严控风险 系列部署促监管回归本位

　　去年的股市异常波动，一定程度上暴露了我国资本市场监管有漏洞、监管不适应、监管不得力的问题。中国证监会主席肖钢在2016年全国证券期货监管工作会议上，对强化监管本位进行了具体阐述，部署了六方面工作，力促监管回归本位，防范系统性风险。

　　立规建制弥补监管漏洞

　　没有规矩，不能成方圆。肖钢指出，强化监管本位要健全制度，促进市场平稳运行，具体包括规范杠杆融资、严格程序化交易管理、强化期货市场交易管理、加强跨市场联动交易管理以及促进资产管理业务规范发展等方面。

　　股市异常波动暴露了我国股票市场上制度不健全，不仅不适应当前市场发展的实际情况，监管有效性低下，而且部分制度存在漏洞，加大了市场的波动性。在这种局面下，对制度细则进行修改、制度漏洞进行弥补显得必要且迫切。

　　在规范杠杆融资方面，肖钢指出要进一步完善证券公司融资融券业务逆周期调节机制，合理控制业务规模，促进融资和融券业务均衡发展。依法管理、严格限制杠杆比例过高的股票融资类结构化产品，禁止证券基金期货经营机构为民间配资提供资金和便利。加强对各类股市杠杆融资的风险监测、识别、分析和预警。

　　此前，中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求建议，在市场融资方面，一要大幅度调低杠杆率，建立一种逆周期的动态的杠杆调整机制；二是在清理的基础上，规范市场融资渠道，注意平衡金融工具创新和管控风险，建立一种可监测、可调节的杠杆融资机制。

　　同时，严格程序化交易管理、期货市场交易管理。肖钢指出，针对我国程序化交易中存在的突出问题，细化证券公司、期货公司为经纪客户提供程序化交易系统接入的规定。规范发展股指期货市场交易，合理控制交易持仓比例和期现成交比例，有效抑制过度投机。

　　对于存在的跨市场操纵的情况，此次监管工作会议上指出，要加强跨市场联动交易管理。建立期货与现货 、场内与场外、公募与私募等多层次资本市场的统一账户体系，实现跨市场交易行为的统一识别和监控。加强对资本市场与其他金融市场之间、境内外资本市场之间“共振”影响的评估研判。

　　强化执行防范系统风险

　　在监管制度规则立起来、严起来后，其执行问题对于监管效果至关重要。肖钢指出，要从严监管，强化制度规则执行，切实做到法规制度执行不漏项、不放松、不走样。

　　一般而言，事中监管的重点是信息披露监管，事后监管的重点是违规违法行为的监管。肖钢强调，事中监管要抓早抓小、抓实抓细，坚决遏制苗头性、倾向性问题，不能因未出现大的风险就放过。事后监管要依法从严处罚，严厉打击各类违法违规行为。

　　与此同时，强化一线监管，提高监管有效性。强化交易所、中国结算、期货市场监控中心的市场交易行为监察监控，落实违法违规行为的发现责任。与此同时，完善会机关、派出机构、交易所、协会、其他会管单位的协作联动监管机制，细化工作对接流程，实现对上市公司、非上市公众公司、证券基金期货经营机构、私募基金管理机构的全方位监管协同。

　　对于市场存在的风险隐患点，肖钢强调要强化风险防范，严厉打击违法违规行为。一要建立健全债券市场风险防控体系、监测指标体系、债券台账和报告制度。二是开展互联网金融风险专项整治，规范私募投资基金运作。三是继续做好各类交易场所清理整顿工作。

　　同时，持续打击违法违规行为，保持高压态势。抓紧出台线索发现、证据认定有关制度规则和标准。进一步优化稽查局、稽查总队、专员办、交易所和36家派出机构的稽查执法职能定位和分工协作机制，建立健全以调查组为基础单元的组织管理制度和质量内控体系，加快形成定位准确、分工合理、特点鲜明、优势互补的多层次稽查执法体系。

　　在加强投资者保护工作方面，肖钢指出，要研究出台证券期货投资者适当性管理制度、把投资者教育放在突出位置、开展热线投诉直转市场经营主体试点等。

　　此外，加快监管基础设施建设，强化监管保障。要持续推进监管业务需求数据集中统一到中央数据库，启动中央监控系统建设，强化信息采集和分析研判，做好证监会权力和责任清单编制试点等工作。