伊利光大PK背后:乳业洗牌 券商:规矩坏了 现融资潮

　　伊利股份“乌龙门”背后：乳业迎来大洗牌

　　日前，国家质检总局和国家食品药品监管总局相继发布公告，明确了获得市场准入许可的国外乳企名单和获得“史上最严”生产许可的国内乳企名单，国产奶粉和洋奶粉的新“战争”一触即发。

　　数据显示，截止6月3日，已有95家进口商共计107个洋奶粉品牌通过了质检总局注册；截止5月29日，全国共有82家企业获得了生产许可证。洋奶粉品牌的淘汰率高达九成，国产奶粉则有四成企业未能入围。

　　值得一提的是，国内乳业巨头伊利股份(600887.SH)由于被指旗下4家工厂未能通过食药监换证审核，6月3日股价大跌7.75%，但事后证明该伊利“落榜”是一场乌龙。

　　乳业专家宋亮等表示，国家乳业新政让奶粉行业准入门槛大幅提高，在清理了大量不合格品牌之后，行业集中度将明显上升，国内外品牌将在6月全面“洗牌”。在从业人士看来，过去充斥在洋奶粉市场的乱象有望终结。

　　行业集中度的提高也引来舆论对于未来奶粉价格的担忧，2013年轰动一时的洋奶粉垄断案仍历历在目。不过在宋亮看来，洋奶粉的产能近年来大量释放，未来产量将进一步提高，因此价格上涨的可能性不大。

　　不过，宋亮称，目前乳业政策仍存在一些弊端，如对基粉的进口要求不严，以及硬性要求国产奶粉必须自建自控奶源等不合理要求等。

　　史上最严新规

　　从2014年6月起，我国婴幼儿配方奶粉市场迎来全新格局。

　　国家质检总局和国家食品药品监管总局日前相继发布公告，明确了获得市场准入许可的国外乳企名单和获得“史上最严”生产许可的国内乳企名单，国产奶粉和洋奶粉的新“战争”一触即发。

　　根据国家质检总局公布的信息，按照国办发[2013]57号文件要求，截止6月3日，已有95家进口商共计107个洋奶粉品牌通过了质检总局注册，包括雀巢、惠氏、雅培、雅士利等国际知名奶粉品牌均在列。

　　与此同时，国家食品药品监管总局亦宣布，根据2013年12月发布的《婴幼儿配方乳粉生产许可审查细则(2013年版)》，截止5月29日，全国共有82家企业获得了生产许可证，生产的奶粉产品品种1638个，另有51家企业未通过审查、申请延期和注销。

　　尽管剩余的51家企业中有部分企业最终或仍可获得生产许可，但由于监管力度的大幅加强，该款细则被业界称为“史上最严”门槛。国家食药监表示，已严格督促企业落实原辅料进厂检验、生产过程控制、产品出厂批批检验和质量安全授权、全过程记录等制度，并引导企业建立可追溯体系。

　　乳业分析师宋亮对21世纪网表示，此次国家对婴幼儿奶粉市场准入名单的公布，说明行业准入门槛大幅提高，国内外品牌将在6月全面“洗牌”。

　　“在剔除了不合格的厂家后，奶粉行业的集中度将会明显提升，市场会呈现出‘强者恒强，弱者恒弱’的现象，但这也符合奶粉乃至整个食品行业的发展规律。”宋亮指出。

　　宋亮称，总体来讲奶粉行业会朝着向好的方向前进，消费者对于国产奶粉的信心也会有所恢复，但仍有一些弊端。

　　宋亮指出，“第一个就是个别政策下出现了一些偏差，如国家目前对基粉的进口要求不甚严格，第二个对于国产奶粉要求自建自控奶源，即自行建造或控股奶源，不符合乳业专业化分工的趋势，影响到了企业及市场的自由选择。”

　　伊利陷“落榜”乌龙

　　值得一提的是，伊利股份由于一场“落榜”乌龙，被市场误认作未能通过该“史上最严”考核，其股价在6月3日遭遇大跌。

　　6月3日有媒体报道称，通过比对食药监此次公布通过审查的82家企业名单和2013年8月食药监公布的128家企业名单，伊利股份旗下的4家工厂“落榜”。

　　巧合的是，光大证券亦在端午节假期期间罕见的公布一份看空研报，将伊利股份未来6个月的目标价看空至22.7元，较节前收盘价33.95元低33%。

　　节后首个交易日6月3日，伊利股份股价重挫7.75%，收盘报31.32元，市值一日蒸发53亿元。

　　伊利股份随后紧急发布公告澄清，称所涉及的4家工厂无需申请生产许可证，该公司生产婴幼儿配方奶粉的工厂全部获得了生产许可证。

　　九成洋品牌“消失”

　　此次奶粉全行业大整顿对于洋奶粉的影响较大，大约九成的洋奶粉品牌“消失”。

　　前述分析师宋亮表示，在此次大整顿前我国市面上约有1000个洋奶粉品牌，目前仅剩100余家，清理力度极大。

　　在过去的几年里，洋奶粉品牌违规现象屡见不鲜，最为严重便是贴牌的伪洋奶粉。

　　一进口乳品销售人士告诉21世纪网，过去进口奶粉多以加贴中文标签的方式在国内售卖，造成了极大的市场混乱。

　　该人士称，“首先就是标签信息真伪的问题。有部分商家借贴标签修改保质期，或遮挡一些重要的产品信息，或是胡乱翻译，给消费者权益造成损害。”

　　“另一个问题更严重，就是直接造假。有不法商家利用消费者青睐洋奶粉的心理，进口大包奶粉到国内分装再贴牌，造成二次污染，更有甚者直接用其他来源的奶粉冒充洋奶粉，谋取暴利。”

　　根据质检总局最新规定，自2014年4月1日起中文标签只能印制在包装上，不得境内加贴；2014年5月1日起，不得进口大包奶粉至境内分装。

　　与此同时，质检总局亦开展境外奶粉企业生产信息和进口商信息的注册行动，未经注册的产品不得进口。

　　不过有舆论担忧，洋奶粉品牌清理行动使得行业集中度的进一步提高，未来或将重现洋奶粉大品牌垄断市场合谋抬高价格的行为。

　　在宋亮看来，清理洋品牌并不会导致洋奶粉价格上涨。

　　宋亮称，目前我国国产奶粉和洋奶粉的市场销量比例约为60%和40%，其中被清理的“杂牌”洋奶粉销量仅占洋奶粉总销量的不到20%，对洋奶粉整体影响不大。

　　“洋奶粉的产能在近两年得到了很大的释放，未来洋奶粉的产量将有大幅提高，因此洋奶粉价格不会出现上涨，而国产奶粉尽管因新规带来了压力，但我们认为价格仍然不会上涨。”宋亮指出。

　　国内并购将常态化

　　相较于洋品牌数量的锐减，国产奶粉企业受到的影响相对较小。

　　根据国家食药监总局公布的信息，食药监从2013年12月起开始部署婴幼儿配方乳粉生产许可审查和再审核工作，截止2014年5月29日，全国133家婴幼儿奶粉企业中共有82家企业获得了生产许可证，另有51家企业未通过审查、申请延期和注销。

　　食药监食品安全监管一司巡视员毕玉安介绍，没有通过的51家企业中，共计28家因各种原因不再生产婴幼儿奶粉，另有23家申请延期审查。

　　食品安全监管一司司长马纯良补充道，对于未通过的51家企业，食药监正配合工信部起草婴幼儿配方乳粉生产企业兼并重组方案。

　　马纯良称，“食药监在审核过程中发现有一些企业已经进行了重组和并购，随着监管加强，企业扩大规模并提升质量，企业间的并购会常态化和进一步增加。”

　　正如马纯良所言，我国奶粉行业的重组并购早在食药监进行换证工作前就已全面启动。

　　根据工信部2013年披露的计划草案，国家拟培育10家年销售收入超过20亿元的大型奶粉企业，前10大国内品牌集中度达到65%，最终配方奶粉企业整合到50家左右，较目前的奶粉企业数量减少约60%。

　　近期国内乳企并购大案记：

　　2013年6月18日，蒙牛乳业(02319.hk)向雅士利股东发出收购要约，涉及的最大现金量超过110亿港元，是中国乳业最大规模的一次并购。

　　2013年9月10日，伊利股份发布公告称，将通过在香港的全资子公司伊利国际发展有限公司投资辉山乳业，成为辉山乳业的投资者，投资金额5000万美元。

　　2013年11月21日，圣元宣布并购重组拥有育婴博士奶粉。

　　2013年12月31日，合生元(01112.hk)收购南山奶粉的关联公司长沙营可营养品有限公司100%股权，协议总金额为3.5亿元人民币，以获得生产婴幼儿配方奶粉的生产线及生产资质。

　　2013年1月13日，飞鹤乳业宣布全面收购吉林艾倍特乳业，看中其奶源优势以及强势的婴童渠道。

　　2014年2月19日，飞鹤乳业宣布与关山乳业达成战略合作意向，飞鹤拟以自有资金投资3亿元控股关山乳业。

　　2013年5月，光明乳业(600597.sh)受让上海光明荷斯坦牧业20%股权，收购后控股达到100%；另有媒体报道称光明集团已与以色列最大乳制品公司Tnuva达成初步收购协议。

　　2014年6月，天润乳业(600419.sh)董事长对媒体表示，将择机并购、整合乳业资源。（21世纪经济报道）