调查：A股牛市的推手竟是高中辍学生

　　《中国家庭金融调查》调查发现，中国股市大幅上涨的幕后推手中，最大一类新投资者是学历还不到高中、个人资产相对较少的群体。

　　《中国家庭金融调查》是一个由西南财经大学教授甘犁牵头进行的大规模家庭收入和资产调查。甘犁的调查是在2014年底开展的，覆盖了全国大约4,000个家庭。

　　调查发现，逾三分之二的股市新手最高只受过中学教育，这在中国也就意味着15岁左右就辍学了。逾30%甚至在不超过12岁时就退学了。新投资者的家庭财富只有老投资者的一半左右。

　　之前已有足够证据表明，推动中国股市在过去一年中上涨78%的是动能而非基本面因素。新开股票帐户数和成交量都已经飙升。对于经济增长率和企业利润的预期却没有变动。

　　上述最新调查数据强化了对这轮上涨是由毫无经验的散户所推动的印象。但这并不意味着涨势无法持续下去。中国有许多人积蓄丰厚，而其他投资渠道很有限。这同时也意味着中国股市未来的轨迹不可预测，而且容易在人气转变的时候突然掉头。

　　就如央行行长周小川所言，股市上涨使得公司更容易募集资金。不过，会让散户出血、无法持续的上涨对谁都没有好处。