新一轮国企改革大幕拉开

　　A股投资风格：蓝筹受青睐 新一轮国企改革大幕拉开

　　A股投资风格的转换，愈演愈烈。

　　7月24日，沪深两市高开高走，收盘双双大涨。其中，上证综指收盘涨1.28%，报2105.06点，时隔3个半月再度站上2100点整数关口。

　　当日，银行和地产板块分别以2.79%和1.70%的涨幅列所有申万一级行业涨幅榜第一、第四位，成为指数大涨的最大功臣。

　　与蓝筹股持续走强形成鲜明对比的是，以创业板为代表的成长股跌跌不休。当日，创业板指低开低走，盘中最低下探至1255.69点，收盘下跌1.64%，创下2个月以来的新低。

　　“沪港通、国企改革是推动近期蓝筹股温和上涨的主要因素。”一位基金经理对理财周报记者表示，“随着沪港通正式开通的临近，市场投资者开始更多关注沪港两地上市中沪市估值偏低的个股。”

　　而根据记者观察，近期以央企改革、兵工集团改革为代表的国企改革概念股也成为了市场的焦点，而这些国企改革股大多都是中大型蓝筹股。

　　其中，中成股份(000151.SZ)7月21日、22日继续涨停，短短6个交易日内即大涨77.22%，背后主因是公司实际控制人国家开发投资公司被国务院列为国资改革试点企业。

　　沪港通催生蓝筹热，A股投资风格生变

　　时间进入到2014年7月份，A股投资风格悄然生变。

　　从7月3日起，金融、地产等蓝筹股揭竿而起，带领大盘指数节节走高。与此同时，创业板指却开始了漫漫熊途。

　　7月22日开始，大盘蓝筹与创业板成长股背离的现象愈演愈烈。

　　7月22日，上证综指收盘涨1.02%，创下一个半月以来的新高;7月24日，上证综指收盘再度涨1.28%，报2105.06点，时隔三个半月再度站上2100点整数关口。

　　然而，创业板指却在7月22日短暂反弹后便再度扭头向下：7月23日暴跌2.73%，次日再度大跌1.64%，连续创下2个月以来的新低。

　　金融和地产等蓝筹股无疑是本轮大盘反弹的主力。仅仅在7月24日，银行和地产板块分别以2.79%和1.70%的涨幅列所有申万一级行业涨幅榜第一、第四位，成为指数大涨的最大功臣。

　　自7月3日以来，房地产板块的涨幅已经达到了6.73%，列所有申万一级行业涨幅榜第一位。非银金融和银行板块则分别以4.83%和3.88%的涨幅分列第四、第五位。

　　大盘蓝筹股的整体走强，从整体来看首先归功于宏观经济的进一步站稳。

　　7月24日，，汇丰/MARKIT联合公布的数据显示，7月份汇丰PMI初值为52，大幅高于市场预期的51，连续第三个月超预期。

　　“从经济基本面来看，二季度GDP略好于预期，7月汇丰PMI初值创了18个月的新高，显示出微刺激政策温和奏效，经济整体运行平稳。”市场人士表示，“短期市场更多的是风格切换。”

　　“沪港通、国企改革是推动近期蓝筹股温和上涨的主要因素。”一位基金经理对记者表示，“随着沪港通正式开通的临近，市场投资者开始更多关注沪港两地上市中沪市估值偏低的个股。”

　　据悉，目前，沪港通试点推出前的各项准备工作正在稳步推进。证监会也在近日透露，沪港通各项技术准备工作正按照既定计划有序进行。计划分别于8月底、9月中旬进行两次全网测试。全网测试后，沪港通技术系统准备工作将基本就绪。

　　受此影响，A股市场中估值较低的地产、金融、白酒等板块均走出了一波可观的估值修复行情。其中尤其以地产板块的行情最为火爆。

　　自7月3日以来，房地产板块的涨幅已经达到了6.73%，列所有申万一级行业涨幅榜第一位。其间，万科A(000002.SZ)、保利地产(600048.SH)、招商地产(000024.SZ)的涨幅均超过了20%，分别达到了20.32%、25.86%和26.68%，而龙头股中粮地产(000031.SZ)的最高涨幅更接近70%。

　　实际上，除了地产板块限购松绑的利好，中粮地产成为地产反弹龙头股，还受益央企改革。中粮地产的实际控制人中粮集团，也位列此前国务院国资委“四项改革”首批6大试点企业名单之内。

　　深交所公开交易数据显示，中粮地产的大涨行情不但有游资参与，还得到了机构的大力支持。

　　最近一个月内，中粮地产4度登上交易龙虎榜，分别是7月15日、7月16日、7月18日和7月21日。其中，兴业证券股份有限公司武汉青年路证券营业部和华鑫证券有限责任公司上海浦雪路证券营业部均上榜两次，轮番上演涨停一日游。两个营业部累计交易金额分别达到9801万元和8732万元，是中粮地产连续涨停的主要推手。

　　此外，还有一大机构席位在7月15日大幅买入4812万元，列当日买入席位第一名。理财周报记者发现，7月15日是中粮地产的第二个涨停板，此后中粮地产仍大涨超过30%。据此计算，倘若该机构买入便持有不动，短短数日后的浮盈便超过1500万元，该机构出手的快狠准着实让人叹为观止。

　　“随着沪港通的启动，国内投资者会更多地借鉴国际投资者的理念和方法，蓝筹股有望重新获得投资者青睐。”上述基金经理进一步表示，“反过来，创业板指数整体估值过高，多数创业板个股中报业绩不佳，成长性受到质疑，难以支撑这么高的估值，可能将继续向下修正。”

　　事实上，随着创业板指的持续下跌，成长股在近期普遍出现了大幅下跌，其中传媒、网络等TMT成长股的跌幅最深，7月3日以来跌幅超过20%的TMT个股比比皆是，其中还包含天喻信息(300205.SZ)、网宿科技(300017.SZ)、乐视网(300104.SZ)等前期TMT明星股。

　　“三季度我们对市场偏乐观，建议积极配置中大盘蓝筹股，相对看淡中小盘的表现。”中金公司王汉锋也表示，“三季度是中报业绩披露的密集期，中小市值股票面临较多的业绩风险。”

　　数据显示，382家创业板公司2014年中报业绩预告已出炉，中报预喜的有253家，占比66%，业绩预减的有31家，亏损22家。从已经披露的创业板公司来看，整体业绩增长明显减速。创业板公司半年报业绩增速大约23%，比一季度可比的35%增长低12个百分点。

　　国企改革成投资主线

　　除了沪港通，另一个催热蓝筹股投资的因素便是近期国企改革。

　　兵工集团改革、央企改革，国企改革投资主题风生水起，让人目不暇接。

　　7月14至16日，兵工集团要大力推进法律和政策框架下的“无禁区改革”;7月22日消息称，兵工集团已制定印发了《集团公司全面深化改革领导小组2014-2015年工作要点》。

　　受此消息影响，中国兵器工业集团公司旗下的11家A股公司和1家港股公司出现大幅异动，北方股份(600262.SH)、北方导航(600435.SH)两家公司7月3日以来的涨幅分别达到了50%和64%，其余概念股涨幅也都在20%以上。

　　不过，本轮兵工集团改革概念股的大幅上涨，几乎是依靠游资的一己之力，参与的机构很少。

　　其中，北方股份近1个月内只有一次登上交易龙虎榜，上榜的营业部全部为游资席位;北方导航在最近一个月内5度登上龙虎榜，其中中国银河证券绍兴证券营业部5度现身龙虎榜，累计交易金额达到了2.63亿元，无论是从成交金额还是上榜次数来看都是该股当之无愧的幕后庄家。

　　在汹涌的游资面前，机构的力量似乎完全不值一提。北方股份交易龙虎榜上完全看不到机构的身影，而北方导航近一个月也仅有一个机构买入了1863万元。

　　除了兵工集团改革，央企改革也在近期大放异彩。7月15日下午，国务院国资委深化改革领导小组公布了启动“四项改革”试点的相关内容。国家开发投资公司、中粮集团有限公司、中国医药集团总公司、中国建筑材料集团公司、新兴际华集团有限公司、中国节能环保公司6家企业进入国企改革试点方案名单。

　　受此消息刺激，上述6家企业控股公司集体爆发。其中，中粮集团旗下的中粮地产、国投公司旗下的中成股份都是其中的佼佼者：中粮地产自7月14日起涨幅接近70%，中成股份的涨幅更接近80%。

　　较之兵工集团改革概念，央企改革概念似乎更受机构的青睐：除前述中粮地产被机构单日买入4812万元，中成股份也在近一个月内受到两大机构的追捧，累计买入金额达2593万元。

　　“本次首批央企试点披露，意味着改革全面启动，后续料仍将是市场热点。”光大证券薛俊表示，“后市建议关注地方国企的进程，选择地方国企改革的潜力股。”

　　跷跷板效应或持续至中报后

　　7月25日，沪深两市延续反弹趋势，再度出现大涨。其中，上证综指收盘涨1.02%，报2126.61点，再创三个半月新高。

　　其中，金融、有色金属板块等蓝筹股再度集体走强，有色金属板块更出现了罗平锌电(002114.SZ)等7只股票同时涨停的壮观场面。

　　“大盘股和新兴产业股再次出现跷跷板效应，上证指数在金融、地产、煤炭有色的带动下，大幅上涨。而创业板由于中报预披露业绩减速，延续下跌态势。”上海某大型私募负责人对理财周报记者表示，“背后的主要逻辑是政府托底经济意愿强烈，促增长的力度加大。”

　　“不过，只要政府改革和结构调整的决心不发生转变，在度过中报季后，从大盘股分流出来的资金，会再次进入新兴产业。”上述私募进一步表示。

　　此外，众多机构人士对新能源汽车产业也极力推荐。中金公司表示，“除了国企改革和沪港通之外，新能源锂电池产业链等也将是值得关注的主题机会。”

　　“新能源汽车行业景气度的提高，销售增速较快，并且，国务院最新公布25项措施促进行业发展，形成利好，建议继续关注。”另一位机构人士也表示。