里昂证券：港股年底前将趋稳 看好一带一路股

　　内地及香港股市近月均出现大波动，里昂证券中国香港策略研究部董事总经理张耀昌昨出席论坛时表示，港股年底前升势或趋平稳，料恒指介乎20,000点至21,000点；上证指数有机会跌至2,700点水平；人民币明年或再贬值4%至5%。另外，“一带一路”增加基建需求，有机会为内地于未来5年带来相关收入逾2,500亿美元。

　　恒指将徘徊20000至21000点水平

　　内地及香港股市经过大调整后，恒指及上证指数由年初至今均录得跌幅，张耀昌表示，恒指跌幅大，但仍未见底。他预计年底前升势平稳，相信在20,000点有支持位，年底有机会介乎于20,000点至21,000点，建议持有蓝筹股，偏好互联网及保险股。

　　内地股市方面，张耀昌表示内地8月经济数据表现欠佳，经济仍然有下行风险，后市缺乏催化剂，估计内地股市仍未见底。他认为，若“国家队”退出市场，上证指数或进一步跌至2,700点水平。

　　人民币明年或再贬4%至5%

　　另外，张耀昌认为现时内地国企改革主要集中在策略性行业，如交通及能源业，难以在短期内改善经济。今年内地经济“保七”具挑战，估计明年经济增速或放缓至6.5%，2020年更有机会跌至5%。他又预计，年底前人民币兑美元于6.4水平，明年将会再贬值4%至5%。

　　中央积极推动“一带一路”政策，该行中国工业行业首席分析师李坤龙表示，“一带一路”增加基建需求，相信2014年至2018年于日本以外的亚洲主要地区基建项目开支将增加13.1%，预计到2018年需求会达3.7万亿元。

　　看好“一带一路”受惠股

　　李坤龙估计，未来5年内地海外新增订单可达3,000亿美元，收入或超过2,500亿美元。他表示，国企重组是为“一带一路”部署，拓展海外机会，预计相关行业或会继续合并以及组成合资公司。

　　该行首推中交建(1800)、中国中车(1766)及海隆控股(1623)。李坤龙认为，现时中车的估值合理，以“一带一路”的发展机遇而言，现估值是超值水平，相信随覑项目陆续落实，中车股价或可回升至早前水平。他又指，人民币贬值有利内地出口，可提高区内竞争力。

　　油价方面，该行中国石油天然气分析师王钟杨认为，石油行业的国企改革只限于母企层面，“三桶油”仍将维持其上市地位，因母公司合并所产生的业务重组只属小范围。他表示，中央要抓紧低油价时机，加快天然气价改革，估计内地天然气价在短期内持续下跌，长远而言，内地气价有望由市场主导。