沪指创近两个月反弹新高 “聪明资金”买了谁(3)

　　第1页:银行股再度走强 沪指创近两个月反弹新高第2页:风格转换难成行 周期股行情或已结束第3页:蓝筹疲态 沪指止步5连阳震荡之后“慢牛”还将持续第4页:沪指终结五连阳 抄底创业板为时尚早第5页:“聪明资金”逆市净流入 逾11亿元布局13只个股第6页:多股遭机构联合抛售老牌强势股再获关注(名单)

　　蓝筹疲态 沪指止步5连阳震荡之后“慢牛”还将持续

　　周二沪指止步5连阳，有分析认为中央再次强调金融风险，市场资金或再次变得谨慎，加之蓝筹单兵作战逐步显出疲态，短期股指或将以震荡为主。配置上，重点关注金融、地产、农业、周期等板块估值较低的优势企业。

　　沪指止步5连阳

　　周二沪深两市早盘小幅低开，沪指一度在银行股拉升带动下摸至3261.65点，不过午后在权重股集体熄火拖累下走低，止步5连阳。创业板指走势则如过山车，全天几度冲高回落，尾盘在一些个股快速拉升涨停带动下勉强翻红收出6连阳。沪指收报3243.69点，微跌0.21%；深成指报10353.21点，跌0.49%；创业板指报1688.09点，微涨0.10%。量能方面，两市合计成交4342.44亿元，较上一交易日的4929.10亿元明显缩量。

　　对此，有分析指出中央再次强调金融风险，市场资金或再次变得谨慎，加之蓝筹单兵作战逐步显出疲态，短期股指或将以震荡为主。西南证券策略分析师朱斌表示，A股分化的格局将持续，短期回调后将在震荡中创出新高。而代表小股票的创业板指虽然接近底部，但仍然需要多次震荡寻底，构筑一个长期底部，1600点是创业板指长期底部区间中枢。

　　中欧基金认为，市场分化状态或会持续较长的时间。与此同时，乐视网等“现象级问题股”迟迟不能复牌，或给创业板乃至整个题材概念板块笼罩一层阴影。中欧基金认为，“业绩为王”的选股风格值得投资者长期坚持，同时可以关注价值蓝筹标的、关注核心价值指数沪深300与上证50.

　　朱斌则表示，分化格局的背景在于A股已经出现了结构性变化，表现为资金供给由松到紧，股票供给由紧到松，对外开放持续推进。这些变化已经发生一段时间了，但由于是结构性转变，因此对于市场的影响也是深入而持久的。

　　值得一提的是，此前跌跌不休的创业板中，依然有个股跑赢大市。券商研报显示，在创业板普遍PE(TTM)估值偏高的局面下，成长速度足够快、与估值业绩匹配的“真成长”个股依旧能获得资金青睐。中泰证券指出，从企业的内生性和短期环境来看，成长股仍需要经历较长的业绩转化期和成长性扩张期，但部分具有明显优势的细分个股仍具备配置弹性。

　　后市震荡向上趋势未改

　　近日召开的中央政治局会议定调了下半年经济工作思路。九州证券全球首席经济学家邓海清认为，本次政治局会议明确指出，2017年上半年经济企稳走好，主要指标好于预期，以及经济结构上的不断优化，这都将进一步验证2017年中国没有可能“二次探底”，在金融工作会议等政策利好下，仍然看好中国股市长期健康牛走势。

　　中金公司报告称，看好A股市场长期走势。主要理由为：第一，金融监管加强可能在短期内对情绪面带来一定压制，但将是较为长期的制度利好。第二，考察经济基本面，我国实体经济的表现仍然比较稳健，对下半年经济增长的韧性不必过分悲观。第三，从长期来看，居民大类资产配置对股票资产仍有较强需求。

　　国信证券燕翔、战迪团队指出，继续坚定看多十九大前市场行情。二季度经济数据显著超市场预期，展望下半年，预计(1)房地产开发投资增速向上超预期可能性很大，(2)居民收入增速稳步提升、预计消费下半年好于上半年，(3)叠加当前制造业投资和出口增速回升势头明确，因此经济整体或将继续好于市场预期，保持相对不错的趋势。

　　7月25日，工业和信息化部运行监测协调局局长郑立新表示，上半年工业生产主要指标好于预期。上半年规模以上工业增加值的增速是6.9%，这个增速是近三年来最好的状态。6月规模以上工业增加值的增速达到7.6%，已经连续14个月高于6%的增长速度，今年以来持续保持在6.5%以上；其中在工业当中制造业的增加值增速同比增长了8%。

　　配置策略上，天风证券建议增加前期滞涨的建筑(6月基建超预期，混改预期差)和券商(金融监管环境下，业务集中度提升)的配置，从最新出炉的基金中报来看，建筑央企和券商均属于低配较多的行业，存在提升配置比例的空间。

　　国信证券燕翔、战迪团队表示，当前市场重心从成长性转向产业集中以及主板传统行业基本面回升的的两个逻辑均没有改变。建议重点关注金融、地产、农业、周期等板块估值较低的优势企业。