A股市场震荡加剧 一大波上市公司终止定增

　　结束了半个月前的超跌反弹后，本周A股市场震荡加剧。伴随指数的下滑，个股俨然难以独善其身，又有不少上市公司股价大幅打折，甚至有不少原计划定向增发的上市公司的股价跌破了定向增发价。于是，又有一大波很“受伤”的上市公司选择了终止定增，或是调整定增方案。

　　本月19家上市公司终止定增

　　“公司股票申请停牌以后，立即与对方就后续工作安排进行了充分交流，并组织相关各方积极有序进行尽职调查及对项目经济效益的论证工作，着手起草投资合作方案，但投资合作方案经双方多次沟通与探讨未能达成一致意见。为维护全体股东利益，经审慎研究，公司决定终止本次重大事项的筹划。”这是截至昨日发稿(21:00)，沪深两市最新的一则关于终止定增的公告，来自7月7日刚刚宣布停牌定增的加加食品。

　　事实上，随着A股市场震荡的加剧，上市公司宣布终止非公开发行股票已经是见怪不怪的事情了。数据显示，仅7月1日以来，两市就一共有19家上市公司发布了终止非公开发行股票的公告。其中，大部分公司均表示是因为资本市场不确定因素而终止增发，也有公司表示是因监管政策和公司自身增发存在问题。

　　同日宣布终止定增的还有深圳的卓翼科技，公司表示，结合目前资本市场的情况以及公司实际情况，公司经过慎重考虑及与有关各方充分协商，决定终止筹划本次非公开发行股份事项，并调整为筹划重大资产重组事项。

　　7月23日，鹏博士发布公告称，鉴于近期资本市场股价异常波动，公司股价已低于定增价，公司拟终止定增计划。方案终止后，公司拟以自有资金和银行贷款等方式筹措资金推动定增项目的建设实施。

　　而一个月前宣布定增的杭电股份同样因为股价跌破定增预案价而选择了终止。与鹏博士同一天，杭电股份公告称，终止2015年度非公开发行A股股票事项。主要原因是自2015年6月24日公司非公开发行股票预案公告以来，证券市场发生了较大变化，截至公告发布日，公司股票价格较本次非公开发行股票定价基准日前二十个交易日均价存有较大差异，同时综合考虑资本市场融资环境和公司业务发展规划等各方面因素，公司做出以上决定。

　　同样于7月23日发布终止定增公告的中发科技则表示，目前筹划定增的条件尚不成熟，决定终止定增计划。同时，公司及控股股东、实际控制人承诺6个月内不再商议、讨论定增事项。

　　另外，万泽股份、中顺洁柔、莱茵生物皆是以“实施条件尚不成熟”和“推进该事项将面临诸多不确定因素”的原因终止增发。

　　调整增发方案情况普遍

　　除了终止定增这个较为“极端”的解决方案以外，不少上市公司则选择了“退而求其次”的方法来应对市场的调整——调整定增方案。

　　以大族激光为例，7月22日晚间，大族激光宣布将调整非公开发行股票预案。大族激光表示，综合考虑公司的实际状况和响应稳定证券市场的倡议，公司此次非公开发行股票发行数量由原来的不超过1.75亿股减少到1.37亿股，募资总额也由原来的52.28亿元降为41亿元。

　　大族激光6月15日公布的非公开发行预案显示，此次非公开发行价格不低于30元/股。此后，公司的股价便一路下挫，近期才开始反弹，7月22日公司股票收盘价为29.91元/股，仍低于计划最低增发价。这或许是公司对增发方案进行调整的原因。

　　华发股份也采取了缩减募资规模的方式。7月9日，公司将非公开发行股票数量由不超过5.16亿股减少为4.36亿股，募资总额由原来的58.9亿元调整为49.29亿元。

　　而掌趣科技则对增发收购的方案进行了重大调整，收购资产的估值及发行价格均有所调整。公司将不再收购晶合思动100%股权，拟收购的天马时空80%股权的预估值调整为不超过28亿元，上游信息30%股权的预估值调整为不超过3.9亿元。同时，公司非公开发行股份的价格由原来的15.58元/股降为11.53元/股。

　　7月14日，嘉凯城将定增项目投资总额重新做调整，虽然此修订案中并不涉及发行价的调整，但方案中的发行底价早已被击穿，上市公司大股东浙商集团选择通过二级市场增持等办法来打响股价保卫战。

　　此外，还有上市公司选择了更加主动的应对方法，定增定价“随行就市”，将“定价基准日”选为“发行期首日”，依据走完全部流程后的发行期股价水平来确定定增发行价，以避免破发。7月15日公布再融资预案的赢时胜和云意电气都是采取了这个方法。