A股飙出“七宗最” 元旦后还有更大利空？(2)

　　第1页:2016年A股大检阅：沪深两市飙出“七宗最”第2页:A股年内赚钱效应已不大 分水岭或在春节前后第3页:A股市场短期担忧流动性 纠结中寻找三大投资机会第4页:下周1550亿解禁潮将考验市场 3100点或成重大压力位第5页:元旦后还有更大利空？第6页:A股遭两黑手重创 下周行情或迎更大风暴

　　A股年内赚钱效应已不大 分水岭或在春节前后

　　。分析认为，国内流动性空间打开受到制约，新股IPO 发行速度加快，二级市场减持热度有增无减、机构仓位高等，都不支持年内A股再有特别可观的涨幅，12月份市场的赚钱效应不会太大，预计A股企稳的时间窗口或在2017年“春节”前后。

　　自今年9月下旬以来，A股市场开始一波反弹行情，之后沪指上行至 3300 点附近，不过此时一些分析机构转向谨慎。

　　国金证券(600109)首席策略分析师李立峰就表示，目前市场面临多重压力，12月份市场的赚钱效应不会太大。

　　首先美联储近期不仅升息25个基点，还暗示2017年将加快升息脚步(预期是三次加息)。而在特朗普财政刺激预期下，美元指数强势，升至102.789。美联储升息引发新兴市场资本外流，人民币贬至八年半新低，达6.9467。

　　另外，2016年中央经济工作会议中，“防风险、抑泡沫”成为首要任务，货币政策由“稳健”转为“稳健中性”，这透露出的货币信号短期内对A股市场形成偏负面的影响，市场对流动性边际收紧的担忧超过了对企业盈利的预期。

　　同时，年底迎来解禁高峰期，潜在解禁规模为 3742 亿元，其中定增解禁规模占比 68.67%，年底减持压力较大。

　　不仅如此，目前各类机构的仓位都比较高，股票型、混合型、绝对收益型仓位分别为85.77%、83.36%、51.49%。机构临近年底业绩考核期，高仓位背景下博弈成分更重，公募机构过于集中的重仓股，或出现波动加大。

　　因此无论是从国内外流动性及新股IPO发行速度来看，还是从二级市场减持和机构仓位来讲，都不支持A股在年内有特别可观的涨幅，年内投资策略上以防御为主。国金证券预计，A股市场企稳的时间窗口或在2017年“春节”前后。