四利好促行情质变 一数据预示还要涨(7)

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　　九州证券邓海清：应“宽财政”而非“宽货币”

　　针对最新货币信贷数据，九州证券邓海清认为，最好的政策选项是继续财政货币攻防互换。

　　邓海清认为，在通胀中枢没有下降的情况下，无论上述哪种情况，央行货币政策宽松都不是优选项。具体有两种可能：

　　第一种可能，如果政府目标是调结构，那么过度宽松的货币政策容易导致泡沫的出现，以及市场出清的减缓，不利于进行供给侧改革、防范金融系统风险和挤泡沫；

　　第二种可能，如果政府目标是稳增长，那么通过财政政策发力、一二线城市加大土地供给、加快三四线城市户籍制度改革、减税加大力度更为有效，国内历次稳增长的经验均表明，宽货币无法稳增长，稳增长需要的是宽财政。

　　邓海清认为，最好的政策选项是，继续财政货币攻防互换，通过宽财政措施对冲“调结构、防风险、挤泡沫”带来的经济下滑，货币政策在通胀区间波动的情况下应当保持稳定。（上海证券报）