复星医药12.61亿美元“抢食”注射剂国际市场

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　　药企海外并购高潮迭起，复星医药日前抛出作价12.61亿美元的海外收购案，再次刷新中国制药企业海外并购新高度。此次，复星拟收购的印度药企Gland Pharma Limited(简称“Gland Pharma”)是一家国际领先的注射剂药品制造企业，将加速推进复星医药注射剂产品的国际化市场布局。7月29日下午，复星医药董事长陈启宇在电话会议中接受记者采访，分享了复星本次收购的战略意义及复星医药海外并购的投资逻辑。

　　本次海外投资中，复星拟通过控股子公司出资不超过12.61亿美元收购Gland Pharma的86.08%股权，其中包括收购方将依据Gland的依诺肝素产品在美国上市销售情况所支付的不超过5000万美元的或有对价。这也成为迄今中国制药企业交易金额最大的海外并购案。

　　公开资料显示，Gland是印度第一家获得美国FDA批准的注射剂药品生产制造企业，并获得全球各大法规市场的GMP认证，其业务收入主要来自于美国和欧洲。Gland目前主要通过共同开发、引进许可为全球各大型制药公司提供注射剂仿制药品的生产制造服务。作为少数专业从事生产制造注射剂药品的公司之一，Gland在印度市场同类公司中处于领先地位。Gland目前主导产品包括肝素钠、依诺肝素钠、罗库溴铵、万古霉素、重组人胰岛素、乙酰半胱氨酸，分别用于防治心肌梗死、血栓性静脉炎、肺栓塞、糖尿病等。其中，公司肝素钠、依诺肝素钠2016财年销售收入分别达到5000万美元、3000万美元。

　　本次收购案的最大看点是Gland正在FDA申报的重磅产品依诺肝素，该产品主要用于预防静脉血栓，随着该药品专利过期，其仿制药市场空间逐步打开。据了解，由于该产品的仿制技术难度较高，因此未来产品市场及价格仍将保持优势地位。目前，依诺肝素在全球市场是一个销售额超十亿美元的大产品，专利过期前曾是几十亿美元销售额的产品。由此可以预计该产品未来发展潜力及产品空间非常可观。

　　7月29日，复星医药董事长陈启宇在电话会议中进一步阐述了本次收购将给复星医药带来的战略意义。在陈启宇看来，复星目前已在中国制药、研发、市场等各方面形成自身的优势，但在美、欧、日等主流医药市场还未充分释放中国药企的价值，亟需寻求在国际市场的进一步突破。纵观全球仿制药市场，目前供需紧缺矛盾制造能力不足主要体现注射剂产品，为此复星经过筛选锁定Gland公司，该公司对复星医药国际战略的适配性和互补性都非常有利。

　　陈启宇认为，复星未来会将Gland公司定位为平台型公司。一方面，复星可以为其提供符合国际标准的原料供应；另一方面，复星生物制药产品也将提供给Gland公司在印度完成最终的制造、生产及销售，进而面向印度及全球市场销售。此外，复星医药也将积极引进Gland公司的优质产品，为其打开更广阔的中国市场。总之，本次收购无论在全球市场布局、研发能力、原料药供应链、生物制药的全球化、成本的竞争优势等各方面都补足完善了复星医药的的整体战略。

　　陈启宇进一步表示：“并购Gland Pharma将成为复星医药制药工业实现国际化发展的一个重要的里程碑，加速复星医药的国际化进程。中国和印度在制药领域有很强的互补性。以复星医药和Gland Pharma为代表的中印药企的资源嫁接将有利于推动中国药企在研发创新及仿制药出口等方面的国际化步伐。”

　　谈及复星医药未来海外并购战略，陈启宇告诉记者：“首先要符合复星医药整体战略，主要关注仿制药市场中有技术壁垒的独特品种，有利于拓展复星在欧美日等国际主流医药市场。同时关注创新药市场，尤其要充分发挥中国药企的优势。希望通过更多的实战经验寻找最适合复星的标的，并购最终都要考虑与复星的战略整合和协同，坚持以中国动力嫁接全球资源的理念。”

　　在陈启宇看来，中国本土市场是核心，有非常扎实的市场基础和品牌，并且理解市场的需求。美国将成为复星并购创新研发的核心起源和动力，也是未来仿制药业务全球化切入的第一重要市场。而印度将是嫁接中国和全球市场资源的一个结合点。