唐德影视与范冰冰合作变招：改并购为合伙成立公司

　　因重大资产重组的唐德影视（300426，买入） 停牌3个月，第一财经记者 6月24日 获悉，唐德影视将放弃收购范冰冰名下的爱美神公司，唐德影视股票将于下周一复牌。

　　唐德影视方面称，因具体方案未达成一致，同时考虑到当前资本市场形势变化，双方协商终止本次重大资产重组事项。但这并不代表唐德影视与爱美神公司合作终止，唐德影视另一份公告称，唐德影视将与爱美神共同投资设立子公司，专门从事影视制作服务。据悉，该标的公司注册资本3000万元，其中唐德影视占49%的股权，爱美神占51%的股权。

　　无锡爱美神由影视明星范冰冰成立，注册资本300万元。今年3月，唐德影视发布公告称，拟收购爱美神51%的股权。为此，唐德影视给出了逾7亿元的估值。或许在唐德影视看来，其为爱美神给出7亿元的估值，是看中了“范冰冰IP稀缺的程度和未来创造的价值”。

　　然而，此事却引起广大投资者质疑，甚至引发深交所的问询。工商资料显示，爱美神成立于2015年7月30日，核准成立日期为今年的1月29日，注册资本300万元。公司法人代表范冰冰，股东分别为范冰冰、张传美（范冰冰母亲）。正式成立才三个月，几乎什么业务还没正式开展就估值7亿元，难免引起市场哗然。

　　4月11日，创业板上市公司唐德影视接到深交所问询函，要求唐德影视在披露收购范冰冰旗下爱美神影视文化公司的重大资产重组方案时，重点对爱美神的估值情况进行分析说明，并进行重大风险提示。尚未披露重组预案便遭交易所问询，这在资本市场并不多见。

　　或许是迫于市场压力，此次披露的消息显示，唐德影视与范冰冰的合作方式改变了，将并购变为合伙成立影视制作公司。唐德影视则称，鉴于双方对重组方案未达成一致，经过双方协商达成了放弃的共识，但是却选择通过共同投资设立一家公司的形式来实现双方的另一种形式的牵手。

　　为促成合作，在近三个月内，唐德影视做了的调研，调研结果认为若双方达成合作，唐德影视将快速切入到明星艺人经纪领域，从而获得影视资源的先发优势，强化公司对优质IP的挖掘与储备，完善产业链布局的同时并能与现有业务产生协同效应，增强市场竞争力。

　　据悉，唐德影视将与爱美神共同投资设立子公司，继续与范冰冰及其团队开展战略合作。在这一合作中，唐德影视将以自有资金出资1，470万元，取得标的公司49%的股权。

　　唐德方面称，新成立的子公司，将结合唐德影视与爱美神在影视剧产业链上积累的优势资源，专注于影视制作服务业务；凭借资源整合的协同效应，新公司将有望在影视剧投资制作和艺人经纪业务方面，实现双方的合作共赢。

　　其实，与明星成立新公司，并非唐德影视首创。此前就有打造了《欢乐颂》、《琅琊榜》等系列爆款电视剧的出品方正午阳光，与多为明星合伙成立新公司，共同投资影视项目，这让明星除了收获片酬外，还能额外享有投资收益。

　　对于影视公司来说，相对于通过并购深度锁定明星经纪合约；通过共同设立新公司，可以将双方相对自由又相对合作地联系起来，双方风险利益共担。

　　事实上，唐德想要并购爱美神公司也有其一定理由。范冰冰作为一线女星，具有较强的市场号召力和很强的IP属性，不仅自身广告和演艺收入颇丰，其近期拍摄的电视剧和电视节目收视率以及电影票房也表现抢眼，其商业化的变现能力较强。而爱美神公司拥有范冰冰为期10年的独家代理合约，唐德影视希望通过并购深度锁定范冰冰，发挥协同效应，增强其艺人经纪、影视剧和电视节目制作业务竞争力，拓展明星艺人衍生品业务，深度挖掘明星艺人的商业价值，具有其较为合理的商业逻辑。

　　业内普遍认为唐德影视本次终止收购估计与近期监管部门收紧对游戏、影视、VR等行业并购项目的监管存在一定关联。