公开市场昨净投放450亿元 调组合加码维稳资金面

　　央行加码维稳节前资金面。根据央行周二公告，当日央行进行250亿元14天期逆回购以及550亿元21天期逆回购操作，中标利率分别为4.1%和4.4%。值得一提的是，这是1月22日央行重启逆回购后，首次出现操作品种换组合的现象。

　　根据Wind统计来看，自逆回购重启之后，央行连续两周在周二采用7天加28天期逆回购组合，周四则只进行28天期逆回购。此次采取14天期加21天期的组合操作，其中标利率分别下行了20个基点和30个基点。

　　“7天期品种跨不了春节，28天期的成本不低，14天和21天逆回购均是跨节资金，所以成为央行比较好的选择。目前来看，银行间面临借不到钱的问题，调整逆回购的品种也是为了平滑资金面，但规模有限，而资金面还是吃紧，预计周四的逆回购可能会出现加量的情况。”国海证券分析师范小阳昨日在接受大众证券报和财信网记者采访时表示道。

　　东莞银行金融市场部分析师陈龙则表示，影响本周流动性的主要因素包括提现需求大增、新股发行、财政上收以及存款准备金退还。“由于返乡潮来临，老百姓提现需求会迅速放大，按照每户家庭5000元的现金需求，预计节前该部分现金需求约在10000亿-15000亿元。”

　　实际上，受到新股申购的影响，交易所国债回购利率飙升。昨日1天期国债逆回购利率一度最高飙升至7371%，之后虽小幅下探，但截至收盘，GC001利率涨幅仍保持在6042%的高位。

　　同时，周二货币市场利率多数上涨。根据Wind统计，当日银行间同业拆借1天期品种、7天期品种和1月期均上涨;银行间质押式回购利率方面，也仅有14天期品种出现下跌。

　　“接下来资金价格继续维持相对高位的可能性很大。同时，由于降准真正发挥效用的时点在周末，因此，本周的资金价格呈现小幅上行可能性较大。”陈龙进一步认为。此外，他表示，从近期央行在公开市场加大逆回购的动作来看，本周和下周的逆回购力度有望加大。同时，按照央行数量对冲的操作手法，本周央行祭出SLO或其他非公开工具的可能性较大。

　　周二单日公开市场净投放450亿元。央票最早要到2016年7月才开始有到期。