好灵活滚动操作或是较好策略。

　　湖南金证顾问：大盘虽可看高一线 但反复在所难免

　　周三全天看，两市双双高开，开盘快速拉升后回落，盘中几近翻绿。此后，金融股冲高回落，题材股开始活跃，指书再次震荡上行，但力度有限。午后，股指震荡小幅回落，个股依旧活跃，两市操作热情依旧。

　　截至收盘，沪指涨0.37%，报3060.69点；深成指涨0.89%，报10853.56点。

　　【投资策略】

　　今日，权重股冲高回落，题材股开始活跃，风格转化迹象初现。盘面上，证券拉升后的回落对指数上行压制较大，但次新股的回升使得市场操作信心延续；消息上，高层指出，南海诸岛自古以来就是中国领土。虽然此话已经多次提及，但坚定立场以及事件的驱动，对于军工股还是有很大的刺激的，前期已经开展一波行情的军工板块，或许将迎来第二春；技术上，股指再次站上5日均线，依旧保持多头发散格局，震荡中反弹趋势明显。

　　综合看，分析人士认为，宏观数据下宽松预期持续升级，市场中权重股搭台明显，题材股依旧是唱戏主角。热点轮番表现下，市场总体表现较为健康。因此，目前可继续看高一线，但大盘反复难免，逢低低吸仍是主策略，重点关注近期连续回落且有业绩支撑的次新股，很多个股还有新高机会。此外，同时对于前期虚拟现实等热点，还可挖掘轮番表现机会。

　　【消息面】

　　1、给宝能融资买万科？华润回应：毫不相关莫名奇妙

　　对于外界广泛质疑宝能将钜盛华股份质押给华润获得的借款用于举牌万科，华润集团官方回应称：“此事与万科股权之争毫不相关，有人借此炒作，混淆视听的做法是极不负责任的”。从接近此项目交易的权威人士处核实到此事原委为：2013年，华润置地开始和宝能地产商谈合作开发前海项目，并在2015年7月签署合作协议。“由于宝能的合作款有既定支付节点，华润置地要求用钜盛华20%的股权质押作为增信条件，宝能于2015年8月13日支付合作款以后，质押解除”。

　　2、山西副省长率九煤企北京金融街集体路演

　　13日上午，山西省政府携七大国有煤炭集团以及美锦集团、永泰能源共九家煤企，在北京金融街进行了名为“山西煤炭产业发展专题推介会”的路演活动，包括各大银行、基金公司等在内，超过200家机构投资人参加了路演活动。据山西相关负责人介绍，在市场关心的去产能问题上，截止到7月12日，山西煤炭产量同比减少达到7100万吨。

　　3、外媒：中国央行推动金融信息综合统计及跨部门共享

　　外媒援引知情人士称，中国央行拟寻求修订相关法规，推动金融业综合统计改革及统计信息跨部门共享。央行将会同有关部门研究确定金融业综合统计的核心指标统计框架。央行拟通过上述改革，进行跨机构和跨市场统计监测，探索编制全口径的金融业资产负债表。央行会继续推进目前四省市金融业综合统计试点，未来扩展到全国。

　　4、特斯拉在美曝第三起车祸驾驶者认为自动驾驶惹祸

　　继Model S在佛罗里达发生车祸与Model X在宾夕法尼亚发生车祸后，特斯拉Model X上周又出现新车祸，此次车祸发生在7月9日晚的蒙大拿州，驾驶者认为自动驾驶是事故的主要原因。

　　钱坤投资：蓝筹股搭台 创业板唱戏

　　大盘未能承接昨日中阳突破的强势，今日平开后全天走出了横盘震荡行情，下午一度出现了盘中急杀，最低跌至昨日收盘点位附近的3048点，后又迅速拉起，尾市小涨11.31点收盘于3060.69点，涨幅0.37%；深市0.89%收盘于10853.56点；创业板今天走势较强，上涨38.02点收盘于2285.37点，涨幅1.69%，日线图上呈现向上突破走势。两市共成交7300亿左右，与昨天基本持平。

　　上午开盘后券商、银行股出现一拨上攻，后来有所调整，随后题材股开始活跃。互联网、电信运营、虚拟现实、传媒娱乐等板块涨幅居前，而前几天表现活跃的酿酒、特钢、煤炭、航空等板块进入跌幅前列。在茅台股价冲过300元的带动下，白酒板块近段时期涨势不俗，但作为一个消费板块，它的成长性显然是不足以支撑这么大的集体涨势。市场竞争依旧，价格不可能无休止地提下去，消费量也不可能急速放大，更何况白酒企业良莠不齐，并不是每家都有茅台那样的定价权和充裕的现金流，普涨之后可能会出现走势分化，对于该板块的个股一定要区别对待。

　　大盘中阳突破后出现高位整理，在蓝筹股起动把指数拉过3000点到一个新的平台后，题材股再次开始活跃。技术上看，大盘在四月中旬的前期高点3097位置附近有一定压力存在，但从周线图上看，大盘刚刚缓慢地走出底部，上涨过程中随时可能有震荡调整出现，但就行情方向而言，仍然可以继续持仓。