易宪容：若投资者没敏锐眼光 沪港通藏巨大风险

　　开通香港和上海两地股票市场互联互通的投资交易，它将给国内的投资者带来前所未有的机会。因为，这个渠道可以把国内投资者带进香港市场及全球市场，让国内投资者的资产实行全球配置。

　　随着国内居民财富的增长，居民需要更多元化的投资渠道，但是中国金融市场不成熟，股市基础落后，导致国内居民的投资渠道十分有限。

　　因此，当国内居民持有一定的财富持有量时，开辟更多的多元化的投资渠道，是让国内居民财富保值增值、降低风险的最佳方式，而沪港通的开通，就能够把国内居民的投资渠道扩展到香港，通过香港市场让其资产实行全球配置。这样不仅可以让国内居民的资产建立在更为优化分散投资组合上，降低涌入国内房地产市场这座独木桥面临的风险。

　　对于香港市场来说，它作为一个国际化完全开放的成熟市场，它不仅有一套成熟的法律制度规则及市场行为准则，也有几百年来逐渐建立起来的市场信用基础及市场文化。无论是资金、人才、信息等资源流动，还是思想观念及文化之传播，都能够与全球各个市场相连接。通过香港市场不仅可以把中国投资者带向全世界，也可以把全球各市场的投资者吸引到中国来。

　　国内投资者要进入香港市场，首先得学习，了解这个市场，从而彻底地转变国内投资者的思维模式。

　　遵循市场法则是香港市场的核心，违背市场法则投资者可能碰得头破血流。比如，在国内股市投机炒作成风、内幕交易盛行，但是在香港市场，任何内幕交易，只要做了投资者根本无法抱着侥幸的心理，以为会如国内市场那样能够千方百计逃脱，最后一定会碰得头破血流(比如一位在国际投资大行工作的中国籍高层管理者，他在香港工作时的内幕交易，最后查出后让他倾家荡产)。还有，香港作为一个国际化的市场，既给投资者带来了各种各样的机会，同样国际市场的风险随时都可能传递到香港市场来。如果国内投资者没有敏锐的投资眼光，同样面临着资产被严重侵蚀的巨大风险。

　　总之，两地股票市场的互联互通，让中国证券市场对外开放迈出了最为重要的一步，也给国内投资者带来了千载难逢的投资机会。国内的投资者应该把握住这个机会，让资产实行全球配置，建立起自己多元化的分散的投资组合。这是有利于国内投资者财富增长的重要途径。

　　(作者系知名经济学家)