我们预计“深港通”将大概率在今年年底或明年年初宣布并在3个月技术准备后于2016年一季度或稍晚时候启动。短期来看,“深港通”对A股市场的资金面影响有限。
中长期来看,“深港通”的推出有利于进一步推动:1)A股交易制度逐渐转变;2)MSCI等全球指数纳入A股并逐步增大A股比重;3)A股估值体系和投资风格国际化。但是,我们认为这些长远的影响需要较长的时间来演变。当前A股高估值、高换手、追逐热点等和国际市场不相称的局面会长时间延续,建议四条主线关注“深港通”。
第一,建议关注QFII在深交所连续四个季度重仓标的,如美的集团、格力电器、宁波银行、洋河股份、燕京啤酒、太极股份、启明星辰、聚光科技、国瓷材料等。
第二,建议关注低估值、高股息率的股票:包括万科A、金融街、江铃汽车、宝新能源、闰土股份等。
第三,建议关注相对港股折价的深证个股,或相对于深股折价较大的港股。目前在18 家深港同时上市的公司中,仅有万科A 股对H 股处于折价,其余均为H股相对A股折价,因此港股存在低估的机会,可适当关注H股相对A股折价较大的股票,包括中联重科、晨鸣纸业、东北电气、经纬纺织机械股份、山东新华制药股份、海信科龙、山东墨龙、浙江世宝。
第四,建议关注两地相对稀缺板块,如A 股的白酒、大众消费和医疗行业,推荐五粮液、双汇发展、云南白药、华润三九等。