水皮：A股历史高点在眼前 历史或又惊人的相似(5)

　　===本文导读===

　　水皮：A股历史高点在眼前 历史或又惊人的相似　　

　　李大霄上调“地球顶”：中国股市泡沫为全球之巅　　　　

　　外媒关注中国股市及楼市大涨：一夜暴富不是梦　　

　　外媒：为啥全世界都不希望中国股市崩盘

　　野村：中国股市未来2至的涨幅将放缓至20-30%

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　　水皮：A股历史高点在眼前 历史或又惊人的相似　　　　　　　

　　中国时间2015年6月9日是个让人牵肠挂肚的日子，按计划在这一天美国的摩根士丹利旗下的明晟公司将宣布一个决定，即是否将中国A股纳入其新兴市场指数MSCI.

　　预兆是早一天就已经有的，在6月8日的香港市场上已经流传明晟公司已经撤销了原来在9日中午的新闻发布会，改由早7时的电话会议，这其实就是预告我们大家的预期落空。

　　但是大摩给了中国政府极大的面子，在宣布本次协商未果的同时，大摩透露已经和中国证监会一起成立了工作组，推动A股纳入指数的进程，公布的时间也许不会受每年一次的约束，只要问题解决，那么大摩随时可能将A股纳入指数，这个时间或许不用等到明年。

　　进入MSCI与否，大摩会听取全球各地基金经理的意见，因为毕竟是要由他们投资组合A股的股票的，很多人是被动配置，虽然早期这个数字不会超出5%，但将来会上升到47%，资金的要求是非常大的。也就是说，在相当程度上会改变中国A股蓝筹股的供求关系，因此对A股构成利好，区别在于如果是一年前，那么这个利好是重大利好，相当于雪中送炭，而如今则是相对利好，相当于锦上添花。谁也想不到的是，仅仅一年间，A股的交易量翻了10倍，日均3800亿美元远超美国的2400亿美元，区区百亿美元的配置对于A股几乎不值一提，更多的是象征意义，象征A股成为全球市场的组成部分，而投资标准国际化对于A股是好是坏，每个人会有自己不同的判断。当然，除A股暴涨暴跌的特性外，境外投资者更关心的三个问题是买卖不够自由、配额不够宽松、权益没有清晰，我们相信这些不是什么大问题，沪港通之后有深港通，两地的配额是过渡时期的安排，早晚会放开，所以有人翻译MSCI的通告就是：“小子，我女儿可以嫁给你，什么时候买好房买好车再来娶亲吧！”

　　A股是政策市，但是A股注定会国际化，MSCI虽然推迟，但是富时指数已经将A股计入新兴市场指数，A股和港股市场会相向而行，那种HA溢价达40%的情景也不会长久。A股和美股虽然快慢有别，但是从方向上看，两者也一致，美股涨5年才达18000点，A股一年快步登高，历史高点也在眼前，中美股市同呼吸共命运又开始同步，这是轮回，也是大势，后面的协同我们可以观察，也许历史又是惊人的相似。（来源：华夏时报）

　　李大霄上调“地球顶”：中国股市泡沫为全球之巅

　　上周，股市仍然“牛气”不改，沪指已冲上5000点，创7年来新高。长期警示股市风险的英大证券研究所所长李大霄再次发出“地球顶成立”、“百分之百地球顶”的断言，同时他也将之前4000点左右“地球顶”上调到了5000点，并坦言之前判断早了。

　　这并非李大霄第一次抛出“地球顶成立”言论，今年4、5月份就曾多次提示“地球顶”风险。近日，他在上调“地球顶”后接受了中国经济网记者采访，解释称之前的判断提早了。“但没提前多少，讲的是一个大的方向，但很多人还是拘泥一个绝对的点位”，他说。

　　对于此次“地球顶”成立的逻辑，李大霄对中国经济网记者表示，主要是五大方面。首先，市场估值水平已经达到极限。截止6月2日，创业板PE144倍，主板PE中位数86倍，1元钱换创业板7.8分净资产，主板换13.8分净资产。创业板静态股息回本期为769年，沪深300之外2455家公司需要370年。

　　第二个逻辑是最近汇金公司在减持，大股东和高管们也在拼命减持，5月份的减持已创下新高。他认为对于这些信号大家都已经麻木了，并没有真正重视。

　　第三个理由是大股票发行表明注册制序幕开启。李大霄表示，原来股票发行每个月十家，后来到三十家、五十家，现在一个大股票就等于几十家小股票。“注册制序幕开启后供需关系将从一个极度供不应求转为供求平衡，市场估值就会降下来。”

　　第四个理由是市场双向交易布局已经完成，多空双方从点到面开始排兵布阵。双向交易布局完成后面“地球顶”一定成立。

　　第五个理由是收杠杆行动开始加大。从收缩伞形信托到配资再到控制融资规模，监管层在全方位收杠杆，这些都意味着了“地球顶”的到来。

　　李大霄认为，股市的泡沫不仅反映在创业板，主板也有很大泡沫，小股票、次新股、垃圾股、题材股、伪成长股“黑五类”都有泡沫，中国股市泡沫已达到了“全球之巅”。（来源：中国经济网）

　　外媒关注中国股市及楼市大涨：一夜暴富不是梦

　　在深圳一家金融机构工作的技术骨干王先生近期很郁闷，因为亲眼目睹在同样的机会面前，胆大的邻居在短短几个月内不仅抓住了深圳楼市上涨的机会暴富，而且通过股市加杠杆效应同样抓住了创业板的疯牛行情，其身价也迅即从百万元人民币蹿至千万级别。

　　据路透社网站6月1日报道，“我身边有好几个这样的例子，只要胆够肥敢在股市加杠杆，一夜暴富不是梦想，看到自己还在原地踏步，能不受刺激吗？”来北京出差的王先生在一家茶餐厅充满感慨地说，并坦言这也让自己多年接受的传统文化理念受到强烈冲击。

　　中指院刚刚公布的5月百城住宅均价显示，100个城市中，住宅价格环比上涨的城市个数为48个，较上月增加9个。深圳涨幅居首，上涨4.69%。

　　而股市大涨，尤其是深圳创业板飙升和新三板的火爆更造就了一批股市新贵。这让生活在深圳的人感受尤为明显。

　　深圳创业板指数今年以来飙升幅度达155%。

　　“深圳是个创新能力比较强的城市，很多搞软件开发的昨天还一文不名，揣着项目到处找钱，今天在政府鼓励大众创业和万众创新的大环境下，立刻成为各路资金追逐的对象。”北京一大型券商投行部的一位高管直言不讳地说。

　　他表示，只要手里的项目和互联网+沾点关系就能找到资金，就在创业板或者新三板上市，瞬间完成了从乞丐到富豪的过程。这样的例子在深圳很多，这些人一旦有钱立刻会去买房，这也是推动深圳房价暴涨的原因之一。

　　据招商银行与国际知名管理咨询公司贝恩联合发布报告指出，以地域划分，2014年全国共有七个省份或地区的高净值人数超过5万人，其中广东率先超过10万人。

　　报告显示，在2014下半年至今股市回暖的背景下，许多投资者调高了投资收益预期。其中，股票产品的资产值增长最快，年初数据显示，此项已在高净值人群境外投资额中占比达29%。

　　事实上，自去年下半年以来中国股市的牛市行情创造出的财富效应正潜移默化地影响着中国经济，文化和社会生活的方方面面。用“全民炒股”来形容并不过分。

　　“今天三点过后，很多人悄悄把辞职信撕了，以百倍的热情投入到已略显生疏的工作中。”这是28日沪市综指。SSEC暴跌6.5%创逾四个月最大单日跌幅后，当日的微信圈中广为传播的一个调侃段子。

　　而股市的财富效应也帮助中国企业4月份的利润回正。

　　数据显示，中国4月份工业企业利润转正同比增2.6%，就得益于股市大涨让部分行业投资收益大增，其中仅投资收益对利润增幅的贡献就达96.5%。

　　当各路资金依旧一路推高股指，当楼市日趋明显回暖时，其中到底有多少是理性上涨的成份似乎已经没有多少人去关心了。

　　“现在的股市又到了撑死胆大的，吓死胆小的时候，大家不关心有没有泡沫，只关心自己能不能挣到钱。”王先生的话或许代表了股民心声。

　　“现在不能用老眼光看中国股市。说到底股市的大涨是最终体现改革红利的地方，也相当于政府给全民发放了一个改革大红包。”上述不具名的券商高层称。

　　中国沪综指今年以来涨幅累计高达近五成。6月1日大涨4.72%，收报4829.44点，收创逾四个月最大单日涨幅。 （来源：参考消息网）

　　外媒：为啥全世界都不希望中国股市崩盘

　　虽然从西方标准来看，中国经济表现仍然非常出色，但现在它也招来一些质疑。中国(股票)市场如果崩溃，那么它也将成为威胁当今世界经济的灾难。

　　今年第一季度，中国固定投资增长了12%，而资产投资才增长6%。这些数据听起来朝气蓬勃，但却是自2008年金融危机以来的最慢投资增速。今年4月份，中国出口导向型工厂的扩张变得困难。由于美国经济步履蹒跚，欧元区仍在走下坡路，中国政府刺激经济的措施未能抵消西方需求放缓带来的不利影响。

　　今年四月份，政府制造业采购经理人指数为50.1。鉴于指数值超过50代表增长，对中国而言，这是一个令人感到担心的数字。将于明日公布的5月份的数据可能会更糟。实际上，上周公布的非官方调查数据显示，很少得到国家支持的中小型工厂的活跃性在今年三月、四月和五月一直在收缩。

　　今年5月，中国人民银行大幅下调基准利率至5.1%，为近六个月来的第三次下调基准利率。为了扭转房地产低迷以及促进国内贷款和企业贷款，中国央行以2008年以最快速度两次下调存款准备金率。不同寻常的是，中国央行承认，“外部需求的波动”，已经给经济造成“相对大的下行压力”。

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　　当前中国经济增速放缓，但是中国股票市场却气势如虹，不断创出新高。过去一年时间里，恒生股指翻番。科技公司占主导的深圳综合指数上涨了两倍多，一些股票的市盈率高达50倍、100倍甚至150倍。(一般情况下股票市盈率在10倍至20倍之间).

　　一些本地券商的指出，上证综指的市盈率约为25倍。上证综指涵盖了中国的主要大型企业，其估值与主要美国股指类似。但这忽略了中国银行股在上证综指中所占的过大权重，当前中国银行股的价格仍未能大幅反弹(尤其是因为中国银行业所背负的不良贷款占比过大).

　　除银行外，中国主要股市的市盈率在30倍或40倍的水平，绝大多数股票市盈率远高于2007年股指大幅上涨和2008年股指暴跌前的水平。中国股市暴跌将严重拖累中国经济，接下来也会影响全球的其他国家。然后，令人担忧的是，上周四上证综合指数下降了近7%，这是15年以来其最大单日下跌之一。

　　尽管存在这些担忧，上周仍出现大量新闻介绍中国日益增长的经济和外交实力。令人吃惊的是，国际货币基金组织(IMF)宣称：人民币“不再被低估”。此前十多年来，随着中国逐渐成为世界领先出口国，国际货币基金组织一直在指责中国从通过保持人民币被低估、取得不公平的优势而获益。现在，在人民币对美元汇率在历经10年后上升25%后，国际货币基金组织才评判人民币的估值是“公平的”。

　　国际货币基金组织的这一评判为人民币和美元、日元、欧元以及英镑一起跻身于世界主要货币行列铺平了道路。国际货币基金组织(IMF)将在今年年底就是否将人民币纳入特别提款权进行审议。如果人民币被纳入特别提款权，再加上中国进一步放松资本管控，那么中加将完全融入全球金融体系。

　　中国代表团近期访问了拉丁美洲并签署了一系列贸易协议。在过去的10年内，中国与巴西的双边贸易额已从60亿美元飙升到90亿美元。伴随着目前良好的贸易流动，今后双方的贸易范围将远不止于大宗商品和消费品。

　　中国国务院总理李克强宣布了一项价值500亿美元的巴西投资协议，这对巴西这一拉丁美洲最大经济体来说是个喜讯。当前，巴西经济萎靡不振，而上述协议涉及的领域包括石油、航空、铁矿石以及基础设施。

　　李克强总理访问秘鲁，在那里他公布了中国为长达3500公里的穿越安第斯山铁路提供资金的计划。该铁路连接着巴西桑托斯港和秘鲁太平洋[5.76% 资金研报]港口。这是一条爆炸性新闻，其影响力甚至超过中国国有企业投资500亿美元修建穿越尼加拉瓜运河的新闻。

　　中国外交部表示：“如果世界经济增长的主要动力陷入混乱，这是否符合美国的利益？”

　　野村：中国股市未来2至的涨幅将放缓至20-30%

　　野村控股股票策略全球负责人Michael Kurtz在新加坡接受采访时表示，上证综指上涨速度将会放缓，但在后续市场改革的推动下，上行势头仍会持续下去。

　　Kurtz:随着金融改革取得成功令系统性风险减弱，股市应能长期上涨

　　Kurtz:MSCI明晟不管是在今年还是在明年把中国A股纳入其全球股指，都将是又一个利好因素

　　Kurtz:在投资者等待中国经济复苏之际，股市短期内有下行风险

　　Kurtz:投资者应逢低吸纳中国股票

　　Kurtz:野村看好中国科技股和消费股； 谨慎看待银行股和地产股

　　Kurtz:与美股相比，野村更看好中国股市，因为后者受到业绩增长的支撑

　　注： 据彭博汇编数据，截至6月1日，上证综指过去12个月累计上涨137（来源：凤凰网）