朱大鸣：4000点位置卖房炒股是最后的疯狂

　　股市从1800点一路走来，最近站上4000点。在此轮牛市不断生成的过程中，再次吹起了卖房炒股的号角，一部分人开始卖房炒股，例如媒体报道称，一对年轻夫妻一横心卖房炒股，尽管作为老股民的弟弟劝告他不要这么做，“但是事实就是，我身边的很多亲戚朋友都赚了不少钱。”也有消息说，资深股民抵押别墅炒股，黄金大妈们都开始抛售黄金炒股了。

　　如何解释这种现象，一位炒房客说法最为经典，如果股市的预期收益高于楼市，那么买股票显然是更合理的选择，加仓股市减仓楼市，这样能降低楼市前景不明朗带来的潜在风险。这位炒客揭示了卖房炒股的内在逻辑，他认为这种“如果”逻辑是“理性”的选择。

　　卖房炒股现象表明经过时间的推移，新一批股民开始主导股市狂潮节奏。惨遭被套之苦的老股民在开始时候心惊肉跳，随着股市新节奏爆发，疯狂又重新席卷每一个老股民的心智。人人都知道股市有风险，但人人都相信自己能够在暴跌之前抽身离去。在牛市之时，赚50%被视为无能，赚一倍视为合格。正如那位年轻夫妇所言，如果你说股市有风险不去投资，但怎么解释身边都赚了不少钱？然而，赚钱时候总是眉飞色舞，巨亏时候谁也不愿意将屁股漏给别人看。于是，中国式股市逻辑最生动地展现出来了，股市不需要特别做广告，只需要让一部分人赚钱，他们是天生的股票推销员，赚了钱之后得意洋洋与真金白银自然会吸引一大批一大批的新股民进场。

　　根据观察中国式股市与房市并非总是此起彼伏的对立角色，近二十年来大致呈现一种复杂的关系。一种是当今经济形势积极向上，股市和楼市可能同涨。但当经济形势不好之时，股市则一定呈现出消极的趋势，楼市则不然，或者出现萧条，或者出现上涨。也就是说，经济好的时候股市不一定涨，但楼市一定涨；当经济不好的时候，房价不一定跌但股市一定跌。当然，这是整体趋势，也有各种各样的特例。

　　为什么会出现这样奇怪的特征，主要是近二十年来，房地产市场经历了一个破土而出到黄金时代的发展历程。房地产产业一度成为国民经济主要支柱，成为拉动经济增长的火车头。而股市相对房产来说，更多地展现了投机的特性，股市制度设计不合理，股灾不断，趋势逆转常常令人措手不及。在这样的背景下，除了少部分能够及时脱身者之外，大部分买房炒股者都难以“善终”。

　　尽管如此，以上只是经验总结，而非普遍规律。对待卖房炒股还是应当理性看待：如果是进行资产优化配置，多做选择未尝不可，甚至在一段时间内是较好的选择；然而，如果将赖以生存的房子卖掉，或者将自己的救命钱，创业资本或养老金在股市里放手一赌，那就可能并非最好的选择，特别是股市到了4000点左右的位置，此时可能是股市节奏转换的关键节点，风险是在成倍放大的。