大盘或在8月份中旬见底 后两周关注两大主题
市场监管政策收严,极大地破坏了市场风险偏好的回升趋势,降低了存量资金博弈的存量资金的数量,市场估值中枢短期将下移。本月可能继续走7月份未走完的V,小机会或在8月份中下旬。
5、6月份我们曾强调结构性行情,重个股轻指数,满仓成长股。市场一致预期7月份是吃饭行情,但我们认为7月份指数暂时缺乏上行驱动力,市场挖坑再上的概率极大,最佳策略是逢高减仓,寻找更好的买点。展望8月份,我们认为市场在8月份中旬见底的概率极大,8月第一周市场震荡,第二周指数继续探底,8月中下旬市场存在一定的机会。
我们认为市场回调的风险有两个,一个是监管层面。市场监管政策收严,极大的破坏了3、4月份以来的市场风险偏好的回升趋势。我们一直强调,没有趋势行情的时候,上市公司做股价的动力是市场风险偏好快速回升的主要驱动力。事后来看,监管政策收严的程度比7月份我们预期力度更强。监管政策包括上市公司并购重组政策、银行理财产品投向以及资管产品的杠杆比例等等,而这恰恰是市场本轮风险偏好回升的主要驱动因素。其次是经济增长的动能在减弱。
本月重点关注的行业:前两周防御重点关注汽车、医药、环保、造纸、航空等低估值蓝筹;后两周市场迎来小周期反弹关注成长主题。这个主题有两种,一种是是高景气行业下,实体与科技突破相结合的“硬”主题:汽车电子、无线充电、特斯拉,人工智能,基因治疗等;另一种是我们重点推荐的自下而上的具有做股价动力的相关标的。(中泰证券)