沪指地量 险守3200点

　　承接周四跌势，周五大盘再度走出缩量调整的态势。沪指全天围绕3200点展开拉锯战，临近尾盘，股指快速拉升翻红，沪指重新站上整数关口。展望后市，机构认为，市场估值中枢已大幅下移，绩优股的投资价值正在逐渐抬升。短期市场或将维持低位震荡，走出弱势格局或还需时日。

　　尾盘拉升成功收阳

　　周五，沪深股指早盘低开高走，并在3200点上方维持震荡，期间股指几度走高却无奈上攻乏力，大盘冲高回落，临近午盘一波小幅跳水，沪指翻绿。午后，大盘继续跳水，沪指一度跌逾1%，但在连续刺穿五日均线、十日均线后，资金入场意愿增强，沪指尾盘快速拉升，沪指成功收阳。

　　盘面上，权重股持续低迷，公共交通、国产软件、上海本地股等涨幅居前，银行、钢铁、保险、航空等权重板块弱势回调。截至收盘，上证指数报3200.23点，涨幅0.07%；深成指报10463.69点，涨0.37%；创业板指报2060.51点，涨幅1.05%。两市合计成交5161亿元，成交量创下今年3月以来的最低水平。

　　本周先扬后抑

　　回顾本周大盘走势，大盘走出先扬后抑的态势。周一的盘面虽然呈现结构性分化行情，但以创业板为代表的中小盘股纷纷活跃起来，点燃市场做多热情。其后两日，大盘连续走出普涨行情，概念股多点开花，市场逐渐展现赚钱效应。进入周四，反弹行情戛然而止并连续两日走出缩量震荡格局。

　　但沪股通没有因此停止买入A股的步伐。统计数据显示，周五沪股通的买盘仍略大于卖盘，实现净买入，全周沪股通累计净买入48.99亿元。

　　对于下半年的连续调整，机构普遍认为，其主要原因是由于短线资金获利回吐所致。“场内存量资金操作非常谨慎，一有风吹草动，获利盘兑现利润的意愿非常强。”招商证券资深人士表示。

　　机构对后市不悲观

　　展望后市，机构并不悲观。华泰证券资深人士认为，大盘缩量调整说明市场抛压已经很轻，同时投资者进入观望状态。从技术面来看，目前各大指数均已经站稳5日均线，在持续缩量阶段预计指数大幅回调跌破前期2850点的概率不大。

　　宏观经济基本面也支持A股企稳。李克强在日前召开的达沃斯论坛上表示，中国的经济形势可以说是“形有波动，势仍看好”。今年上半年中国经济增长7%，在世界主要经济体中居前列。中原证券认为，市场估值中枢已经大幅下移， 市场的投资价值正在逐渐抬升。市场大幅下跌后， 继续下探的空间有限，但要走出弱势格局可能还需要一定时间。

　　申万宏源认为，市场逐步接近价值底，特别是一些权重蓝筹品种，无论是市盈率、市净率还是股息率，都接近甚至低于历史上几个重大底部。