A股第一“市傻率”：机构曾预计股价达55元

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　　启源装备(300140)中期净利下滑近九成

　　曾拿下两市第一 “市傻率”的启源装备(300140)从6月中旬一路下跌至今，股价近乎“腰斩”。即使这样，启源装备仍以187331倍的市盈率稳坐A股榜首。

　　8月22日晚间，启源装备发布公告称，公司上半年实现归属于母公司股东的净利润33万元，较去年同期下滑87.16%。而扣除非经常性损益后的净利润则是亏损167万元，营业收入也是出现略微下滑。

　　业绩萎靡推高“市傻率”

　　启源装备此前发布公告称，预计2015年上半年归属于上市公司股东的净利润为盈利0万元至70万元，比上年同期下降幅度为72.86%至100.00%。而从实际披露的中报业绩看，今年上半年的业绩增速的确是萎靡。公司净利润为33万元，距离亏损也仅是一步之遥。

　　从近几年的业绩报告观察，启源装备除在上市第一年盈利出现增长之外，其余几个年份的业绩均是处于下滑状态。上市后的第二年，公司净利润骤降19%。到了2012年，公司的业绩再次下挫，全年完成净利润仅1276万元，下滑幅度高达67%。也就是说，该公司就从未出现过所谓的“高成长”。

　　“市盈率计算的方式是每股股价除以每股收益，因为启源装备的净利润规模小，分摊到每股的收益较小。”一市场人士昨日向记者表示，这就使得启源装备的市盈率特别高，成为了两市最高市盈率的股票。

　　据统计显示，以目前的股价计算，剔除亏损的上市公司外，两市静态市盈率最高的正是创业板股票启源装备。

　　实际控制人增持“打气”

　　为响应证监会“救市”号召，启源装备实际控制人中国节能环保集团公司(以下简称“中国节能”)的全资子公司中节能资本控股有限公司于2015年7月9日至7月10日通过二级市场买入的方式增持公司股份76.86万股，占公司总股本的0.32%。

　　具体来看，中国节能7月9日增持公司股份28.86万股，买入均价23.26元，7月10日增持公司股份48万股，买入均价24.46元。

　　记者关注到，从2013年至今年上半年，启源装备的高管以及大股东则是减持不断。

　　这其中，重要股东中交西安筑路机械有限公司累计减持1020万股，合计套现市值2.05亿元。另外，在高管减持的名单中，赵利军、赵刚、许树森、薛彦俊等则是多次出现。值得一提的是，公司副总经理许树森自上市以来共有13笔减持交易记录，合计套现498万元。

　　即使业绩不佳，不少机构也是发研报力挺启源装备股价。国泰君安曾发布研报称，公司拟收购标的六合天融与兴化市戴南镇政府签订不锈钢园区协议;六合天融推动“循环经济”项目进展，对公司产生更多积极影响。维持公司2015-2016年盈利预测，预计每股收益为0.05、0.06元(若重组预案顺利通过，预计公司每股收益为0.42、0.86元)。考虑公司有望新添“循环经济”催化剂，结合“央企改革+PPP+智慧环保+土十条+高纯气体”等众多主题，上调目标价至55元。

　　创业板整体估值“高处不胜寒”

　　据统计数据显示，即使以净利润增长幅度的上限计算，在已经发布中期预告的483家创业板公司中仍有128家公司净利润下滑。2015年创业板股价翻倍的个股数不胜数，但是业绩增长翻倍的个股并不多。在77家净利润增幅超过100%的公司中，有不少公司是因为去年亏损而今年则实现了扭亏。

　　“创业板PE144倍，主板PE中位数86倍，1元钱换创业板7.8分净资产，主板换13.8分净资产，这并不划算。而创业板静态股息回本期为769年，沪深300之外2455家公司需要370年，这确实太漫长了，欲在地球顶上买股票，您准备好了吗?”英大证券首席经济学家李大霄今年6月初曾做出如此预测。

　　市场资深人士潘益兵昨日向记者表示：“市场人气低迷，存量资金博弈，追逐创业板的资金早已不知去向，A股整体估值中枢大幅度下移，虽然创业板的整体估值相对于6月份出现了大幅度的下滑，但是这样的高估值仍然透支了未来多年的业绩成长性，不少股票今年的高点将成为很长时间段内的一个高点。”