海南瑞泽13.6亿加码大生态板块 掘金海南新机遇

（原标题：海南瑞泽13.6亿加码大生态板块 掘金海南新机遇）

　　9月20日晚间，海南瑞泽宣布拟以发行股份及支付现金的方式，合计作价13.6亿元收购江西绿润100%股权、江门绿顺100%股权，后者分别持有广东绿润50%股权、30%股权。交易完成后，海南瑞泽通过直接和间接的方式合计持有广东绿润100%股权。

　　自此，在海南省再度面临多种政策推动的历史机遇面前，海南瑞泽初步完成了“大基建+大生态”两大业务板块的布局。在建省30周年的时点前，公司战略布局和盈利能力均加速发展，有望成为海南区域的白马龙头公司。

　　海南瑞泽布局基建+生态领域

　　自成立之日起，海南瑞泽便始终瞄准海南区域发展契机，搭建了“大基建”、“大生态”两个业务板块。

　　在大基建板块，公司是海南最早从事商品混凝土生产的企业，截止2016年市场份额达36.16%，处于绝对的龙头地位；2014年通过收购金刚水泥，与商品混凝土业务形成了较好的协同效果，在海南基建领域已有较强的先发优势。

　　在大生态板块，公司于2015年通过收购大兴园林，布局园林绿化领域，后者是海南省该领域龙头企业之一，承接了酒店、房地产、旅游、市政绿化项目建设以及森林公园、流域治理、生态湿地修复等项目；2016年，通过收购广东绿润20%股权，切入市政环保领域。公司现有省内外合同订单超过140亿，其中PPP项目金额达10亿。

　　双主业的发展在盈利上得到了显著体现，据此前公布的2017年中报，海南瑞泽上半年实现营业收入11.8亿元，同比增长92.87%，同期实现归属母公司股东的净利润0.67亿元，同比增长1006.79%。

　　值得注意的是，据2017年5月公司推出的限制性股票激励计划方案显示，激励对象行权条件为2017年至2019年间，公司分别实现的净利润目标为2亿元、2.5亿元、3.5亿元。

　　上述券商研究员表示，考虑到保障核心团队的稳定性和工作积极性，一般上市公司推出股权激励的行权条件都属保守预计。“海南瑞泽的水泥业务受益供给侧改革和行业回暖，业绩确定性明显，同时公司拥有海南省最大的苗圃基地，区域政策的推出也将使得园林绿化情况非常乐观。”

　　13.6亿元并购广东绿润

　　在此背景之下，推出对广东绿润剩余80%股权的并购方案，将成为海南瑞泽再度加码当地大生态主业、并将业务区域拓展至外省的有力举措。

　　公告显示，广东绿润专业为市政保洁绿化养护业务和垃圾清运处置业务，其中垃圾清运处置业务主要为垃圾中转站和垃圾填埋场的运营管理，通常以BOT的模式开展，目前业务范围以佛山、中山、肇庆及江门等珠三角地区为主，在该区域内竞争优势明显。

　　财报显示，2015年、2016年、2017年1~4月，广东利润分别实现营业收入2.02亿元、3.79亿元、1.37亿元，同期分别实现归属母公司股东的净利润0.42亿元、1.01亿元、0.38亿元。交易对方承诺，广东绿润2017年、2018年、2019年将分别实现扣非后的净利润1.2亿元、1.4亿元、1.56亿元。

　　海南瑞泽指出，看重和广东绿润之间的资源互补，可以利用自身在海南市场的影响力，对接广东绿润的项目运作经验和管理能力，实现广东绿润市政环境卫生管理业务的跨区域发展；同时，海南瑞泽可以利用资本市场的平台优势，为广东绿润业务的快速发展提供资金支持；此外，广东绿润的客户主要为政府单位或与政府有关联的下属企业，而海南瑞泽作为上市公司，公信力更强，知名度更高，有利于广东绿润进一步开拓业务。

　　去年底，三亚市建筑废弃物综合利用厂PPP项目正式启动，这也是三亚市继三亚市生活垃圾焚烧发电厂、餐厨垃圾处理厂建设以来的又一大型环保项目。项目建成后，可从根源上解决三亚市建筑废弃物乱倒现象，不仅可消纳大量的建筑废弃物，减少建筑垃圾废弃物处置不当而引发的环境问题。还能把建筑废弃物变废为宝，应用于三亚市的市政、园林、水利等配套设施建设。公司表示项目将于2017年底投入运营，收购广东绿润后会与公司在市政环保及废物处理上形成协同效应。

　　“未来，公司将积极寻找与公司园林绿化、生态环保业务形成协同效应的企业，开展并购重组与战略合作，积极开展产业链上下游资源整合工作。”公司在公告中指出。