短期再现逼空式上涨 年线附近震荡概率高

　　周五沪指再度大涨近5%，板块个股全线“暴走”，两日内已收回300点失地，相较断崖式下跌的极端惨烈，反弹也显得逼空意味十足。截至收盘，沪指报3232.35点，涨4.82%，深成指报10800.00点，涨5.32%；中小板、创业板涨5.20%、6.26%；两市全天成交近9000亿元。

　　短线迎报复性反弹

　　昨日沪指高开高走，单边大涨，较前日以金融为首的蓝筹行情相比，中小盘题材股、超跌股开始崛起，40只军工概念股全线涨停，国企改革、互联网+等热门题材强势回归。受此影响，中小板、创业板表现强于主板。随着热点扩散，市场赚钱效应大幅提升，两市总成交比前日提升超过17%，参与热情明显提高。

　　一级行业再度全线上涨，超七成涨逾5%，其中国防军工、建筑装饰涨逾7%，通信、机械等10行业涨逾6%；前日领涨的非银金融倒数第三，银行则以0.51%的涨幅垫底。另据统计，以概念分类，板块涨幅均超过2%，超九成涨幅超过5%，航母、通用航空涨逾9%，体育、充电桩、油气改革等52板块涨逾7%。整体来看，市场处于超跌反弹的普涨行情。

　　结合一周行情看，前半周市场延续弱势，连续大幅跳空低开，并于周三盘中创出2850点新低，在遭遇6月-7月的暴跌后，再迎4天暴跌20%，市场情绪面悲观到了极点，“崩盘”、“破2000点”呼声不断。然而事实再次证明大众情绪面是反向指标，伴随沪港通资金连续流入，在金融股带动下市场迎来反弹，指数行情周五过渡为全盘普涨，对于“信心比黄金还贵”的现状，这样的走势十分必要，倘若真将本轮牛市完全吞噬，人气的聚集恐怕需要再经历漫长的等待。

　　强反弹后重回震荡

　　除暴跌后的反抽预期外，管理层重拳出击，严惩违法违规行为，对维护市场健康稳定具有重要作用。公安机关将中信证券8人带走协助调查，消息称与恶意操纵市场有关；证监会主席肖刚约谈19家会管单位党委书记和纪委书记，传达近期王岐山同志在中央纪委相关会议上的重要讲话精神。中金所在严查期指配资、限制164名客户开仓1个月后，再将期指异常交易认定标准由600手降至100手，且非套保持仓保证金比例提升至30%。

　　华泰证券研究所首席研究员陈慧琴对大众证券报和财信网表示，应该说周四开始的反弹在意料之中，市场短期连续暴跌1100点，绝望之时也是见底之日。沪市本周跌到2850点，已完全抹去了今年的涨幅，甚至已经切入去年12月的月线，这说明现在几乎没有获利盘。技术面上，接下来将会出现比较有力度的反弹，这种反弹至少是对跌破年线、跌破前期3373低点的回抽。预计后市将进入3000点到3500点箱体运行，3000点下方机会大于风险，目前位置守仓等待。

　　国联证券研究员陈晓认为，当前A股市场处于严重超跌状态，技术性反弹要求迫切，因此在众多利好叠加之下，股指强势反弹。但投资者信心不会因为短期暴涨就可以完全重新树立起来，因此，市场是否已经迎来真正的反弹目前仍不能下定论，后市需要密切跟踪市场量能变化情况。

　　巨丰投顾郭一鸣认为，近两日指数大涨，但反弹中也暴露出问题，一方面，成交量有所释放，但总体依旧低迷；另一方面，个股全线爆发之际，仍是前期强势的国企改革、军工等拉抬，没有新的热点的迸发，操作热情难以延续。当然，两融资金大幅减少，央行频频释放流动性，政策倾斜力度持续加大，短期指数探底回升后，已经不再创新低，这里有望构筑短期阶段性底部区域。

　　短期仍需仓位适度

　　在操作方面，巨丰观点认为，短期指数应该无忧，但反复还是必然，这里的反弹仅定义为超跌的反弹，或许也仅是小反弹。从趋势上看，此处反弹后还有下探可能，在目前持股前提下，可适当逢高减仓，但不建议继续追进，而是等待回调再予以接回，不宜恋战。

　　西南证券研究员朱斌表示，此次急跌后的企稳，是在市场自身力量主导下实现的止跌，显示市场正在逐渐恢复正常。但这可能只是筑底过程中的前期反弹，未来市场或将再次探底，个股和板块仍将出现较明显的分化。短期内可以参与价值股的反弹，但不宜追高，适当关注业绩优秀，股价已经大幅度低于重要股东、管理层定增价或增持价的中小市值个股。优质蓝筹股在3000点左右的位置，也已展现出良好的投资价值。