水皮：换届牛市是国情 这是一波政治正确行情

　　尽管这么写有点不厚道，甚至有点刻薄，但是，水皮依然要指出这个圈子里面都心知肚明的规律，那就是绝大多数的券商所做的年度预测都是错误的，或者是方向完全搞反，或者是涨跌幅度差距甚大，大到几乎颠倒的程度。

　　为什么会这样？

　　如果这样，那么券商的分析报告岂不成为反向操作指标了吗？

　　事实上，在不少投资者看来，年终年初集中出笼的券商年度报告就可以看成是一种集合指标，的确一定程度上是可以作反向指标来运用的，因为这是一个大多数的反映，而股市投资的规律就是大多数人赔钱，少数人挣钱，反映到对市场趋势的判断上，大多数就是错误的，只有少数人是正确的，这是一方面；另外，券商报告的基础其实是过去，2015年的判断一般基于2014年的情绪，从逻辑上讲，这是一种因果关系，而因果关系绝大多数人都能看清楚，看不清楚的是关联关系，由此及彼的联想、替代，很少有人从2016年的可能去预测2015年的市场的；但是，2016年又恰恰就是在2015年后要进入的年份，谁能够割裂它们的关联性呢？那么基于这种逻辑，我们可以分析一下，2016年的经济增速会止跌回升吗？2013年、2014年、2015年的政府改革红利会兑现吗？中国的产业结构调整有正面的结果吗？人民币的国际化会导致中国提升在国际经济中的主导权吗？中国资本市场的权重在新兴市场指数中会一升再升吗？未来的通缩压力会导致货币政策归位真正适度宽松吗？如果答案是否定的，2015年的市场即便有行情也是回光返照，如果答案是肯定的，那么2015年的行情就是一个大阶段中的过程，上或下也就是反复，总基调就是进二退一。现在回过头去看，那么多券商中，方向判断正确的不过占十分之一左右，指数最精准的是西南证券的3000点左右，而立场最坚定的莫过于国泰君安的，尽管400点的涨幅偏低，但是三大波的判断是成立的，可笑的是在年末一片欢呼声中，券商一致看多，但是年初行情暴跌，马上有人跳出来说牛市结束了，脸变得比翻书的速度还快，让人无语。相比之下，私募的坚持显得可贵点，赵丹阳号称这轮行情是人类历史上最大的牛市，但斌则戏称这是中国历史上前所未有的牛市，话的表达比较夸张，但也不无道理，如果中国梦一定会实现，那么，中国股市的行情一定是波澜壮阔的大行情，只不过，大多数人是不会坚持到那一天的。2005年到2007年的行情，指数从998点到6124点，涨幅是5.13倍，已经是我们一生中难得一遇的大行情，难道我们有生之年会再遇？其实，如果往前翻，1994年上证指数最低才325点，2001年上证指数最高到过2245点，涨幅是5.9倍，这就是中国的国情，改革开放史无前例，巨大的行情一而再，再而三的出现，能抓住的人永远是少数。或许这并非巧合，A股历史上出现过的两个大坑底和历史高点之差极其巨大，且暗合政治周期，一个出现在江时代，一个出现在胡时代，习时代的坑底已经出现，历史高点尚未出现，这也是为什么从去年8月以来，水皮一直强调这是一波政治正确行情的由来，不少人看不懂不要紧，看不懂是正常的，正因为GDP增速在下行，所以才会有行情的出现，有行情才能IPO，才能解决融资难，才能降低银行风险，才能提升市值，才能增加企业的融资抵押和并购的本钱，才能提升消费，才能带动经济回升，这就是本轮行情上涨的逻辑。再强调一次，对于中国这样的国家而言，宏观调控是政府存在的一种重要形式，不可能取消，更不可能停摆，剩下的只是何时何地、什么力度、什么手段的区别，宏观调控本质就是逆市场而动的调控，逆向调控，政策在前，市场反应在后。所谓政策市，当然也有政策市政策失灵的情况，比如此前的2013年、2012年，要么政策有问题，要么执行有问题。

　　以券商的总体判断点位为轴，两种可能，一种是远远高于此，一种是远远低于此，你自己可以做一个选择。