"招商魔咒"再应验 明日暗藏两大堪忧(2)

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　　招商策略会“魔咒”再现

　　招商证券今日召开中期策略会，A股冲高回落，沪指盘中触及2900点，尾盘两市跳水，截止收盘，A股跌0.35%。网友大呼：招商证券，你们又赢了！

　　对于“招商策略会魔咒”再度显灵，小编想说，不服不行。

　　招商证券策略会魔咒可是由来已久，大家可以看，百度百科都有了，还专门对此做了详细解释。

　　罗列2012年以来召开策略会期间的市场概况发现，每逢招商证券开会，大盘必跌。

　　招商证券历年策略会沪指表现

　　“招商魔咒”就是典型的事件触发型魔咒了——逢招商证券开会大盘必跌。就连招商策略也因此遭受“连坐”，被不少投资者冠名A股“大杀器”的恶名。

　　不过，一位资深证券业人士表示，“招商魔咒”听起来确实很不靠谱，一家券商召开的普通策略会，跟大盘涨跌显然找不到必然联系。实际上，魔咒之所以成为魔咒，是因为市场形成了共识，一旦大家有了一致预期，就会对操作形成潜在暗示，从而影响市场。尤其在弱市中，各类魔咒“显灵”的概率较大。

　　有专业人士认为，一些空方会抓住散户投资者对“魔咒”的恐慌心理，在特定情况下连续主动砸盘，进而引导市场情绪和投资者思维惯性，最终便形成所谓的“魔咒”。这就好比开着奥迪车的人更容易看到路上的奥迪，因为一些随机的因素随着人们的不断关注已经变成了一种普遍现象。

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　　招商证券2016年中期投资策略会召开

　　6月21至23日，招商证券在北京举行了主题为“打造新引擎，蓄力新跨越”的2016年中期投资策略会，并在本次会议上发布了2016年下半年宏观经济、A股市场、H股市场、公司行业等系列投资策略报告。

　　招商证券宏观研究主管分析师谢亚轩在会上阐述了对2016年下半年经济形势的基本观点：生产能力过剩与购买力不足是同一问题的两面，解决问题也应该从两方面共同入手，在调整供给侧结构性矛盾的同时，进一步挖掘需求侧的潜力。短期看，GDP增速维持在目标区间的动力源于基建和房地产大量新开工项目带来的稳定投资需求；中期看，以人的城镇化为核心的房地产去库存将是结构性改革过程中重要的经济稳定动力；需求的相对稳定是供给侧改革深入开展的适当条件。

　　货币政策层面，央行为防范系统性风险推出宏观审慎管理体系(MPA)，其核心约束是宏观审慎资本充足率，意在通过制约广义信贷增速稳定M2和社融增速。预计2016年末M2的增速在13.1%，低于15年末，下半年通胀无忧，2016年全年通胀水平为2.0%，四季度通胀高点难以超过上半年。

　　谢亚轩还指出，自2016年初以来，跨境资本外流的形势已持续五个月改善，但6月英国脱欧公投和7月美联储议息是两个可能引发国际资本外流的潜在风险因素。预计，中国外汇市场的供求情况有望在3季度末开始出现改善。主要原因有三个：一是季节性因素可能带来贸易顺差规模的进一步扩大；二是，人民币很可能在2016年9月正式进入SDR货币篮子，带动一些经济体参考该货币篮子增加配置人民币资产；三是，中国股票和债券市场的开放政策有望持续发酵，为中国带来更多的国际资本流入。三季度末人民币汇率具备再次走强的条件。

　　在日前发布的投资策略报告中，招商证券策略研究主管分析师王稹认为2016年下半年市场依然处于“转型牛??螺旋市”的状态。局部的赚钱效应依然存在，且时常令人振奋，这种估值的自我实现与交易型的牛市格局反过来影响着投资者的心态与行为。在系统性下跌风险逐步消除的过程中，市场资金逐步开始尝试性参与主题投资，可能会呈现出主题投资的繁荣景象。一方面，投资本质看重的是企业价值的提升，无论是外延还是内生。 “传统价值成长”板块具有稳定收益，成功的并购重组既提升企业价值也带动市场人气，稳定收益被越来越多的稳健投资者关注。另一方面，“价值提升”逐步搭筑一层层的平台，各种概念板块在此舞台上持续炫舞。市场呈现出两种投资主线：慢爬坡式的追求稳定收益类、主题投资相关的快速轮动类。虽然部分风险事件可能瞬间影响投资者情绪，但是拉长了来看，目前尚没有可预见的特殊事件能够改变市场的当前状态。在持续的结构性高估值环境下，在关注企业价值成长的同时，需要注重影响市场的若干要素：资金流向(预期)、市场波动、事件驱动、市场情绪。通过分析股票市场资金供求、机构投资者仓位、年内经济形势、上市公司利润、投资者情绪、风险因素等各种驱动要素，我们预计下半年的市场走势有可能是宽幅震荡向上的走势。

　　本次会议还邀请了华录百纳、盛路通信、七星电子、华盛天成、中航电子、威海广泰、森马服饰、东方园林等30余个行业的近200家重点上市公司与投资者进行深入的交流。（搜狐）