谭浩俊：重罚非法经营证券业务 乱世就当用重典

　　证监会2日晚间发布公告，日前对恒生公司、铭创公司、同花顺公司分别涉嫌非法经营证券业务案调查、审理完毕，进入告知听证程序，并作出如下行政处罚：没收恒生公司违法所得1.328亿元，并处以3.98亿元罚款；没收铭创公司违法所得1599万元，并处以4796万元罚款；没收同花顺公司违法所得217.7万元，并处以653万元罚款。同时，对三个公司的相关责任人也进行了处罚。

　　尽管在证监会立案调查时，三家公司都公开表示，没有违规经营证券业务。但是，经过有关方面的深入调查，最终还是认定其具有违规经营证券业务的行为，特别是向不具有经营证券业务资质的客户销售系统提供相关服务，并获取非法收益，已严重违反了《证券法》的相关规定，扰乱了正常的证券市场秩序。

　　虽然按照处罚程序，有关方面还将举行听证，被罚公司如果能够提供有力的证据，证明企业没有违法行为，也可以免予处罚。但是，从目前的实际情况以及证券市场规范的要求来看，难度是相当大的，甚至可以说是基本没有可能的。

　　事实也是如此，在证券市场处于火爆阶段时，很多违规行为，或许能够在投资者和监管层的狂热中暂时隐蔽，暂时得不到法律的制裁。但是，随着火爆的逐渐消退，特别是市场出现了不稳定，违规行为也就会逐步暴露，成为投资者关注的焦点了。而三家公司开发具有开立证券交易子账户、接受证券交易委托、查询证券交易信息、进行证券和资金的交易结算清算等多种证券业务属性功能的系统，本身并没有什么问题，甚至可以认为是对证券市场繁荣的一种支持。

　　关键在于，开发的新系统在从事证券业务时，必须严格执行相关法律所规定的内容和要求，而不是为了自身利益去伤害投资者利益和市场秩序。如果这样，自然需要受到法律的制裁，受到相关规定的严厉处罚。此次对三家公司的重罚，也正是基于这样的一种情形，更是股市出现严重震荡情况下的“乱世用重典”。

　　必须看到，从6月下旬开始的股市震荡现象，已经历了2个多月时间，期间，管理层采取了一系列的救市措施，包括政策、资金、资源以及查处违规现象等，但是，讫今为止，股市仍然处于严重震荡之中，甚至下跌速度超过了2008年。而在严重震荡中，投资者、特别是普通投资者的利益也是一损再损，不仅赔光了股市火爆以来取得的所有利益，还因为配资等方面的原因倒贴了不少利益，说股市哀鸿遍野可能也不为过。

　　虽然从实际情况来看，股市出现这样的现象，并非全是三家公司所为，甚至可以说三家公司的行为，只是对股市震荡起到推波助澜的作用。但是，正是因为有三家公司这样的非法行为，才使得股市的震荡难以控制，并引发更多非法行为。因此，对三家公司的严惩，既是对三家公司非法行为的处罚，也是对其他公司的警示。如果对这三家公司的行为不加以严厉处罚，可能更多的企业会加入到违规行列中来，使股市更加难以步入健康有序的发展轨道，最终走向消亡。

　　退一步讲，纵然此次对三家公司的处罚“重”了一些，也没有什么问题，所谓乱世用重典，说的就是这个道理。否则，谁还会把法律当回事，谁还会尊重法律的威严，谁还能约束自己的行为。而此次对三家公司的严惩，还可能隐含一种更为重要的含义，那就是不管违规现象发生在什么样的企业身上，也不管企业有没有后台和背景，在法律面前都一律平等，从而进一步警示其他企业，不要再违规，如果还有违规现象，尽快收手。不然，三家公司就是学习的榜样。

　　总之，对三家违法公司的严惩，是非常必要的，也是非常及时的。要从根本上解决股市震荡的问题，还是要从规范市场行为入手，从打击各种违法乱纪现象入手，让违规者不敢违规，让投机者不敢投机。只有这样，价值投资的理念才会在中国股市形成。