机构论市：盘面特征凸显主力后市新思路 沪指剑指3097点(2)

　　华讯投资：大盘稳步推升上演蛇吞象 板块轮番唱戏为何不赚钱

　　昨天指数强势回升，3046点今天继续维持突破的有效性。早盘A股平开高走， 但涨幅并不大，总体还是保持高位震荡的走势。盘面权重股一度唱戏在涨幅榜前列给予市场以支持，但很快题材股出现全面回暖，次新股、虚拟现实、苹果概念等前期热门板块再次接力活跃占据涨幅榜前列。一进一退正好印证了蓝筹摧城拔寨，中小创承上启下的轮动格局。可以看到创业板指今天跳空上涨一雪前耻，短期市场的活跃继续提升着市场的风险偏好和市场情绪。

　　从大环境来看，近期周边市场的报复性走势，给了A股市场均线向上的底气。刚刚经历英国脱欧事件的欧美股市，似乎将事件的影响抛到脑后。7月11日，美国标普500指数一度刷新2015年5月以来盘中高点；英国股市也一扫脱欧阴霾，在经历连续三日大涨后，比2月低点高出约20%。股市疯狂恰恰是因为避险资金遭遇资产荒，且全球新一轮宽松预期升温，助推了股市上涨。而没有经济基本面和公司业绩改善的背景下，需谨防后市风险。

　　国内资金面临同样的尴尬。大类资产配置角度看，信用风险正在快速上升，债券收益率开始下移，房地产处在阶段性高位，大宗商品处于暴涨暴跌模式，反倒是A股的相对吸引力正在提升。而整个大类资产配置对A股吸引力的提升，为增量资金的流入提供了基础。如果将下半年A股市场的基准情景设定为经济平稳而流动性边际变化不大。那么，未来风险偏好的变化将主导A股市场中期走势，而对基本面的重新认知将引领市场风险偏好修复。

　　短期市场处于一个相对偏暖的投资环境中，但这种环境仍然是短期性的，行情仍不具备连续反弹的基础。通过稳扎稳打不断化解压力，这个过程会是曲折的。技术上看，如果把昨天的上涨看做是一根中阳，那么上台阶后的指数在本周后半段更多是蓄势行情。目前指数突破3046点的有效性在近两天还有待确认。突破指标的指数在3050点附近横盘整理而又不会落于120周均线之下。而在向上，4月中旬3100的阶段性高点还会压制指数上行的空间。

　　综合以上因素来看，A股短期借助于良好的市场氛围展开的攻势固然可喜，但市场有限的增量资金仍不能带来市场的单边拉升行情，关键点位指数的反复震荡仍将是常态。同时，市场结构性机会决定了行情中板块不断轮换，市场风格的反复转换，更决定了市场的赚钱模式。这点已经体现在近期市场的拉升并没有带来良好的赚钱效应中，当然这个效应更多是针对散户投资者而言。

　　所以，尽管市场出现了吃饭行情，但这个饭局并不是想象中那么轻松。吃到肉的投资者少之又少，吃到素的也算是不错的结果，有的人甚至还在为这场饭局在不断买单。老话说得好，心急吃不到热豆腐。对于过于激进的投资者，如果要做到主动出击，一击即中确实不容易，慢半拍的节奏很容易被资金所戏弄。如果你不能做到昨天所说的先知先觉，与资金共进退，不妨退而求其次，用守株待兔的方式以静制动，静心等待所持个股板块的启动机会或许更为管用。

　　中航证券：创业板短期突破后能否迎来加速

　　今日两市小幅高开后惯性走高，随后快速回落，10时过后股指震荡向上，创业板出现明显领涨态势直至中午收盘；午后股指惯性走高，13:45时见全日高点后回落；盘面热点：虚拟现实、文化振兴、全息概念、网络游戏、三网融合、电信运营、互联网等板块表现较强；总体来说：今日市场呈现强势震荡的行情，创业板强于主板。

　　对于近一个多月以来市场格局的判断，每天持续阅读中航证券樊波博文的投资者都应该清楚，我们的观点一直都非常明确——看多创业板、看好小盘股机会是我们主体思路，下面即对近期的观点总结如下：

　　1、主板强势并不会压制创业板；

　　2、创业板2260点属于短期压力，但即便是突破2260点，该指数短期也不会加速猛烈上涨，创业板2300点上方一线是第二阻力位所在。

　　3、针对近一周左右时间主板强势、创业板短线调整的反差行情，我们在昨日《历史数据暗藏一重大规律》的博文中花了较多笔墨进行了分析，再次强调了创业板不会缺席行情的观点。

　　从今日市场的走势来看，樊波坚持看多的创业板又一次给了大家惊喜，再度成为今日行情的焦点板块，该指数中阳一举突破2260点短期压力，午后冲高至2299.86点(逼近2300点)后出现回落，表明我们指出的创业板2300点年线附近短期压力的存在，短期在2300点上下消化阻力位将成为大概率运行方式。

　　总结一句话：创业板在我们的预期中实现了短线突破2260点阻力的行情，不过鉴于本次行情缓慢爬升的总体格局，以及创业板触及年线2300点上方的压力，该指数目前短期有震荡整理的需求，在此区域尽量不要以追涨的方式操作。