珍惜当下 长线布局

　　本周，A股涨中有跌，中小创板块的表现较上证综指更亮眼。北京万博兄弟资产管理有限公司首席策略分析师李敬祖日前接受中国证券报记者采访时表示，中小创的表现更多体现的是估值的弹性，前提是数周内已密集出台的改革政策和对十三五规划的预期；另外，市场的风险偏好比8月末恢复了很多，在这种前提下，中小创前期跌幅大于价值类品种，因此此时反弹具备优势，但更多是针对前一阶段的估值修复行情 ，表现为普涨特征，但持续性的机会并不是很明显，前期已有过较好涨幅的传媒、TMT、互联网金融等行业股票此轮的涨幅并没有超出预期。

　　他提到，习近平总书记正在访美，签署了一些大的合作项目，例如航空、信息技术 、专车领域的多项合作已敲定。随着访美进程的推进，高铁、核电、页岩气等更多领域的合作有望落地，这给相关行业个股和指数都将带来正向提振作用，部分领域可进行中长线布局。同时，习总书记访美，中美双方各有15位优秀成熟的企业家出席，中国随行的企业家中有很多来自互联网领域，代表新经济的发展方向，这是之前没有过的，预示着新经济对未来经济内需增长的作用值得长期关注，并挖掘投资机会。从这个角度看，一带一路 、高铁概念的国字头企业与新兴产业可能会先后成为市场中的热点，风格轮动的特征会重新出现。

　　对于四季度，李敬祖认为，积极的财政政策基本已经没有悬念，而即将召开的十八届五中全会以及年底的中央经济工作会议，将成为后续投资的重要风向标。不过，他也提到，市场是由投资情绪决定的，在狂热的情绪下，中性的事件可能会被解读出乐观的含义，反之亦然。但经过6月以来市场的大幅回调，投资者对于风险的预知和判断能力已经比今年一二季度时强很多，对待市场更加谨慎，参与超跌反弹的短线炒作也会逐渐减少，相反会更多关注由改革、转型升级、产业驱动带来的投资机会，因此他建议投资者珍惜时点，进行中长线布局，不要过度关注短期的变化，而忽略长期方向性的转变。

　　目前，万博兄弟资产管理有限公司采取的整体操作思路是守住价值端，一类是金融服务价值端，以银行、保险为代表的蓝筹风格是稳定市场的中流砥柱；另一类是消费型价值端，这类股票有着充足的现金流，值得拥有。他提到，在分化的市场行情中，谨守价值股会带来比较好的投资回报。另外，可以适当选择成长属性比较好、创新改革方向明确、上半年财务报表突出、业绩弹性比较大的公司。