郭施亮：及时修复市场漏洞 淘汰一批股市“赌徒”

　　在这一轮暴跌过后，部分“赌徒”意识到股市暴跌会引发政府兜底，再一次借助高杠杆工具，来大幅提升自身资金的杠杆率，操作上反而变得更加肆无忌惮。若继续纵容高度投机风气，则将引发更加严重的后果。

　　近一个月来，A股市场出现了暴涨暴跌的局面。其中，以上证指数为例，先从5178高点暴跌至近期最低的3373点，累计下跌幅度高达35%。但是，在一系列利好政策的助推下，指数却出现了大幅回升的走势，短期累计最大涨幅超过10%。

　　不过，有趣的是，虽然近两个交易日，A股市场出现了大幅回升的走势，但是两市依然有1400多家上市公司停牌。如此一来，即使市场大涨，但受益股票却仅有一半。此时此刻，身处停牌股票之中的股民们，也确实感到难受。

　　实际上，对于停牌股票而言，其停牌的根本原因，就在于回避市场的系统性风险，避免市值遭到大幅度的缩水。实际上，上市公司却有诸多的理由，实行突发性的停牌。其中，主要停牌的理由有因筹划重大资产重组停牌，或者是因筹划非公开发行而实施停牌。

　　但是，面对股市的突然回升，不少停牌股票也纷纷采取各种手段实现复牌。其中，乐视网、赢富财经等股票在停牌后一个交易日，随即宣布复牌，股价也轻松实现了两个涨停板。不过，对于多数已处于停牌状态的股票而言，随着市场的快速回暖，它们也迫切筹划复牌的计划，试图顺应市场回升的趋势，快速提升自身股票的市值水平。

　　显然，时下的A股市场，不仅让国家出台政策充满了尴尬，而且还让停牌中的上市公司身处进退两难的格局。

　　以前者为例，近一周国家颁布诸多利好政策，试图重新修复市场的投资信心。然而，在股市投资热情再度回升之际，市场却再度演绎疯狂暴涨的一面。显然，若市场继续任性暴涨，恐将让国家政策再度收紧。此时，国家对股市的态度也处于骑虎难下的局面。

　　以后者为例，身处停牌的上市公司，如今却处于进退两难的阶段。一方面，上市公司等待市场回暖信号的出现，试图回避阶段性的系统性风险；另一方面，则担忧公司股票复牌之后，市场会否再度重返跌势，由此再度引发股票市值的下滑。

　　因此，在当下，A股暴涨暴跌的走势，都不是国家期盼的运行姿态。但是，要想把A股市场打造成为“慢牛”，则有难度。

　　经历了短期大幅度的回升走势，不少超跌股票已经出现了接连反抽的行情，部分股票累计最大涨幅空间也高达了20%。不过，对于下周而言，市场仍然面临着诸多的考验。

　　其中，下周或将有不少停牌股票集中复牌，届时或将给大病初愈的A股带来又一次冲击。至此，笔者认为，在A股市场逐步企稳的大环境下，停牌股票不宜集中复牌，建议以分批式的节奏实行复牌，进而减缓其对市场的直接冲击。

　　再者，时下股市的暴涨暴跌，已然演变成为一种常态现象。但是，在“国家队”大力护盘的前提下，实则给市场的持续企稳带来了有力的支撑。不过，随着后续“国家队”的逐步淡出，市场又能否恢复正常的自我调节功能，却又是值得投资者高度重视的问题。

　　笔者认为，本以为经历了这一轮的股市暴跌行情，市场中的“赌徒”会深刻反省，殊不知，在这一轮暴跌过后，部分“赌徒”却意识到股市暴跌会引发政府兜底。于是，在市场暴跌过后，他们却再一次借助高杠杆工具，来大幅提升自身资金的杠杆率，操作上反而变得更加肆无忌惮了。

　　因此，A股经历暴涨暴跌过后，确实需要淘汰一批人。与此同时，管理层也必须借助这轮暴跌风波，及时修复市场漏洞，恢复股市的正常投资功能；否则，若继续纵容A股市场的高度投机风气，则恐怕引发更加严重的后果。