券商警示A股风险 小散是持股还是轻仓观望

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　　===本文导读===

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　　八月抄底外资拂袖而去

　　A股市场自11月4日强势上攻以来，上证指数已连续收出阳线，虽然10日略微收低，但仍稳稳站在3600点关口之上。不过，A股的红火场面并没能留住“远方的客人”——自10月16日至11月11日，沪港通机制下北上沪股通连续17个交易日一直处于资金净流出状态，外资借道沪港通累计撤出资金超过200亿元。究竟是什么原因致使外资在A股高歌猛进之际逢高减磅、且战且退？

　　美联储吹响加息“集结号”

　　香港第一上海首席策略员叶尚志认为，美联储近期连续发出加息预警，令美元强势再现，“从美元汇价指数走势看，近期已经达到将近10年来的新高。如果美联储下个月公布加息，这将吸引海外机构快速回笼资金，购买美元资产或与美元挂钩资产”。

　　“实际上，在沪股通连续十多个交易日录得净流出的同时，南下的港股通呈现出连续多个交易日净流入的状态。从这个角度看，也可以佐证美联储加息引发强美元效应，为A股带来负面影响，同时为港股从内地引来增量资金。”香港麒麟金融首席经济学家曾志英如是说。不过，也有分析认为外资的操作手法与国内不同，往往是在市场跌的时候加仓，而在涨的时候减仓。数据显示，8月末市场大跌至底部期间，沪股通反而大幅净流入280亿元。

　　外资观望中国经济走势

　　外资大行巴克莱宏观研究主任拉贾德亚克沙表示：“我不认为这是中国股市又一次走高的开端。中国需要经济增长数据大幅改善，但目前还没有看到。”

　　叶尚志表示，目前全球经济走势仍不明朗，美联储加息后将会出现一系列市场变化，中国经济置身其中必然会受到各种因素羁绊，“世界经济合作与发展组织(OECD)下调今明两年全球经济预期，主要是因为新兴市场经济放缓。内地最新经济政策成效如何，市场还有待观察。”

　　而高盛对中国经济和市场改革仍持乐观的看法，相信其他结构性改革正在进行，并有愈来愈多的国企宣布改革方案利好市场表现。

　　年底“粉饰橱窗”加速外资撤离

　　“现在距离年底还有一个半月左右的时间，此时正是外资机构准备‘收网’对全年业绩展开‘粉饰橱窗’的时期，这可能会加速外资从A股市场撤离。”叶尚志表示，“近期A股强势上攻，走出了一波与众不同的大涨行情，这为外资出逃提供了很好的机会。”

　　如果外资真的借道沪股通从A股抽离，又将何去何从呢？“这个问题我们不妨放眼全球市场去看看。”曾志英分析指出，实际上，比A股估值更低、更具投资吸引力的市场还有很多选择。他以马来西亚为例分析说，“姑且不论其股票市场是否估值合理，但其货币林吉特今年以来已经贬值接近25%，单从这一点看，此时买入马来西亚股票的话，与年初相比实际上已经相当于打了7.5折。外资比中小投资者更精明，他们肯定也会算这笔账。”

　　昨日市况

　　A股再现同步走升

　　创业板指数重返2800点

　　经历了前一交易日的分化整固之后，11日A股再现同步走升，其中深证成指涨幅超过1%。创业板指数表现再度强于两市大盘，录得逾2%的涨幅后站稳2800点。

　　当日上证综指以3635点小幅低开，全天大部分时段呈现窄幅波动态势。午后沪指一度下行逼近3600点，下探3605.62点后开始震荡回升，尾盘成功翻红，收报3650.25点，涨9.76点，涨幅为0.27%。深证成指收报12677.54点，涨177.01点，涨幅为1.42%。创业板指数表现明显强于两市大盘，涨2.11%后收报2804.68点。

　　沪深两市近1900只交易品种上涨，远多于下跌数量。不计算ST个股和未股改股，两市170多只个股涨停。

　　大多数行业板块随大盘收涨，传媒教育、综合类、造纸印刷板块涨幅超过1%。银行、有色金属、石油燃气三大板块跌幅靠前，不过都不足1%。

　　在前一交易日基础上，沪深两市继续缩量，分别为4678亿元和6735亿元，总量不足1.15万亿元。（现代快报）