中金目标价调至26元 苏宁云商：消费金融公司“任性”开业

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　　苏宁云商(002024)本周股价出现大幅震荡，但是不少机构对未来表现依然给予看好。中金公司称，考虑到苏宁打造互联网零售生态圈有望带来巨大的成长空间，上调目标价9%至26元。

　　苏宁消费金融公司29日正式开业运营，同时还推出个人信用消费产品“任性付”。苏宁云商近期动作频频:5月28号，苏宁推出超级智能APP;到了6月，苏宁云店2.0版本又将推出，“数据云”服务也会上线。

　　消费金融公司开门迎客

　　记者了解到，苏宁消费金融有限公司近期获银监会江苏监管局批准正式在南京开业。苏宁消费金融公司注册资本金3亿元，由苏宁云商(49%)、南京银行(20%)、巴黎银行个人金融集团(15%)、洋河股份(10%)和先声再康药业(6%)共同出资成立，经营范围包括个人消费贷款、境内同业拆借、代理销售与消费贷款相关的各类金融产品等。

　　新型支付产品 “任性付”同时推出，而公司后续的金融创新产品也将不断推出。“任性付”能将消费金融与全品类零售流程直接对接，公司可依据用户在苏宁的历史购物记录、第三方机构的信用评估等信息，快速、灵活的对消费者进行授信。

　　苏宁云商董事长张近东在发布会上表示：“苏宁消费金融公司是苏宁金融产品和服务矩阵中最重要的组成部分。从苏宁金融生态圈来看，在上游，苏宁已经成立了面向供应商的小额贷款公司和商业保理公司;在中游，苏宁上线了为苏宁售后、物流等服务商提供保险计划的互联网保险销售业务，以及以提升客户黏性为目的的 “零钱宝”基金销售业务;而本次苏宁消费金融公司开业，则是立足海量用户和海量商品布局下游消费信贷。”

　　有分析师称，“公司的金融业务主要围绕消费者综合金融、供应链金融等需求来完善特色产品与服务，目前苏宁在牌照方面较为齐全，已拥有第三方支付、消费金融、商业保理、小贷等牌照。打造全方位金融服务，金融牌照优势助力公司互联网零售商转型。”

　　REITS计划为转型提供“子弹”

　　苏宁云商5月18日发布以部分门店物业为标的资产开展创新型资产运作模式的公告,预计本次交易完成后，公司将收到的交易对价不低于人民币30.03亿元，预计本次交易将实现超过人民币8亿元的税后净收益。

　　有分析人士称，推进以门店物业为标的资产开展创新型资产运作有助于公司盘活资产回笼资金投入到公司互联网零售转型升级相关的渠道建设、品类丰富拓展等业务中，有效夯实公司市场竞争力。

　　齐鲁证券认为，2014年下半年，苏宁进行门店资产证券化项目，第一期门店资产化评估价值为43.42亿元，我们估算后续门店资产证券化价值空间为32.72亿元-45.41亿元，物流资产证券化的价值在120.9亿元-201.5亿元之间，REITS计划有助于苏宁盘活资产，为转型提供充足的弹药。

　　中金：上调目标价至26元

　　苏宁云商本周股价出现大幅震荡，盘中一度创出新高。即使这样，仍有机构不断提高苏宁云商的买入评级。

　　中金公司最新研究报告称，持续推荐。苏宁作为零售核心推荐标的，其已度过互联网转型的调整、磨合阶段，2015年有望“直道加速”，考虑到苏宁打造互联网零售生态圈 (零售/物流/金融/IT)未来成长空间巨大，上调目标价9%至26元，对应2016年1.37倍市销率。

　　在近期被投资者问及苏宁股价最低时的感受，张近东表示，我作为创始人，对苏宁的价值非常清楚，我依然相信苏宁的价值在今后某个时候能得到体现，苏宁股价最低时，他更想增持，股市走低时，唯一要做的就是对价值进行判断并坚持。

　　中信证券也表示，近期苏宁超级智能APP上线布局智能家居入口、6月第二批互联网云店开业、“数据云”服务正式上线，苏宁 “平台+商品+服务”生态圈外延将不断扩大。未来创新资本运作将持续，物流、金融、PPTV等核心资产价值有望加速重估。维持目标价24.6元(对应1820亿市值)，维持“买入”评级。