伦交所大陆“招徕”客户 瑞银称欧洲迎投资良机

　　在“走出去”战略、“一带一路”战略实施的同时，中国资本市场也在加速对外开放，海外机构对中国市场越来越重视。

　　6月18日，伦交所联手瑞银证券在北京举行路演。 伦敦证券交易所(下称“伦交所”)股票与衍生品市场总裁贝德朗(Nicolas Bertrand)称： “我们将尽一切所能来推动和支持中国的产品进入欧洲，在欧洲市场进行交易。同时，我们也不遗余力的把欧洲的产品推介到中国来。”

　　“中国企业到伦敦上市，不只是得到资金、获得资产、还将得到优质的信息。”伦交所一级市场业务主管、北京首席代表爱德华(Jon Edwards)对《第一财经日报》表示，伦交所是非常复杂、非常国际化的市场，与纽交所、港交所相比，伦交所最大的优势是很强的灵活性和适宜的监管框架。

　　瑞银证券董事总经理、股票销售业务主管徐健表示，未来6个月内欧元区股票资产是全球投资者最优的投资标的。

　　伦交所：定位中长期投资

　　随着股票市场改革推进，中国资本市场对科技创新企业、互联网企业的支持加深，沪深交易所正在计划设立专门的板块或层次，为新兴产业进入资本市场提供更加宽松的上市条件。

　　与此同时，中国内地市场的吸引力大大增强。不少在美国上市的中概股企业正在纷纷私有化，以回归A股市场或到新三板挂牌。

　　在这样的背景下，中国企业又有什么理由到伦交所上市呢?对于这一问题，爱德华称，把眼光放到5年的时间跨度，可以看到市场总是波动的，有起有落。但是如果用更长远的、更国际化的视角来看，伦交所更适合中长期投资，是一个很好的补充。伦交所是非常国际化的市场，投资者来自多个国家，上市企业也来自多个国家。

　　同时，爱德华认为，伦交所将在中国“一带一路”战略中发挥作用。随着中国“走出去”战略、“一带一路”战略的推进，欧洲、非洲甚至中亚的资产，会越来越多的被纳入考虑。

　　他认为，伦交所在上述战略的推进中，有两方面优势。首先，’一带一路’实施过程中，会不断进行资产收购，在伦交所有很多这样的资产上市。其次，伦交所掌握丰富的信息，如关于欧洲资产、非洲资产的信息，同时伦交所还拥有专业的分析人士，提供高质量的信息分析。因此，到伦交所上市，不只是得到资金，获得资产，还将得到优质信息。

　　伦交所目前市值达4万亿欧元，日交易量150亿欧元。伦交所“创业板”有上市公司1096家，主要是中小企业。目前在伦交所上市的中国公司超过60家，多数在“创业板”上市，个股静态PE是约12倍。

　　爱德华表示，伦交所2007年收购意大利交易所，这意味着伦交所更加贴近欧洲所有的公司。另外，伦交所与米兰交易所、俄罗斯以及中国都有密切联系。“我也希望通过这样的产品(存托凭证)扩展到中国的市场上来，跟中国的A股市场进行互动，通过这种方式，使两国市场在这个领域更好联结。”

　　另外，伦交所还在探索与中国交易所市场的合作。本周起，港交所会员也将正式成为伦交所会员。同时，伦交所已经就“沪伦通”机制进入了解市场的阶段。

　　瑞银徐健：未来6个月是机会

　　“现在香港，包括欧洲市场的估值相对而言比A股便宜非常多。”徐健预计，QDII产品的需求会一直维持在比较高的水准上。

　　据瑞银证券研究团队测算，今年3月份以来QDII额度的使用率迅速提升，预计7月1日内地香港基金互认新制度启动后，国内投资者对海外市场重新认识，跨境投资有望提升。

　　徐健对《第一财经日报》表示，瑞银证券财富管理策略团队研究认为在未来6个月内，欧元区的股票资产是全球投资者的最佳投资标的，跨境投资会给国内目前比较高位的牛市、比较充裕的流动性，带来多元化配置的出口。

　　这一结论的理由是，欧元走势相对比较疲软，相对于美国进入加息周期，欧洲还在减息周期过程中，融资成本几乎全球最低。另外，欧洲一些国家经济已经开始缓慢的增长。因此，从标的本身、投资环境、经济走势以及估值水平等多方面考虑，对全球投资者而言，欧元区股票在未来6个月内是最有吸引力的。

　　在他看来，中国投资者“资金出海”便利性也将不断提升。去年以来，沪港通启动、央行表态资本账户可兑换，中国资本市场对外开放迈出一大步，而且预期跨境投资政策会不断放松。

　　“在未来6-12个月当中，监管层会有很多措施，不断放松。”他预计，放松措施会包括以下方面。第一，会对跨境投资业务出台鼓励措施，预期深港通也会很快启动;第二，QDII额度预期会有进一步的增加，QDII2也有望在今年下半年实现;第三，出台措施鼓励大型公募基金投资于外国资产挂钩的ETF产品。“我们从很多金融机构了解到，目前QDII的额度使用率基本上接近100%了，非常非常高，稀缺程度还是非常明显的。”

　　他表示，在路演过程中感受到中国投资者目前对欧洲市场的复杂性，仍然存在相当多的担忧。就目前而言，比如ETF等相对简单、高效的投资品种，可能是投资者比较容易着手，适合进行先期投资的品种。