港股乏好消息 加息对新兴市场未必有利

　　联储局下月加息的预期再升温，息口前景明朗化后，美股继续上扬，但在美国上市的港股预托证券(ADR)却未见跟随，普遍ADR收跌，估计今日大市将低开80点。市场人士认为，美国加息对港股的利好只会有限，加上其他利好消息欠奉，大市成交疲弱，中短线只会持续牛皮拉锯，直至月底人民币“入篮”有结果，才望有转机。

　　耀才证券研究部经理植耀辉表示，美国加息机会大增，无疑会令市场明朗化，但美股做好对港股帮助不大，尤其是目前港股成交量未配合，本周股市应该很大机会低开，预计今日恒指会低开约80点，波幅介乎22,000至23,000点。

　　分析员：加息对新兴市场未必有利

　　凯基证券执行董事及研究部主管邝民彬表示，美股对加息预期升温的反应不大，甚至可用正面来形容。他认为，这是由于环球投资机会缺乏，推动资金流入美股及欧股，但对新兴市场来说未必有利，现时港股投资者均抱观望态度，就是这个原因，相信只要美汇高企，资金流向始终不利港股，料恒指主要支持位会先下移至22,000点。

　　第一上海首席策略师叶尚志认为，港股经近日的反弹，再升的动力已不强。在“跌不下、买不上”的形势下，港股走势趋向反覆，估计恒指的主要波动范围会在21,958至22,981点之间，市场再倾向“炒股不炒市”来作短线操作。

　　宏观格局方面，高盛预期，新兴市场经过3年增长放缓后，明年将触底回升。不过，高盛同时表示，人民币贬值将会是新兴市场最大的风险，在美元强势及中国经济增长放缓下，或使内地当局再次允许人民币贬值，对新兴市场产生溢出效应。但该行仍相信，中国仍会是世界经济的火车头。

　　人币或贬值为区内股市带来风险

　　国际货币基金组织(IMF)将在月底研究是否将人民币纳入特别提款权(SDR)，被外界指为“入篮”，但外电引述消息指，人民币即使“入篮”，权重也只占10%，低于早前预期的14%至16%。有分析指，人民币“入篮”后，贬值压力更大，短期或下试6.45，明年底更低见6.65水平。而人民币的贬值，会为区内股市带来风险。

　　7月时，IMF有官员曾估计人民币纳入SDR后，所占比重或介乎14%至16%，主要因中国为全球最大出口国，但后来有消息指，IMF认为此权重比例“过高”，又指中国的金融贸易落后于其他国家，故新比重或只有10%。高盛认为，人民币一旦“入篮”，未来12个月会大幅贬值3%至4%，打击亚洲区股市。