水皮：A股不相信眼泪 一个恶意做多的非典型样本(2)

　　桂浩明：从一则再融资的乌龙消息说起

　　一则有关发审委将开会审核再融资议案的消息在市场上引起了轩然大波。有舆论认为这说明监管部门已重启再融资，扩容将全面展开，是股市的利空。虽然现在事情已经平息，但整个过程还是很值得人们进行反思的。

　　其实，这个消息本身就很可疑，因为按惯例发审委不管是审核企业的IPO还是上市公司的再融资方案，都会提前五个工作日向社会公示。所以周三传出周五要开发审会会议，而此间官方网站上则没有任何相关信息，可见这是乌龙消息。尽管有媒体还煞有介事地报道说全体发审委委员正“火速”赶往北京，这就更加不靠谱了，因为如果仅仅是审核几家上市公司的再融资，那通常只涉及几个人，不存在全体人员出动的问题。有人说，从编造发审委人员进京这一点来看，似乎是有人故意造谣，因为罗列出更多的细节，目的是把假的说得尽可能像是真的。至于为什么要造这种谣言，那么只能说明有人是唯恐天下不乱。

　　再进一步说，即便发审委真的开会审核上市公司的再融资问题，也不能说是重启再融资。因为在这之前，管理层只是宣布暂停企业的IPO，但并没有说暂停上市公司的再融资。事实上这段时间来，再融资是处于只发不审的阶段，也就是已经获得核准批文的上市公司可以着手开展再融资，所以尽管这段时间没有开会审核批准新的再融资，但因为再融资还是在进行中，所以也就无所谓重启了。

　　但是，一则破绽四处的乌龙消息还是对市场造成了很大的震荡，周三股市在午盘时的突然下跌，虽然有多重原因，但是与当时市场上疯传再融资将重启是有一定关系的。这里也就有一个问题，即为什么投资者对扩容如此敏感，以致丧失了最起码的理性判断能力呢？在笔者看来，有这样几方面的原因：第一是现在市场还很脆弱，在上周冲击4184点回落以后，谈论“两次探底”的人不少，市场对后市普遍缺乏信心。在这种情况下，一有风吹草动，很自然地会引起恐慌。其次，导致本次股市下跌的一个重要原因是资金面发生问题，流动性跟不上。因此后来实施的救市措施中，就有暂停新股发行以及大股东半年内不能卖出股票等安排。尽管没有规定停止再融资，但在人们的习惯认识上，再融资也是要并且会停下来的。因此，当听到要开再融资的发审会时，难免对资金面产生担忧，从而影响操作。最后，自救市以来，围绕各项救市措施，客观上也是有些争议的。特别是暂停IPO等，是否真的有利于市场稳定，在投资者中是有分歧的。也因为这样，就有舆论将扩容是否恢复视为救市政策调整的风向标，对这一事件特别关注。在有相关消息出现时，往往会激发起过度反应。现在来看，实际情况就是如此。不能排除确实有别有用心之人故意散布谣言，以期诱导市场朝着他所希望的方向运行。但是，这种拙劣的伎俩能够在市场上局部得逞，也是说明市场的确存在着不小的看空及做空情绪和思维，广大投资者对后市还是缺乏稳定预期的。对于这一点，有关方面应该引起足够的重视。

　　IPO总是要进行的，上市公司的再融资自然不会长期停止，但所有这些的启动，应该是在市场基本企稳的情况下进行，不必太匆忙。从最近一则再融资谣言对股市所产生的冲击来看，这事情还真马虎不得。