A股顶住抛压两连阳 债市大涨暗示周末或有重磅利好

　　===本文导读===

　　【市况解读】
　　　　　　　　

　　【利好预期】
　　　　　　　　

　　【趋势策略】

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　　沪指涨逾1%逼近3200 有色券商板块领涨

　　10月9日，沪深两市开盘涨跌不一，沪指开盘微涨0.1%，短暂翻绿后震荡上扬，临近午盘沪指拉升。午后开盘沪指一路走高，在券商、保险股大幅拉升下，沪指逼近3200点。盘面上，受德国总理近期将访华、国办推进电动汽车充电设施建设等消息影响，工业4.0智能机器与充电桩概念股表现活跃，两市逾1900股飘红，成交量出现放大，市场资金回流明显。

　　截至收盘，沪指涨1.27%报3183点，成交2564亿元；深成指涨1.40%报10540点，成交3402亿元。

　　盘面上，军工、保险、有色、券商等板块上涨；旅游、食品饮料等少数板块下跌。

　　分析认为目前A股依旧处于3000~3200点的区间震荡之中，但近期市场热点军工、大飞机、新能源汽车等板块已经出现一定的持续性。这些题材股的持续走强，有利于市场人气的回升。预计随着清理配资的结束，以及稳增长的政策逐步出台，A股将逐步走强。

　　东北证券策略分析师沈正阳则态度相对乐观，其认为A股长假后存在300点左右的强势反弹空间。国内进一步放松房贷政策，显示稳增长力度增强；美国非农数据不佳减缓了美联储加息的预期;同时，TPP在美国基本达成协议对于中国的影响虽争议较大，但客观上显示了各国力图进一步推动贸易投资、推动区域和全球经济增长的决心。因此，国内外政策的利多集合，推动了大宗商品及全球股市的上涨。其次，300点级别的反弹，并不需要基本面的根本改善，虽然也出现了PMI略有回升至49.8的数据利好，但事实上，市场的反弹只需要风险偏好的适度改善即可。

　　进入四季度，A股短期市场表现有望从量变到质变，迎来一波反弹，时间长度不好判断，涨得快反弹时间就短，涨的慢反弹时间就长一点。反弹的幅度不宜过度乐观，10-20%较大概率能够实现，30%的幅度实现的可能性有，但是概率要低很多。因为市场反弹后的表现又会面临新的量变质变过程，随着中国经济结构转型中经济增速面临长期的下行压力，A股上市公司整体盈利水平也面临长期的下行趋势，三季报整体业绩下滑已经被市场比较充分的预期，而四季度也不容乐观，意味着市场的估值重心的预期也会下降。腾讯“证券研究院”特约张驰认为。

　　中信证券策略分析师陈乐天等则认为，经济周期仍在下行阶段，三季度数据或冲击市场。从经济运行的长周期、中周期及短周期来看，目前都处在下行阶段，预计未来~6个月都看不到周期好转的迹象。国内经济的下行趋势以及美联储加息预期的国际环境，决定了人民币汇率中期走势。为了保持人民币汇率稳定，央行在外汇市场需要持续进行购入人民币并抛出美元的操作;稳增长的国内逻辑，决定货币政策将维持宽松格局。据此判断，四季度货币政策需要进一步调整，降准降息的可能性在上升。因此，宏观层面的流动性格局，在10月份应该会保持宽松态势，这会形成对市场的支撑。

　　从股市来看，整体资金面将趋紧，风险偏好难有改善。股市整体资金供应趋向紧缩，信用资金大幅下降，海外资金出现净流出。从投资者情绪来看，主动去杠杆叠加配资被动清除出场形成负反馈效应继续影响投资者情绪。短期来看，投资者风险偏好难以出现明显的改善。目前，沪深A股滚动市盈率在18倍左右，整体仍然偏高。经济仍处在下行阶段，并且有加快趋势，预计三季度GDP将会破7%，这将冲击市场。

　　交易机会上，机构认为，主题投资未来有望继续活跃，稳增长政策的加码和“十三五”规划的预期升温或逐步改善市场风险偏好。张忆东表示，节前，有关部门纷纷出台刺激汽车、地产消费的稳增长措施，未来叠加“十三五”规划蓝图的勾勒，至少新能源汽车、核电、基建、智慧城市等领域的需求预期有望改善，从而成为行情演绎的润滑剂。