应健中：牛市是翻山越岭的过程 长期看才刚开始

　　最近，主流媒体连续发文，支持呵护股市走牛，一会儿说新股扩容不影响牛市走势，一会儿说现行的牛市很健康，行情还只是刚开始，当然，说的最透的一句话，就是本文标题，当下中国经济需要有一个牛市。

　　牛市好啊，牛市能解决许多问题。比如，当下地方债是一件头疼的问题，本周银行释放了一条信息，信贷资产证券化将实行注册制，股票发行注册制还没有实施，信贷资产证券化开始注册制了，银行的信贷打包当债券卖了，银行的钱又回来了，而要解决庞大的债务链，有一个前提就是股市要走牛市，市值膨胀就能稀释债务链，才能逐渐消化积累下来的问题，这波牛市市值已经翻了一倍，再翻一倍就觉得积淀的债务是小头了，国有股随便抛掉一点就能填补窟窿，牛市不但成了经济发展的必须，而且已经成了一个国家战略，从这个角度而论，拘泥于每天的涨涨跌跌都只是看小行情。

　　在一个蹦蹦跳跳的牛市中，才能将股票发出去，这也是需要牛市的重要原因。现在嗷嗷待哺的企业多的是，千军万马都想挤入上市这根独木桥，接下来注册制的改革就是一个拓宽桥面的工程，造桥并不难，难的是要有市场人气，要将股票卖出去就需要市场的财富效应，在前几年熊市中，我们都看到过，新股发一个套一个，一路将股民套得死去活来，以至于一次次地暂停IPO，这种场面大家都记忆犹新，即便现在股市炒起来了，这些股票有的还套在半山腰上呢，从这一波重启的IPO来看，发行的方法采用资金和股票市值(且要20天平均市值)这两个要件缺一不可，从实际效果来看，苛刻的申购条件加上低市盈率的发行，在过往的市场中已经起到了财富效应的作用，既锁定了一部分股票筹码，也能让新股顺利地发出去，可以预料这种方法至少维持到年底，至于股票发行注册制的推行，更需要有一个稳步向上的牛市来维持。

　　牛市能增加税收、拉动消费。现在每天1万亿以上的日成交量，得益最大的是国家税收，输赢是股民的，抽头是国家的。而股民也很实际，股市上赚钱了，就舍得大把花钱了，以往每一波牛市过后，房地产市场就火爆，牛市的胜利成果相当一部分变成了房产，而现在在IPO之中又产生了一大批通过“原始股套现”完成个人资本原始积累的“土豪”，这个钱相当部分流向了消费，这又反过来刺激着经济的发展。

　　尽管这波牛市行情已经有一倍的升幅了，但就长期趋势看，牛市还刚刚开始，牛市是一个翻山越岭的过程，而现在还只是跃上第一个波峰，牛市未来的路还很长很长。面对如今管理层一直呵护做多的行情，面对这样一个已经上升到“中国经济发展需要牛市”的战略高度，投资者咋办？积极参与呗，现在的市场机会是多元的，摇新股是一个机会，二级市场也是机会；做个股是一个机会，做打包的ETF也是机会；做股票基金是一个机会，做这个B那个B的分类基金也是机会。这波牛市的路程也许要好多年，积极参与去分享中国经济发展的成果，乃是明智之举。