引入重庆市政府战略投资 乐视网获产业资金强烈看好

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　　乐视网(300104.SZ)发布公告称，为缓解资金压力，优化股东结构，引入战略投资者，贾跃亭与深圳鑫根基金签署股份转让协议，鑫根基金将受让贾跃亭手中1亿股乐视网股份，同时贾跃亭协议转让所得资金全部无息借款与上市公司不低于5年。据了解，这是贾跃亭第二次用自有资金无息借款与上市公司，两次总金额已超50亿元。随着贾跃亭多次驰援上市公司，以及乐视网48亿元再融资的过会，目前乐视网已迎来资金最为充盈的活水期。

　　本次贾跃亭协议转让实际为“一箭双雕”，它不仅解决了乐视网资金问题，同时为乐视网引进了重磅战略投资者--重庆市政府等，这也是政府基金首次进入乐视网，无疑本次贾跃亭的举动，乐视网将成为最大的受益者。

　　实际上在乐视网再融资之前，乐视网上市以来股权融资仅仅只有1亿美元，但乐视网却用这1亿美元做到了如今千亿市值的规模， 可见这家公司对资金的利用效率一向非常高，我们或许可以猜测，目前已经手握超百亿现金流，并且已经完成生态系统初步搭建的乐视，很有可能将成为下一个超越BAT的纯内资民族互联网企业。

　　引入重庆市政府等投资者布局“云+端”

　　根据公告，本次贾跃亭协议转让的受让方为鑫根基金，减持前贾跃亭持有股份为7.82亿股，减持后其持有股份为6.82亿股，占总股本36.79%，贾跃亭仍为乐视网第一大股东。本次股份转让总价款共计人民币32亿元，受让后，鑫根基金占乐视网总股本5.39%。随着这次协议转让的出炉，此前乐视网公告的贾跃亭将于今年11月底前减持其不少于8%的股份已经全部处理完毕。

　　初看本次贾跃亭的举动，仅仅是一次简单的协议转让，实际贾跃亭下的这一盘棋远比市场想象的要更“精明”。根据公告可以看到，鑫根基金的普通合伙人为深圳市鑫根下一代颠覆性技术投资基金，而其有限合伙人则包括由重庆市委市政府设立的重庆产业基金、乐视骨干核心人员成立的尚誉资产，以及嘉实资本所代表的一家专业金融机构组成。这意味着贾跃亭仅仅通过协议转让一个行为，就成功把政府基金、员工高管和专业金融机构纳为乐视的战略投资者及合伙人。

　　其中仅重庆市委市政府设立的重庆产业基金，给乐视带来的产业资源就将不可估量。据了解，乐视曾经投资重庆产业基地，并与重庆市政府，在云计算与大数据、大屏智能终端代工生产等多个方面进行了战略合作，其中重庆市政府承诺将为乐视提供百亩建筑用地用于乐视云总部建设。

　　对此，有TMT分析师表示，重庆市政府方面战略投资乐视网，可见重庆市政府具有极高前瞻性和互联网思维，并且非常注重科技创新，其顺应以乐视为代表的互联网生态时代的到来，主动推进地区产业加速升；同时借助重庆国家中心城市的力量以及在长江上游地区金融中心的地位，将帮助乐视平台、内容、终端、应用以及金融等多方面业务实现再次腾飞。

　　贾跃亭无息借款上市公司被赞

　　公告显示，本次贾跃亭协议转让所得资金将全部借给上市公司作为营运资金使用，借款将用于乐视网日常经营，借款期限不低于5年，并免收利息。这已经是贾跃亭第二次用个人资金来支援上市公司的高速发展，早在今年6月初，因乐视网资金紧张，贾跃亭曾对其个人股份进行了减持，减持后所得25亿资金全部无息借款上市公司。

　　贾跃亭多次用自有资金支援乐视网迎来市场好评。有媒体评价称，与其它上市公司老板减持用于个人改善生活不同，贾跃亭两次减持均是无息借款给与上市公司，他的这种做法举动不仅解决了乐视网资金短板，更为乐视网节省了不少财务成本。

　　激励核心骨干开启全球合伙人第一步

　　值得注意的是，本次受让方鑫根基金的有限合伙人中还有乐视生态旗下多家公司的核心骨干人员持有的尚誉资产。这代表着贾跃亭同样选择用个人的股份，通过折价的形式，对乐视网人才骨干进行了有效的股权激励，让他们成为乐视网股东及合伙人，此次激励的行为意味着之前乐视公布的全球合伙人计划已经迈出了第一步。

　　对此，有券商人士称，这说明了乐视团队对乐视生态未来发展充满了信心，同时贾跃亭愿意将自己的股份折价发放给员工，说明贾跃亭对于人才确实慷慨大方。

　　实际上，乐视对于员工的激励一向堪称“大手笔”。数据显示，此前乐视网已经成功实施了两期期权激励，目前第三期约7.2亿元的期权激励计划也正在进行中，乐视网期权激励惠及的员工已经接近千人。

　　同样今年为了使乐视所有的员工都能享受到公司福利，今年贾跃亭还宣布，乐视将推全球合伙人计划，并表示，未来乐视生态没有打工者，只有股东。

　　手握百亿现金流乐视网进入资金充沛期

　　随着本次贾跃亭大额无息借款上市公司的公布，贾跃亭无息借款给上市公司的资金已经超过50亿元之多，同时乐视网48亿再融资资金也已过会。对此，华泰证券报告称，今年前9月乐视产生了8亿的正向现金流，加上公司债及大股东借款，另外还有48亿再融资已过会，乐视现金流达到历史上最为充沛的时期。

　　数据显示，乐视网上市之后，股权融资总共只有1亿美金。也就是说，乐视仅仅用了1亿美元做到了千亿市值的规模，而乐视的很多竞争对手，都已经融了十几亿美元，甚至有几个融了几亿美元的公司都倒闭了。可见，在中国互联网行业，乐视对资金的利用效率是非常高的。

　　以上券商人士分析称，资金使用效率是上市公司经营中的一项核心指标，体现了公司运营的把控力，以及对行业发展的前瞻性，乐视网无疑是个中高手。乐视网仅用1亿美金就做到了千亿市值，资产放大了上百倍，而此次手握百亿资金乐视网，很有可能将在全球独一无二领先的乐视生态模式护航下，成为下一个改变中国互联网格局，甚至超越BAT的企业。

　　乐视网创新融资方式成行业经典案例

　　无疑，贾跃亭的协议转让，最大的受益者将是乐视网，同时贾跃亭无息借款支援上市公司的做法也为上市公司的融资手段提供了新的模式。

　　对此，以上研究员表示，“贾跃亭股票转让后资金长期无息提供给上市公司，在A股非常罕见，他为上市公司的融资提供了一种新型的融资方式，也充分表达了贾跃亭对乐视网的信心”

　　另有基金经理表示，贾跃亭无息借款这一举动将让其个人利益受到侵害，这意味着目前贾跃亭所得资金，在最少5年内他不能使用分毫，将全部投入进上市公司。不过该人士补充道，贾跃亭无息借款给与上市公司，并通过协议转让的方式引入超级战略合伙人的资本做法，这种做法是精明及双赢的，这将创造了我国企业融资的新型方式，甚至可以成为我国上市公司市值管理经典案列。