MSCI第三次拒绝A股： 股市飘红 人民币成替罪羊

　　A股连续三次落选MSCI新兴市场指数，市场已经习惯这样的结果，内地和香港股市均以升市回应。唯独人民币汇率日内大幅波动，似乎成了A股未能入选MSCI的“替罪羊”。

　　6月15日，国家外汇交易中心数据显示，人民币兑美元汇率较前日大跌210个基点，报6.6001。在岸和离岸人民币同步走软。上午时段，离岸人民币(CNH)一度跌至6.6157，在岸人民币(CNY)曾跌至6.6045。

　　人民币贬值掣肘资本项目开放

　　针对A股落选MSCI新兴市场指数后，人民币汇率的走势，中信银行国际首席经济学家廖群向腾讯财经分析称，A股落选MSCI，是国际投资者对中国经济信心高低的一个反映，间接地反映在人民币汇率上面。

　　“如果没有人民币贬值的干扰，中国的资本市场开放，今年可能步伐更大，但是现在人民币汇率问题，成了监管层的一个重要担忧，所以中央不会牺牲人民币的稳定，换取A股入选MSCI。”廖群说。

　　法国外贸银行大中华区高级经济学家彭蔼娆，也持有类似的看法。她对腾讯财经表示，按照MSCI解释，A股本次未能成功入选的原因之一是，外国投资者投资A股仍受限于 QFII(合格境外机构投资者)和RQFII(人民币合格境外机构投资者)各种额度限制，如果按照MSCI的要求，取消相关额度，意味着中国的外汇管制将取消。而今年以来中国的外汇储备持续下降，已由去年底的3.33万亿美元，跌至5月底的3.19万亿美元，这给人民币汇率造成很大压力。

　　“本次A股不获纳入MSCI新兴市场指数，令此前憧憬外资流入境内提升人民币需求的预期落空，在岸和离岸人民币汇率势必受压，而外围市场方面，英国脱欧和美国加息的不确定性，令资金避险情绪增加，也刺激人民币汇率继续走低。” 彭蔼娆说。

　　廖群则认为，目前来看人民币汇率波动，主要还是受美国加息步伐影响。

　　MSCI拒绝A股暂时利好港股

　　鉴于目前国内外形势，彭蔼娆推测，至少今年之内，中国监管机构不会按照MSCI的要求，取消相关的额度限制。廖群的看法较为乐观，他说，无论怎样，中国方面都希望A股能够入选MSCI，这对资金流入内地有帮助，利好人民币汇率和资本市场发展，如果改革达到MSCI要求，A股下半年也有可能入选MSCI。

　　此外，招银国际策略师苏沛丰认为，内地和香港的股市今日的走势，都说明市场对A股申请加入MSCI新兴市场指数的结果，已经有了预期，而且就算能成功入选，也要在一年之后生效，所以对市场即时的影响并不大。

　　他认为，A股本次未能入选，对H股相对来说是好事，因为目前MSCI新兴市场指数的中国股票成分，全部是在香港和在美国上市的公司，这意味着，暂时香港的份额不会被内地市场瓜分。