软控股份 加码工业4.0 智能轮胎优势大

　　软控股份(002073,买入)

　　买入

　　借助资本市场加码工业4.0，发展打开新思路

　　公司发布非公开发行预案，发行股票不超过0.89 亿股，每股发行价格不低于14.23 元，募集资金总额不超过12.69 亿元。本次非公开发行将主要用于轮胎装备智能制造基地、工业机器人(300024,买入)及智能物流系统产业化基地二期、轮胎智慧工厂研发中心及智能轮胎应用技术中心。公司本身就具备非常好的软硬件基础，技术底蕴深厚，但在此番工业4.0 的浪潮中并没有完全展现其实力，之前发展被资本市场认为偏保守，这次募集资金将成为公司做大自动化业务的有力保障。机器人和物流自动化公司已经具备了较强实力，本次募集资金主要作用是扩大产能，进一步把储备技术产业化，成为业绩支撑。

　　轮胎智慧工厂空间巨大，公司具备绝对优势

　　轮胎智慧工厂研发中心项目投资总额2.43亿元，这将助力公司产业链延伸至下游轮胎工厂的智能化升级，顺应趋势提高公司产品的竞争力。轮胎生产流程长，工作环境恶劣，自动化改造非常有必要，据三角轮胎招股说明书，800 万套半钢胎20 亿的投资其自动化相关投资有7 亿，放到全国就是350 亿空间，软控在部分环节将以绝对优势切入。

　　RFID 项目实现产业化，轮胎物联网开始兑现

　　智能轮胎应用技术中心项目投资总额1.43亿元，这是本次定增项目一大亮点。智能轮胎应用技术中心建成后，可实现生产轮胎用RFID电子标签1.2 亿个/年，无线无源TPMS 5500 套/年、各类智能数据终端7000 套/年，同时可提供大数据服务，依靠公司的技术储备，发展轮胎生产的智能化。基于RFID 技术的轮胎全流程信息管理系统，通过对轮胎成型、硫化、质检等工序的信息化改造，为每条轮胎建立起全生命周期的档案数据，实时记录每一条轮胎的相关数据并存档。

　　投资建议

　　预计公司2015-2017EPS 为0.34/0.4/0.49 元，对应PE 分别为51X、44X 和36X，维持“买入”评级，三年千亿市值目标不变。