延伸医药产业链 人福医药急欲找到并购标的

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　　5月28日，人福医药股份有限公司(下称“人福医药”，600079.SH)股东大会上，董事长王学海在分析国内医药行业形势时透露，今年1-4月，中国医药行业的增幅只有8%，预计今年全行业增幅会低于全国GDP增速，国内医药生产类企业将面临一定的挑战。

　　人福医药计划2015年期内营收达到100亿元，也就是说，公司今年营收增幅将需要达到40%左右才能基本达成这一目标。

　　“对于这一任务的分解，我们没有具体规定哪一块增长多少。”王学海表示，但目前人福医药的业务结构已从传统的医药工业，逐步延伸到医药商业领域，也加速在大健康领域布局，“对于完成这一目标，我们还是很有信心，其中，医药工业领域的营收增幅预计可以达到20%，另外的部分则来自于并购的外延式增长。”

　　加大新药研发

　　过去几年，医药行业高速增长的一个重要原因就是国内医保覆盖面不断扩大，带动医药市场的需求。但到目前为止，国内医保出现入不敷出的迹象，而医改的要求则是降低药品和各项检验费用的价格，“这对于以往通过价格竞争来取得市场的企业来说，影响最大。”王学海说。

　　人福医药此前的医药工业产品大都集中在细分市场，其中麻醉药类产品在营收中仍占半壁江山，老产品苏芬太尼和瑞芬太尼的增速仍然保持在年均20%左右，基本稳定。

　　“但规模的扩张还需要新药的补充。”王学海指出，此前，公司的新药研发推进速度不够快，其主要原因是国内医药审批的节奏比较慢，无论是新药招标、物价审批等环节，一般短则2-3年，慢则5年左右，且新药上市后，至少5年左右才能真正对业绩构成较大贡献。

　　“不过今年来，国家对新药注册审批的速度加快。”王学海说，今年人福医药对新药研发的投入力度预计达到4亿元左右，且 “预计今年将有新药上市”。

　　寻找并购标的

　　人福医药的另一思路是在产业链方面延伸。据了解，通过医院托管和医疗管理模式，人福医药的医药商业业务已覆盖湖北主流医院。

　　“县级医院是我们的重点。”王学海解释，在医改推进过程中，这些医院将会是最先受益者。到目前为止，公司已签约的医院还只有两家，但正在洽谈一批新医院业务，计划在最近1-2年内新增10家医院。

　　而在医药商业模式的探索过程中，一些细节规划和后期的管理和运营方面已基本成熟，人福医药打算进一步从医药商业延伸到医药服务领域，将产业链拉长。“比如通过与医院合作，增设月子中心、高端医疗服务等，增加新的赢利点。公司还计划继续加大移动互联网+等方面的投入，与包括春雨医生、阿里巴巴、腾讯等各种企业洽谈合作，将线上和线下打通。”

　　王学海说。

　　针对2015年的业绩规划，人福医药计划期内营收达到100亿元。公司2014年年报显示，报告期内，公司实现营业收入

　　70.52亿元，同比增幅17.33%，扣除非经常性损益的净利润

　　4.27亿元，同比增幅8.01%。也就是说，今年一年，公司营收需要增长30亿元才能达到计划目标。

　　但人福医药在医药工业方面的市场空间已十分稳定，基数也相对较大，且在当前医改推进的大背景下，单纯靠此增长来完成这一增幅有一定难度，王学海解释称，“我们没有针对2015年业绩做具体分解。但主要还是来自两块，即医药工业和企业并购的外延式增长。”

　　据其透露，除了上述所提到的医院并购外，人福医药也在非主业寻找合适标的。目前，其已在美国组建团队，已与欧美多家公司洽谈。国内市场的并购则侧重于细分市场的领导企业，“此前，我们在并购方面的进展相对较慢，主要原因是没有找到好的标的，今年会有所突破。”王学海说。