中报之“最”：从五个方向遴选个股

　　2015年中报至今已经全部披露完毕，有哪些个股能够脱颖而出呢？我们从众多财务指标中选择了归母净利润同比增长、净资产收益率、每股收益、每股现金流、利润分红等五大指标，筛选出2015年中报的个股之最如下。

　　值得注意的是，尽管中小板、创业板整体的增速快于主板，但是通过上述指标筛选出的个股之最除了浙江永强(002489)外，均来自于主板，可见主板个股中依然亮点纷呈。此外，主板估值相对偏低，与靓丽业绩叠加，在当前波动的市场中，或许是投资者的最佳选择。

　　归母净利润同比增长最快：

　　东方航空(600115)

　　数据显示，2015年上半年，公司实现营业收入443.11亿元，同比增长3.9%，扣除燃油附加影响后同比增加12.3%；公司实现净利润35.64亿元，同比增长23660%，达到历史最高业绩水平，也使得东方航空成为了A股上市公司中归母净利润同比增长最快的个股。

　　对于该股业绩上涨的原因，中信证券分析师指出，一方面，上半年航空需求呈现明显的淡季不淡，公司1-6月份RPK增长13%，平均客座率同比提升0.5个百分点，提出燃油附加费后的公里收益提升1%，实现量价齐升。另一方面，上半年平均油价大幅下跌，公司在耗油量增加13%的情况下，燃油成本同比下降29%，节省约44亿元，带来营业成本较去年同期下降6%。可见，收入端的增长和成本端的大幅改善直接贡献了上半年公司的靓丽业绩。

　　此外，上半年汇率稳定，较去年同期的大幅亏损实为隐形改善。

　　值得注意的是，通常情况下，需求、油价以及汇率这三大影响航空周期的因素不会同时利好，而今年上半年需求旺盛、油价低位叠加人民币汇率稳定，共同支撑了公司业绩的显著改善。

　　净资产收益率最高：

　　慧球科技(600556)

　　数据显示，2015年上半年，慧球科技营业收入同比增长66.05%，归属于母公司净利润同比增长5809.87%。公司净资产收益率达到64.68%。

　　根据公司中报，公司于2014年底开始实施业务转型，并将转型方向定为时下热点智慧城市业务。2015年公司的智慧城市业务已稳步开展，开启公司业务转型元年。

　　中报同时显示，截至报告期末，公司已与重庆两江新区管理委员会下属重庆云计算投资运营有限公司、宁波杭州湾新区开发建设有限公司等多家公司签订了项目合同，为公司预先抢占市场赢得项目打下了坚实的基础。

　　除此之外，公司和智诚合讯还通过与绿地(香港)控股有限公司、湖南省有线电视网络(集团)股份有限公司等具备区位资源及行业优势的大型企业签署《战略合作协议》，达成战略合作伙伴关系，以期共同开发智慧城市项目资源。

　　数据显示，2015年上半年，公司智慧城市业务已经产生收入1687.38万元，占总收入的百分比达到49.59%。

　　每股收益最高:

　　贵州茅台(600519)

　　中报数据显示，2015年上半年，贵州茅台(600519,股吧)共生产茅台酒及系列产品基酒24,487.42吨，实现收入161.86亿元，同比增长10.74%；实现净利润78.88亿元，同比增长9.11%。

　　可见，公司业绩增速稳定。而与此同时，贵州茅台实现每股收益6.91元，创下2015年中报每股收益之最。

　　华泰证券分析师指出，高端白酒经过近3年的调整，渠道库存清理的非常干净。而贵州茅台作为白酒龙头之一，前景值得看好。

　　值得注意的是，在中秋国庆旺季之前，龙头酒企纷纷挺价。其中茅台8月份要求执行最低850元的一批价，五粮液(000858)提高出厂价50元，泸州老窖(000568)近期控货挺价，清理贴牌产品。一线白酒挺价一方面稳定自己价格体系和经销体系，另一方面也利好整个行业。

　　此外，茅台的国企改革也值得期待。2014年3月，茅台提出集团层面改革的初步设想方案，包括建立股权激励机制、系列酒拆分、销售体系引入战略投资者等内容。2014年7月30日，公司公告集团将于2017年12月底前推进制定对公司管理层和核心技术团队的股权激励办法。国企改革将会极大地释放企业经营活力。

　　每股现金流最高：

　　华泰证券(601688)

　　每股现金流是评估每股收益“含金量”的重要指标，它代表着上市公司在不动用外部筹资的情况下，依靠自身经营活动产生现金的能力。

　　数据显示，2015年上半年，华泰证券实现营业收入146.44亿元，同比增长235.17%；实现归母净利润66.75亿元，同比增长339.82%。公司每股现金流量净额达到30.31元，每股经营活动产生的现金流量净额达到19.44元，也处于高位。

　　具体来看，公司经纪业务佣金率突破3%%，市占率遥遥领先、再创新高。H股IPO打破公司资本金瓶颈，推动信用业务快速发展。此外，公司上半年自营业务收入31.80亿元，同比增长264%，持平于241%的行业增速。主要由于公司侧重对冲、量化、套利、高频等方式，谋求低风险稳定收益，一致于公司长期稳健的自营风格。

　　招商证券分析师指出，公司未来的发展策略将以经纪业务为基础，持续扩大市占份额，同时公司积极推进互联网证券业务创新，其所带来的潜在增长值得期待。

　　最慷慨的公司：

　　浙江永强(002489)

　　相关资料显示，随着中报落下帷幕，沪深两市共有216家上市公司披露中期分配预案，现金分红总额达466.3亿元，送转比例不低于“每10股送转10股”的公司达152家，为历年中期分配高送转家数最多。

　　其中，浙江永强中报送配方案达到了每10股转增25股派现3.5元，可谓2015年中报中最“慷慨”的个股。

　　在高送转公司中，不乏业绩佼佼者。而浙江永强便是其中一员。数据显示，2015年上半年公司实现营业收入19.79亿元，同比增长5.08%；与去年同期相比，毛利率也略有提升，同时由于投资业务及理财类收益增加等综合因素影响，2015年上半年实现归属于公司股东的净利润4.56亿元，同比增长192.11%。

　　公司在中报中同时指出，2015年上半年，公司紧紧围绕年初制定的计划，在继续开拓国际市场的同时，针对国内市场需求特点，相继开发并推出了一系列适合国内消费者需求的产品，例如一米阳台系列等，并积极推进电商销售业务发展与线下渠道发展相互支持的立体销售渠道建设，通过多种渠道推广公司自主品牌产品的销售，取得了良好效果。

　　对于公司的未来发展，许多券商均表示乐观，其中中信建投分析师表示：公司目前内销品牌持续发力，线上与齐家网合作，参股明星衣橱、打造移动家居跨境电商平台，线下借力曲美渠道；产品端推出“一米阳台”整体解决方案产品。此外，公司4.38亿元战略投资航空旅游分销平台51Book，开拓旅游新主业。预计2015年全年净利额约增80%。

　　同比增速维持在13.3%，该预测已考虑到央行和商业银行对金融机构的后续授信。继7月份大幅增加8,860亿元之后，8月对金融机构的授信增幅可能较为温和。我们预计8月份社会融资总量为9,000亿元，高于7月的7,190亿元。另一方面，8月至今有3,400亿元的地方政府债务臵换为地方政府债券，在衡量实际融资需求时，应将这一部分加回到社会融资存量中。

　　我们认为，未来财政政策应在稳增长中发挥更大作用，以帮助企业部门、特别是制造业减负，以修复盈利能力。虽然货币政策短期内有望保持宽松，但考虑到消费品、工业品和房地产价格走势明显分化，进一步降息的空间已经不大。此外，制造业的高税负(相当于税前利润的45~50%)和持续增加的财政存款削弱了货币宽松的效果。因此，在国内和全球市场动荡加剧、大宗商品价格波动以及外部需求疲弱的背景下，政府有必要加大财政宽松的力度来促进经济复苏。预计下半年政府将加大推动有效投资的力度。另外，我们期待明年政府推动财税体制改革以减轻有效税负。