水皮杂谈：习大大50天5次谈股市跟SDR的确有关

　　SDR这个词现在非常热，不久前G20峰会上习大大还专门提到了SDR，他对国际货币基金组织也就是IMF把人民币纳入SDR一揽子计划表示欢迎。一般估计，今年底IMF就会把人民币纳入SDR.

　　我们都知道，以前有个布雷顿森林体系，是以美元和黄金为基础的黄金汇兑本位制，美元与黄金挂钩，IMF会员国的货币再与美元保持固定汇率，也就是把美元当成本国货币的锚。锚扎在海里，船就不会乱晃，把美元当作锚，其他货币也不会出现太多波动。但是，当美国自身经济出现危机，美国人放弃承担美元兑换黄金的义务之后，这个锚也不可靠了。

　　于是大家有了对IMF这个SDR的期待，SDR又被叫成纸黄金。现在的SDR的价值由美元、欧元、英镑和日元这四种货币所构成的一篮子货币的当期汇率确定，如果人民币能够加入SDR，就成了这个篮子中的第五种货币。

　　这个有什么好处？好处多了，IMF有一百七八十个成员国，这些国家之间互相的贸易往来可以用SDR来记账，SDR就成了硬通货，人民币进入SDR的篮子，也等于成为了准硬通货，这也是人民币走向国际流通的一个重要步骤。

　　SDR能够推进人民币国际化，但加入SDR很艰难，它有两个前提条件：第一，这个国家的贸易量必须在世界前四位，这个中国没有问题了；第二，这个国家的货币必须是在全世界自由使用的，而国际社会一直认为人民币不能自由流通，这个硬杠杠就没有达到。

　　那么中国通过什么变通呢？手法就是和各国承认货币，货币作为对方的储备货币，我们跟很多国家就有这样的签约，一定程度上实现了自由使用。这个自由使用当然有两个概念，一个条件是双方是不是以人民币计价，以人民币计价的贸易量有多少，另外一个条件是在国际市场上有没有自由买卖，特别是有没有远期的期货交易品种。

　　明白了这两点，就会知道为什么今年夏天人民币有一次闪贬了，闪贬就是为完全符合SDR创造一个条件，因为有人认为人民币中间价跟最终成交价还有差距，中间价有偏移，央行通过闪贬基本上让结算价跟中间价一致了。

　　货币的自由使用还有什么要求？还要求市场也是自由的，政府没有行政干预。提出这一点，就大体清楚“为什么7月份中国政府在股市救市之后IMF的反应很强烈”了。换句话讲，他们认为这个有悖进入SDR的一个原则，就是市场受到了行政的主导。

　　所以，这也是为什么我们的领导人在不同的国际场合都要做出解释的重要原因。过去50天期间，习大大已经5次谈股市，基调基本一样，救市是国际通例，也不是一个长期行为，是为了避免系统性金融危机，现在中国的市场在逐步恢复自我运行功能。这是一个基本基调，跟SDR的确有关。

　　过去两个月，我们有一个很大担心，就是中国政府能不能在两个市场上同时打两场战争，一个是股市保卫战，一个是人民币保卫战。最终焦点都交会到SDR上了，现在看来，问题基本上已解决。

　　当然也会有很多误解，有人说是不是意味着我可以拿着人民币出国自由花，是不是我在网上海淘买东西都可以用人民币结算？其实不是那么简单的事。进入SDR是人民币国际化的一个重要步骤，但距离人民币自由兑换还是有一定的距离的，冷静估计还得需要5年到10年。

　　所以，人民币进入SDR对一般老百姓的生活影响不大，好处就是有助于提高人民币的威望，人民币更加坚挺，适用范围越来越广，中国经济对世界经济的影响力也越来越大，成为中国国力强盛的一个象征。

　　美元是什么？美元可以走遍天下，这就是美元。人民币也要成为硬通货，也要最终实现自由兑换，也要走遍天下。

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