上周A股市场大小盘继续和谐大涨的局面,主要指数均实现突破性上行。具体来看,上证综指一周上涨172.83点,涨幅4.68%,不断刷新本轮上涨的新高,最高触及3864.41点,单周成交金额达到惊人的3.27万亿元;创业板指暴涨186.34点,涨幅8.02%,创下新的历史新高2515.58点。
首先,从近期公布的经济数据来看,经济数据仍存下行压力。3月中国制造业PMI为50.1%,环比回升0.2个百分点,重回临界点上方,连续两月回升。3月汇丰中国制造业PMI终值为49.6%,预期值为49.3%,为四个月来最低。PMI指数回升主要由于春节过后企业集中开工;近期稳增政策措施利好;大宗商品价格降幅收窄等因素导致PMI回升,但涨幅低于往年同期水平,同时本月的新订单指数和新出口订单指数均小幅回落,国内外市场需求仍显偏弱,制造业存在一定下行压力。
其次,30家企业4月中旬IPO,可能冲击市场。证监会核准30家企业首发申请,数量创出新高,其中,上交所11家,中小板 2家,创业板17家。参照2015年3月新股发行结果,假设网下发行配售比例0.4%,网上发行中签率0.7%,预计冻结资金仍可达到2.8-3万亿,对市场带来较大的分流效应。
最后,3月单月上证综指、创业板指量价齐升,涨幅分别高达13.22%、21.12%,预计4月份市场震荡波动将加剧。可能的风险来自于新股发行加速、管理层风险警示。由于前期涨幅过高,牛市中的调整杀伤力极大,建议投资者短期以控风险为上。
不过值得注意的是,短期市场虽然可能出现波动,但中期市场整体趋势仍然向上。3月份经济数据即将公布,笔者预计一季度经济下滑较为明显,各项政策尤其是货币政策的宽松仍将是大概率事件,人民币汇率企稳,资金环境趋于宽松。而从大的格局来看,2015年是改革深化年,包括国企改革、注册制改革等都还在不断摸索中,改革一方面给市场注入活力,也需要市场给改革以资金支持。
行业与主题配置上,建议投资者顺势而为。推荐三条主线,第一居民大类资产配置转向权益类资产背景下,中期继续看好A股本轮表现,继续推荐券商股;第二“互联网++”短期可能震荡加剧,但泡沫还未到破裂时,震荡中调整即是买入良机;第三政策主题,继续推荐京津冀、国企改革、一路一带、新三板主题等。
基金简称 | 近六月收益 | 手续费 | 操作 |
申万证券行业指数分级 | 136.49% | 0.60% | 立即购买 |
鹏华证券保险分级 | 116.29% | 0.50% | 立即购买 |
申万菱信沪深300增强 | 89.00% | 0.60% | 立即购买 |
国投沪深300金融地产ETF联接 | 77.91% | 0.60% | 立即购买 |
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数据来源:赢富财经Choice数据,天天基金研究中心,截至日期:2015-04-03