东方航空三季报业绩预增超150%

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　　东方航空(600115)16日公告，预计2015年前三季度净利润为人民币52-54亿元。比较上年同期公司净利润人民币20.58亿元，同比增长153%到162%。

　　公告显示，业绩预增的主要原因：1.2015 年前三季度，居民旅游消费升级，航空市场需求旺盛，国际原油价格持续低位运行；2.公司把握旺季市场机遇，经营管理能力持续提升；3.公司各项改革转型工作稳步推进，竞争力持续提升。

　　东方航空2015前三季业绩增长明显，2015年6月以来，研究机构纷纷表示，对公司A股、H股两大市场的表现皆有期待，并持续给予买入或增持评级。

　　根据元大证券(香港)最新研报显示：目前低估值为投资人创造具吸引力的入场点。看好公司业绩将受益于以下三点：

　　1)短程出境旅游需求畅旺；上海位于中国沿岸中心位置，方便内陆旅客转机，且上海飞往东北亚与东南亚的航线居领先地位。预计2015/16/17年东航国际线客流量同比增长23.7%/20.3%/18.8%。

　　2) 上海正经历商务与旅游并重的城市转型；2016年上海迪斯尼开幕，2017年极地海洋世界营运，可能是重要里程碑，为海内外旅客增添更多元的休闲旅游景点。预计上海迪斯尼2016年为东方航空贡献2%额外营收，中长期而言每年可为东航带来370万稳定旅客流量。

　　3) 成本结构改善; 即使2015下半年至2017年油价温和上涨，预估公司毛利率将可维持在稳健水平。此外，近期部份针对民航的政策改变亦有利于东航盈利展望，包含1) 直销比率提升、降低固定代销费率而节省销售成本；2) 开放控股航空公司实施统一运行管理，提升母子公司间运营效率。