刘纪鹏：4000是一个健康点位 蓝筹股仍有发展空间

　　===本文导读===

　　刘纪鹏：期指品种丰富激发市场活力

　　刘纪鹏：“越骂越涨”创业板泡沫已累积

　　13年股龄的70后老股民：4000点是此轮牛市中期的开始

　　“4000点是一个健康的点”中国政法大学资本研究中心主任、教授刘纪鹏4月25日在央广经济之声举办的“大国大时代”中国经济报告会上做出这样的论断。他认为股市站在4000点，才能够带队资金进入实体经济，甚至是改善实体经济。

　　针对国内股市市盈率较高的问题，刘纪鹏表示一方面要对创业板有所遏制，另一方面要对市盈率有着正确的认识，相信大盘蓝筹股仍有非常大的发展空间。而想要降低市场泡沫，不能仅靠打压股价，而要做大利润这个分母，保证股价的上涨，确保资金的引入，改善上市公司的融资环境。

　　4000点上应该继续提高直接融资比重，推动注册制改革。以此为基点可以化解很多矛盾，提振整个市场的信心，刘纪鹏表示。

　　刘纪鹏同时也表达了对股市上涨太快的忧虑。他认为要克服只能涨不能跌的问题，切忌行政打压，针对创业板拉出做空机制的试点；完善上市公司，尤其是创业板、中小板公司的治理结构，给予持股30%以上股东更多限制；同时通过券商，精准的对融资融券进行科学的测算，避免踩踏事故的发生，为漫长牛、健康牛保驾护航。(赢富财经网)

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　　刘纪鹏：期指品种丰富激发市场活力

　　中国政法大学资本研究中心主任、教授刘纪鹏日前接受中国证券报记者采访时表示，股指期货品种丰富之后，就会形成多层次和全方位的风险管理工具体系，满足不同投资偏好、不同风险暴露的投资者，股指期货市场也会更加具有活力，吸引更多的交易者进入。

　　刘纪鹏认为，股指期货市场不会对股票市场资金产生明显影响。即便以包括商品期货在内的期货市场，日均资金量才刚超过3000亿元，远远低于16521亿元的融资融券余额，也远远小于16453亿元的日均证券交易结算资金，也远远低于历次IPO打新冻结的资金。此外，新期指上市初期，交易和持仓增长到一定规模需要一定时间，资金需求与股市存量资金相比可以忽略。同时，考虑到股市不断有增量资金进场，新期指上市在资金面上对股市影响不大。

　　目前，上证50现货、期货、ETF期权都已经齐备，机构会如何配套使用这些工具？对市场影响如何？他进一步分析，上证50股指期货为现货市场(ETF)和期权提供有效的风险管理手段。上证50指数具有良好的价值型风格特征，其成分股(或ETF)是基金、券商和保险资管的必要持仓成分，上证50股指期货作为精准、高效、相对便宜的套保工具，将进一步提高资产管理机构入市的资金比例，坚定机构投资者的持股信心，为机构投资者在资产组合中合理配置以上证50指数成分股为代表的大盘蓝筹投资组合提供坚实的风险管控保障。对于上证50ETF期权，由于上证50股指期货流动性高、成本低、效率高，是天然的、不可替代的风险对冲工具。

　　他说，上证50产品体系的完备，使产品间套利更为充分，从而使上证50指数定价更为有效。此外，期货和期权产品提供了双向的方向性和波动性交易模式，必将推动现货市场向专业化、理性化发展。(中国证券报)