5新股今申购 中签率或再创新低

　　5新股今申购 康尼机电现估值优势

　　今日(7月23日)，新一轮打新盛宴正式开场。由于长白山发行市盈率超过行业平均，申购时间推迟至8月中旬，使可申购新股数量缩减至5只。《每日经济新闻》记者注意到，根据发行价以及单个账户申购上限估算，投资者如果想包揽5只新股申购，约需72万元资金。

　　长白山推迟至8月13日申购

　　昨日，康尼机电 (申购代码732111)、川仪股份 (申购代码732100)、台城制药 (申购代码002728)、天华超净 (申购代码300390)、中材节能 (申购代码732126)和长白山等6只新股，同时披露最终发行价格。 《每日经济新闻》记者注意到，由于长白山最终确定的4.54元/股的发行价所对应的20.25倍市盈率，超过公司所属行业近一个月18.32倍的静态平均市盈率，公司按照规定将发行时间推迟至8月13日。由此，今日发行的新股数量缩减至5只，发行市盈率均低于所在行业平均值。

　　从已披露的发行价来看，今日发行的5只新股价格都相对较低，“个位数”成为绝对主流：具体来看，中材节能仅为3.46元/股，为5只新股中最低，发行价最高的台城制药为14元/股。从发行规模看，5只公告中发行规模最大的为川仪股份，发行1亿股，发行规模最小的天华超净仅为1950万股。

　　全额申购约需72万元

　　结合发行价格和单个账户申购上限估算，投资者在持有足够市值的情况下，想要全额申购今日发行5只新股大约需要72万元。

　　一位业内人士认为，从题材角度来看，主营业务为轨道交通门系统的研发、制造和销售，受益于高铁行业快速发展的康尼机电，已有较高市场关注度。从估值角度看，康尼机电6.89元/股的发行价对应的市盈率为18.62倍，公司所在铁路、船舶、航空航天和其它运输设备制造业，近一个月平均市盈率为28.53 倍。

　　打新在即资金成本回稳 中签率或再创新低

　　专家表示，在上一轮高回报率的激励下，市场打新热情依然高涨

　　“在第一批获准发行的新股前，IPO已经暂停了四个月之久，相比于本批次的新股发行，是一次‘大重启’;同时，本次的集中发行让机构‘打新’成了‘撒胡椒面’，所以本次‘打新’对于资金市场的冲击没有上一批那么明显。”上海财经大学商学院投资与保险系副教授黄建中昨日在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　今明两天，第二批获得批文的10只新股将集中申购，资金市场也应声而起。截至昨日收盘，上海国债逆回购1天期品种GC001年化利率的涨幅达130.42%，收盘前一度涨幅达350%，其他短期品种亦有小幅上涨，同时，深圳国债逆回购2天期品种R002年化利率的涨幅为94.65%，相较沪市稍有逊色。另外，上海银行间同业拆放市场的中期品种“全线飘红”，其中一周shibor升15.4个基点至3.848厘，两周shibor升16.8个基点至5.159厘，一个月shibor升8.5个基点至5.115厘。

　　不过，本次资金市场对于第二批“打新”的“激情”，显得比6月底的第一批要冷淡许多，上海国债逆回购1天期品种GC001年化利率在6月18日和27日两天均在盘中一度达到30%的年息，涨幅均接近500%，而在第二批新股申购前夕，国债逆回购市场的涨幅已经明显“退潮”。

　　“由于企业所得税上缴的影响，近期市场资金面有所收紧。同时，经过上一轮新股发行，本轮投资者已对‘打新’、‘炒新’股做好了充分准备，这次打新对于资金市场的冲击弱于上一次。”知名财经评论员宋清辉告诉《证券日报》记者，“A股新一轮IPO冻结超过10000亿元资金，在上一轮高涨幅、高回报率的激励下，投资者和投资机构虽然仍会热烈地参与打新，但市场情绪会相对谨慎。”

　　本周10只新股顶格申购所需资金为127.66万元，此前机构预计，在全额缴款的情况下，本次“打新”冻结的资金量将达到6000亿元至8000亿元，由此计算出“打新”的杠杆倍数将为47倍至63倍。

　　“在申购规则调整后，现在机构‘打新’成了‘吃大锅饭’，‘打新’的技术性明显下降，拼的就是资金。预计本批新股的中签率会进一步下降。”黄建中表示。

　　据了解，3月21日修改的新规对网下配售机构20家上限取消，这就意味着机构入围将变得容易，但同时获配比例将大幅度下降，从而降低了网下申购的回报率。

　　值得注意的是，在17日开展正回购操作后，昨日央行公开市场未如期开展正回购操作。同时，央行网站显示，财政部、央行定于24日进行今年中央国库现金管理商业银行定期存款(八期)招投标，本期操作量500亿元。业内人士表示，此举表明，面对本周IPO、公开市场到期资金量较少等因素导致当下资金面趋紧情况，监管层维护本周资金面稳定的决心。

　　国信证券研报显示，由于今明两天新股密集发行，投资者对资金面存在一定担忧。但IPO对资金面的扰动并不是趋势性的冲击，而且打新冻结资金更准确的说是增加资金在途时间，并不是真正的基础货币回收。

　　另外，沪深交易所近日向券商下发了修订融资融券交易实施细则的征求意见稿。其中，投资者最为关注的期限放宽也在列，拟放宽至18个月。而此前，融资融券成为不少机构“打新”的“神器”。

　　“其实，融资‘打新’是一种套利行为，机构的风险就是‘打新’的收益率低于融资的成本。但是如果机构都采取融资的方式‘打新’，那么势必会使融资成本升高，从而平衡‘打新’和融资二者间的价格，最终使得‘打新’收益下降到均衡水平。”黄建中表示。(证券日报)