李志林：4000点实际早已收复 新风口在国企改革

　　如果说，上周摆脱了3600点的反复缠扰收于3744点，国家队动用巨资坚决护盘，3373点和3537点双底确立，对期指和现货交易制度上有利于做空的漏洞加以弥补，达到了证监会提出的“稳定市场、稳定人心”目的的话，那么，本周日均成交量达1.17万亿，两天拉出大、中阳线，收于3965点，则意味着行情进入了证监会提出的“修复”阶段。

　　那么，修复性行情将会以怎样的方式展开和实现？这是需要人们认真加以思考的问题。

　　1、4000点实际早已收复。

　　近期，市场许多人热烈地期盼，大盘能尽早站上4000点，并以此作为自己进退的重要依据。我认为，需要对4000点的指数概念加以淡化。

　　其实，市场早已冲破并站上了4000点。因为，这一个月来，大盘权重股均出现了较大幅度的调整。如，中石油从15.26—10.98元，跌28.1%；中行从5.96—4.37元，跌27%；中国平安从47—33.8元，跌28.8%；中信证券从28.28—22.43元，跌20.7%。

　　这些权重股至少向市场让出了200—300点指数。目前3965点指数，实际上至少是4200—4300点。

　　因此，与其希望大盘早日站上4000点，不如关注大盘能否在3930点上方连续收盘(现已收盘2天).

　　2、修复性行情不等于简单复归。

　　首先，不是对5178点指数的复归。由于清除了场外巨量配资，场内的融资盘减少了1万亿，股灾对市场人气造成了重大打击，投资者的信心恢复是一个漫长的过程。加上IPO和再融资将在某个时刻恢复，因此，年内收复5178点的希望十分渺茫。

　　其次，也不是对过往市场的老热点的复归。平心而论，在股灾前主要由高杠杆配资推升的疯牛行情中，市场炒作的热点主要是：一带一路、互联网+、信息软件、在线教育等。虽然这些热点代表着中国经济未来的希望，但不免有过度炒作之嫌。本周新进场资金，主要进沪市国资改革概念股，表明老热点的市场吸引力大大下降。

　　再次，不是对此前领涨的高价股的复归。当时几十只100—500元的高价股，多数是被高杠杆的配资盘、融资盘和伞形信托资金哄抬上去的，货真价实者寥寥无几。即便现在股价腰斩或打3—4折，也令人不寒而栗。在目前投资者信心未充分恢复前，前期领涨的高价热门股乏人问津，摆脱不了相当长时间坐冷板凳的境遇。

　　总而言之，本轮修复性行情，不是对旧行情的简单复归，而是立足于当下的基本面和政策面，另辟蹊径，在更高层面上展开新一轮行情。

　　3、放弃阵地战，改打运动战。

　　如果把3900点看做是多方的阵线，而把4200点、4500点、5178点看做是空方的阵线，两军对垒，那么，在刚经历股灾的情况下，多方的仗该怎么打？

　　若靠石化双雄、银行股等权重股领衔，去打阵地战，发动全面攻击，固然可以轻松拿下4200点甚至4500点的空方阵地，但是，多方的阵营，即绝大多数个股将会迅速的跳水，多方阵线将一片狼藉。广大投资者根本不需要这种有名无实的阵地战、攻坚战、消耗战。7月初，国家队拉石化双雄救市失败，便是前车之鉴。

　　正确的攻克4200点或4500点的战略和战术是：打运动战，突袭战、突围战。即通过一部分的精锐部队对敌方的薄弱环节发动攻击，通过一批又一批的中小盘个股，进行突袭出击，取得成功，用赚钱效应鼓舞人气，在股价上率先突破4200点和4500点，从而瓦解空方的阵地。

　　本周股市虽然还未突破4000点，但是，已经有上海国资改革概念股等几支先头部队，率先突破了4200点、4500点、5000点，甚至6000点的空方防线，不少投资者已经在资金卡上再现了5178点的辉煌。

　　4、市场的“新风口”在哪里？

　　一是国资改革。

　　将国资改革作为突破口和新风口的优势在：

　　(1)符合国家最新发展战略和政策取向。

　　(2)推动30万亿国有资产证券化，可有效地支持经济的稳增长目标的实现。

　　(3)央企和地方国企的涵盖面大，占市值一半左右，具有一呼百应的效果。

　　(4)由于国资改革中将向上市公司大量注入国有优质资产、大大合并、强强联合、引进国内外战略投资者搞混合所有制、推进股权改革、产业转型升级、激活经营机制，因而能有效提升上市公司的业绩，提高中国股市的整体质量。

　　(5)国资改革概念股的市场吸引力在于外生成长性，能摆脱估值高低的纷扰，使其较于内生成长性个股更具市场号召力和股价爆发力。

　　(6)股灾后，多数国资改革概念股股价至今打对折或4-5折，有较大的上升空间

　　国资改革改革的大机会是在地方国企改革由小做大，而非央企改革的大大合并变的更大，南车北车合并为中车，股性呆滞便是典型一例。

　　二是军工概念股。不仅是因为9月3日将在北京举行纪念抗战胜利70周年的大阅兵，而且军工改革、军转民民参军、军民融合、加强国防，这是保卫国家安全、经济建设成果和广大人民财富的优先任务。

　　因此，军工概念股的波段行情将会连绵不绝，可长期参与。

　　三是迪斯尼题材。据有关部门透露，全球规模最大、设施最新的上海迪斯尼乐园将在今年年底试运营，明年春节前后正式开放，预计每年将会吸引1500万游客。这将是国家振兴旅游和消费的重要抓手，是未来几年中国旅游业的做大热点。根据日本和香港股市迪斯尼概念股的表现，迪斯尼概念股的炒作将延续3至5年，迪斯尼概念股股价的爆发力都是以十倍计。

　　其中，既是迪斯尼概念股，又同时是首批列入上海国资运作平台的国资改革概念股的“双料货”，更将是本轮修复性行情的领头羊和投资者的“摇钱树”，可作为中长线投资价值的品种之一。

　　5、关于下周行情。

　　上周我就提出，只有收盘连续站稳了3830点，尤其是3930点，才有条件谈论能否再次冲击4184点。

　　鉴于本周末证监会郑重宣布：国家队证金公司救市所买入的股票，未来几年都不会退出，并且证金公司已经向汇金公司转让了部分股票。

　　虽然此决定早该在3527点谣言满天飞时就宣布，但是，在临近4000点、投资者顾虑重重时，这个决定，能有效解除投资者的“恐高症”，克服做修复性行情的最大困扰，有助于行情的拓展。若再来一个承诺，4500点以下IPO不重启，那就更好了。

　　因此，下周人气有望进一步凝聚，向4000点上方发动较有力度的攻击。但我仍希望，不应是权重股领衔的攻击，而应是“结构式”地逐步向上，尽量争取时间，不去撞IPO重启的“枪口”。并且，望能在4030点、4130点上方反复收盘，一步一个台阶地上！