从沸点到冰点：A股暴跌击穿4500 究竟谁是元凶

　　19日两市大幅低开后震荡下挫。10：30过后，两市跌幅收窄，沪指重回4700点。临近午盘，两市再度回落。午后，两市延续下挫走势，沪指盘中暴跌逾6%，连续失守4600点、4500点。个股方面，两市逾千只股跌停。截至收盘，沪指跌6.42%，报4478.36点，成交6855亿元；深成指跌6.03%，报15725.47点，成交6012亿元；创业板指跌5.41%，报3314.98点，成交1364亿元。至此，沪指本周跌13.32%，深成指本周跌13.11%。

　　板块方面，全线飘绿，摘帽概念回调，华锐风电、民和股份、山东海化等8只个股跌停。文化振兴板块走势疲软，乐视网、凤凰股份、东方明珠等13只个股跌停。博彩概念走弱，世茂股份、冠豪高新、拓维信息等13只个股跌停。海上丝路走弱，中远航运、南京港等9只个股跌停。

　　在市场人士看来，A股牛市趋势不变，不必过于担忧短期调整。兴业证券表示，当前周期性和结构性因素叠加下的货币宽松、并购重组正反馈效应、存量财富再配置、国企改革有序推进等驱动因素并未发生变化，这一轮牛市行情有望延续三到五年，在经历一段时期调整后，行情仍会持续上涨。

　　乔永远指出，当前是继续进入市场的新买点，市场短期内过快调整形成了难得的投资机会。小部分机构投资者市场信心在短期内出现一些动摇，而前期一些谨慎的投资者则在这个时点更加坚定。之前仍有大量资金等待入市机会，而这一机会也在A股市场短期快速下跌中逐步形成。目前有接近80%的机构投资者认为10%左右的A股调整即是最好买点，而这种普遍存在的牛市预期也将驱动资金更快修复下跌过程。此外，当下市场风格是市场争论的焦点。市场风格是否演变需要观察驱动市场的动力。目前这种牛市动力的判断正在被市场所广泛认可。当下市场调整，A股面临的风险偏好上升的过程并没有被打破，这也意味着A股市场的风格不会变化。短期市场对于传统价值股的讨论和分歧在上升，但估值空间短期内并没有打开，投资弹性也并没有出现。如果短期流动性的压力诱发更加宽松的政策(如降准等)，那么市场的风险偏好将可能更进一步的快速上升。这是调整后买入成长股的逻辑。所以投资者应坚定信心，做多成长。下跌之后的买点是配置成长性和传统转型公司的最好机会。