锂电龙头宁德时代接受上市辅导拟登陆A股 估值已超800亿

（原标题：锂电龙头宁德时代接受上市辅导拟登陆A股 估值已超800亿）

　　15日，宁德时代新能源科技股份有限公司发布上市辅导公告。中信建投受聘担任宁德时代首次公开发行股票并上市的辅导机构。

　　据公告，2017年6月，中信建投与宁德时代签署了辅导协议。中国证券监督管理委员会福建监管局已于2017年6月5日受理辅导备案申请材料。截至目前，中信建投对宁德时代的上市辅导工作正在进行中。

　　据公司官网，宁德时代是全球领先的锂离子动力电池制造商，聚焦动力和储能电池领域，拥有材料、电芯、电池系统、电池回收二次利用等全产业链研发及制造能力。公司产量连年翻倍增长，并连续两年年产量位于全球第三，已与国内外多家知名车企达成战略合作关系。

　　估值已超800亿元

　　据经济观察报此前报道，今年3月份，鸿海集团旗下子公司以10亿元投资，仅获1.19%的股份，市场估值高达840亿元的消息，让宁德时代登上诸多媒体的“头条”。而在去年底的新一轮融资中，它的估值是800亿元。

　　宁德时代成立于2011年，至今发展也不过6年时间。作为一家本土电池供应商，为何市场估值能迅速超过800亿？并且，这个估值已经远远超过了国内一些整车企业。比如长安，接近于巴菲特投资的中国电动车领军企业比亚迪。宁德时代计划在近两年中上市，那时候它可能成为资本市场的一个巨无霸。

　　宁德时代的崛起已经是新能源汽车行业的一个独特现象。它和比亚迪走了两条完全不同的商业道路，就像是谷歌的安卓和苹果的iOS，他们已经到了巅峰对决的时候。面临着宁德时代咄咄逼人的商业圈地，曾封闭多年的比亚迪电池也做出了开放的决定，一切都在改变之中。

　　与宝马合作后，宁德时代声名鹊起，市场也被迅速打开。短短几年内，上汽、北汽、长安、吉利、长城、东南汽车、宇通、海格、金龙、重汽、东风等多家国内车企都之建立了合作关系。在国际市场，宁德时代还成为PSA的动力电池合作伙伴。雪片式的订单和较高的市场声誉成为宁德时代840亿高估值的助推器。

　　去年收入超比亚迪

　　尽管声誉不俗，但840亿的高估值还是让业内对宁德时代投去了质疑的目光，因为排在这个数字之前的车企，只有上汽集团、广汽集团、比亚迪和长城汽车。有市场人士统计，这样的估值在非上市公司的“独角兽”群体中也属于很高，只有蚂蚁金服、小米、滴滴出行等为数不多的公司能超越。

　　特别是比亚迪，它拥有整车和包括电池在内的完整的新能源汽车零部件配套，但它的市值目前也不过880亿元。一旦宁德时代启动上市，其市值将超越比亚迪，甚至可能是上汽集团。

　　现在，宁德时代最大的竞争对手来自比亚迪。2016年，以动力锂离子电池销量衡量，宁德时代依然位于比亚迪之后，但以收入衡量，宁德时代2016年的销售收入则超越了比亚迪排名第一。今年一季度，宁德时代供货量超越了比亚迪，达到328245kWh，占市场份额的26%；而比亚迪的供货量则达217003kWh，占市场的17%。

　　但不可否认的是，国内动力电池企业目前的市场优势，离不开政策的强力支持。2016年，政府要求电池企业必须满足《汽车动力蓄电池行业规范条件》并进入相关企业目录，而采用目录外电池的新能源汽车无法获得补贴。外资电池企业被排除在外，导致宁德时代等国内有优势的电池企业供不应求。

　　但政策不可能一直保护下去，已经有信号表明，最迟在2020年，中国政府会放开电池市场的保护。届时，宁德时代等国内电池企业，又能否有能力与日韩同行一较高下？

　　对于这一问题宁德时代并不担心。“从专利申请、出货量、项目定点等指标来看，CATL的科技实力不亚于任何一家国际同行。”宁德时代对经济观察报记者回复。

　　但在行业专家眼中，即便是宁德时代这样的实力企业，依然有需要注意的短板或问题。“制造工艺、生产一致性方面，和日韩同行相比还有差距，比如韩国的电池企业，整个生产过程中有1000多项检测，来保证产品品质，国内做到500多项的都不多。同时，电池是中间工业品，动力电池企业应该和上下游企业建立更为紧密的合作关系，共同进退；再次，作为电池企业，不能只做整车企业的幕后英雄，也要效仿博世等零部件巨头，打造自己的品牌和影响力，与整车企业一同影响客户。”于清教认为。

　　计划再次融资300亿元

　　据了解，宁德时代计划在2020年前再次融资300亿人民币，前将公司的电池产能增加5倍，达到50亿瓦时，将超过特斯拉汽车在内华达州的超级工厂。如果研发、产能提升的目标如期实现，宁德时代将实现不少投资机构与业内人士对其的期盼。但在此之前，它首先要尽快缩短与日韩同行的工艺与品质差距，与上下游企业建立更为紧密的纽带，共同应对新能源汽车市场起步期的种种挑战。

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　　人红是非多。因为与上汽合资，宁德时代新能源科技有限公司近期再度“上头条”。而在这之前，宁德时代引起的争议并不少。

　　在传统燃油机的世界里，德系和日系车企的发动机遥遥领先，即使中国车企内心再勇敢，对此依然鞭长莫及。不过，沧海桑田，汽车逐渐变了“心”，电动化让众多企业站到同一起跑线上。近几年，中国大力扶持新能源车发展，作为电动汽车“心脏”的动力电池也随之强大起来，比亚迪(002594.SZ)、宁德时代、沃特玛以及国轩高科(002074.SZ)等国内动力电池制造商以迅雷不及掩耳之势打破日韩企业垄断的格局。